CoreWeave только что подкинула сенсацию — они планируют привлечь $2 миллиардов через конвертируемый долг. И как отреагировал рынок? Не впечатлился. Акции упали сразу после объявления.

Конвертируемые облигации — всегда палка о двух концах. Да, это капитал без немедленного размывания доли, но инвесторы понимают, что будет дальше. Когда эти облигации в будущем конвертируются в акции, существующие акционеры окажутся под давлением. Уолл-стрит явно видит в этом сигнал: возможно, темпы сжигания наличности выше ожидаемого или прогнозы по росту не оправдываются.

Для компании, работающей на волне инфраструктуры ИИ, такой шаг в финансировании вызывает вопросы. Спрос на вычисления для ИИ выходит на плато? Или они просто используют выгодные ставки? В любом случае, реакция акций говорит сама за себя — Уолл-стрит хочет видеть рост, финансируемый выручкой, а не добавлением $2B в капитализацию через черный ход.