市场走向的关键？还得看流动性这条主线。

回头看2019年9月，美联储叫停QT、结束从17年10月拖到那时的缩表动作——恰好撞上BTC小牛后的回调期。接着就是2020年那场312暴击，新冠把熊市直接终结了，牛市启动。要不是疫情这只黑天鹅，价格说不定根本不会击穿布林中轨。

历史在重演？
2025年12月，QT再次停摆，流动性的枷锁算是松绑了。这次QT始于熊市、熬过15500的底部折磨，如今终于翻篇。

但这轮牛市总让人感觉哪里不对劲——赚钱效应太弱了。所以我在想，从23年开始的这波行情，会不会只是个小级别反弹？

看技术面：BTC自23年10月突破布林中轨后，25年11月首次回踩中轨。一次性跌破的概率不大，但要说现在就是绝对底部？不敢打包票。不过定投党可以开始分批建仓了，这个位置至少是个买点。