#美联储重启降息步伐 $ZEC $ALLO $LUNC

Скоро произойдет передача полномочий ФРС, но рынок на удивление спокоен.

В мае следующего года истекает срок полномочий Пауэлла, и главным претендентом на пост считается Кевин Хассетт, главный экономический советник Трампа. Звучит как большие перемены, но трейдеры голосуют деньгами — и совсем не нервничают.

Почему? Посмотрите, на что делает ставку рынок.

**Снижение ставки не такое агрессивное, как ожидалось**

Сейчас рынок прогнозирует, что к концу следующего года ФРС снизит ставку всего 3 раза, по 25 базисных пунктов за раз. Причём два снижения, скорее всего, произойдут ещё при Пауэлле. Когда Хассетт реально вступит в должность, во втором полугодии 2026 года, останется максимум 1 снижение ставки. Это сильно отличается от "резкого снижения", о котором говорит Трамп.

**Инфляция — вот настоящий босс**

Логика рынка очень проста. К моменту передачи полномочий инфляция, скорее всего, всё ещё будет держаться около 3%. Это значит, что реальная ставка (номинальная минус инфляция) может быть уже почти нулевой. А что значит нулевая реальная ставка? Денежно-кредитная политика и так уже достаточно мягкая, дальше смягчать особого смысла нет.

Другими словами —

Меняется человек или нет, задача номер один — победить инфляцию. Все эти разговоры Трампа о "резком снижении ставки" — больше политические заявления. Рынкам облигаций и акций не стоит слишком радоваться — в следующем году "заливать деньгами" никто не будет.

**Всё будет зависеть от инфляции**

Будет ли Хассетт придерживаться консервативного курса Пауэлла или решится на новые шаги? В конечном итоге всё зависит от того, даст ли ему на это шанс инфляция. Друзья из криптоиндустрии — не стоит недооценивать влияние этой логики на рынок.

Что вы думаете? Достаточно ли трёх снижений ставки в следующем году? Пишите в комментариях.