#美联储货币政策走向 Оглядываясь назад, невольно испытываешь массу чувств. Смена председателя ФРС всегда волнует рынки. Сейчас вокруг кандидатуры Хассетта разгорается ажиотаж, что напоминает мне ситуацию с назначением Пауэлла в 2017 году. Тогда тоже было много оптимизма, считали, что он продолжит курс Йеллен. Однако всё вышло иначе: за время Пауэлла мы увидели и повышение ставок, и сокращение баланса, и понижение ставок, и QE — резкие перемены.

Сегодня Трамп вновь ищет сторонника снижения ставок, и Хассетт, похоже, ему по душе. Но история учит нас, что председателю ФРС редко удаётся полностью следовать воле президента. Помню, после кризиса 2008 года Бернанке проводил масштабное смягчение, а Обама был этим недоволен; при Гринспене тоже возникали трения с администрацией Клинтона.

Независимость денежно-кредитной политики — палка о двух концах. Чрезмерная политизация может дать краткосрочный стимул, но навредит долгосрочной стабильности. Кто бы ни занял пост председателя, нам нужно оставаться осторожными. Ведь каждый шаг ФРС способен вызвать цепную реакцию на мировых финансовых рынках. В такую неопределённую эпоху особенно важно сохранять ясность мышления и быть готовыми ко всему.