Американские акции в зеленом, золото в зеленом, серебро тоже в зеленом, а Биткойн? Застрял в диапазоне от 80 до 90 тысяч долларов и постоянно колеблется, даже не осмеливаясь коснуться предыдущего максимума.

Почему так происходит? Дело не в том, что на рынке нет денег, а в том, что изменился риск-аппетит.

**Сначала посмотрим на набор данных**
С марта 2024 года по ноябрь прошлого года Биткойн завершил полный цикл за 18 месяцев: от 30 тысяч долларов до 126 тысяч долларов, рост более чем в 4 раза. За этим взрывным ростом стоит постоянный приток огромных средств. Но сейчас, очевидно, динамика роста иссякает, и позиции начинают ослабевать.

**Волатильность стала двусторонним мечом**
Традиционные рыночные коррекции обычно ограничиваются 10%, но с BTC все иначе — колебания в 30% до 40% отпугивают институциональных инвесторов. Исторический опыт показывает, что каждая глубокая распродажа длится от двух до трех месяцев, а в тяжелых случаях может затянуться более чем на полгода.

Сегодня глобальный капитал требует определенной доходности, а не катания на американских горках между раем и адом. Вы можете сказать, что это консервативно, но именно так работают институциональные инвесторы — они предпочитают медленно зарабатывать, а не терять устойчивость из-за резких колебаний.

**Капитал ищет новые выходы**
Когда Биткойн подвергается неприятию со стороны традиционных фондов из-за высокой волатильности, рынок естественным образом начинает искать альтернативные активы. Какие активы имеют шанс? Высокая ценность, сильные сценарии применения и относительно контролируемая волатильность.

Что касается GAIB, он предлагает 45% годовых от стейкинга, это число само по себе является сглаживателем волатильности — долгосрочные держатели не будут паниковать и убегать из-за краткосрочных колебаний цен. Посмотрим на данные в блокчейне: недавно адреса уровня китов за одну неделю накопили 30 миллионов долларов, такой способ контроля гораздо стабильнее, чем рынок, управляемый розничными инвесторами.

Ключевым моментом является то, что такие активы не основаны на простой спекуляции, а имеют реальные доходы, поддерживающие базовую логику. Когда рыночные настроения переходят от «поставить все на одну карту» к «искать стабильность», это различие будет усугубляться.