Перпетуальные фьючерсы взимают больше комиссий за сделку. DEX зарабатывают больше денег.

За последние 30 дней:

-> Платформы перпетуальных фьючерсов обработали $19.1 млрд торговой активности и заработали $87.3 млн на комиссиях.

-> DEX обработали $228.8 млрд спотовой торговой активности и заработали $224.4 млн на комиссиях.

Перпы извлекают больше прибыли с каждого доллара.
DEX зарабатывают на значительно большем объёме.

По эффективности комиссий перпы выигрывают:

• 0,46% с каждого торгуемого доллара на перпах
• 0,10% с каждого торгуемого доллара на DEX

Но по абсолютному денежному потоку DEX всё равно доминируют:

DEX зарабатывают примерно в 2,6 раза больше общих комиссий, чем перпы

Этот разрыв структурный.

Перпы конкурируют за счёт плеча, ребейтов и узких спредов. Им нужно держать комиссии достаточно высокими для монетизации, но достаточно низкими для удержания потока.

DEX взимают фиксированную плату за каждый своп. Маршрутизация, арбитраж, ребалансировка, миграции и кроссчейн-потоки — все платят этот сбор. Они масштабируются за счёт широты, а не плеча.

Вот в чём реальное разделение:

• Перпы доминируют по интенсивности комиссий.
• DEX доминируют по общему денежному потоку.

Проще говоря:

Перпы монетизируют трейдеров.
DEX монетизируют всю экосистему.