Даже если снижение ставки произойдет, средства продолжают стремительно поступать в фонды денежного рынка.

Последние данные показывают, что объем активов под управлением американских фондов денежного рынка уже превысил 8 трлн долларов, обновив исторический рекорд. Только за эту неделю приток составил 105 млрд долларов, а с начала года совокупный приток превысил 848 млрд долларов. Темпы роста действительно впечатляют.

Почему средства продолжают стремительно поступать? Проще говоря, доходность очень привлекательна. Сейчас семидневная годовая доходность таких фондов составляет около 3,80% (по данным индекса Crane 100), что значительно выше, чем процент по банковским вкладам. К тому же банки всегда медленно реагируют на изменения ставок: после двух снижений ставки ФРС в сентябре и октябре преимущество доходности фондов денежного рынка стало еще ярче.

Что касается источников средств, то большая часть поступает от институциональных инвесторов и компаний в рамках оптимизации управления ликвидностью — им выгоднее доверить свои свободные средства профессиональным управляющим. Доля розничных инвесторов составляет примерно 15%-20%, что вполне нормально и не указывает на чрезмерное участие.

Что будет дальше? Хотя вероятность очередного снижения ставки в декабре растет, пока доходность сохраняется выше 2%, привлекательность для средств останется высокой. Многие отраслевые эксперты прогнозируют, что в следующем году объем фондов денежного рынка продолжит расти, и в краткосрочной перспективе маловероятен массовый отток капитала.