ЕЦБ заявляет, что ставки "ровно на месте", поскольку рост зоны евро превосходит ожидания

Источник: Coindoo Оригинальное название: ЕЦБ говорит, что ставки “точно правильные”, так как рост еврозоны превышает ожидания Оригинальная ссылка: Впервые за много лет Европейский центральный банк говорит из позиции спокойствия, а не срочности.

Основные выводы:

• ЕЦБ считает, что процентные ставки теперь установлены на оптимальном уровне и не планирует их корректировать в ближайшее время.
• Риски инфляции сократились, но такие потрясения, как новые тарифы или сбои в поставках, все еще могут привести к повышению цен.
• Рост экономики еврозоны превышает ожидания, и ЕЦБ ожидает дальнейшего улучшения в 2025 году.

Кристин Лагард заявила, что процентные ставки наконец достигли уровня, который не разогревает инфляцию и не подавляет экономику — к чему, по ее мнению, ЕЦБ стремился с начала пандемии.

Вместо того чтобы обсуждать, нужно ли повышать или понижать стоимость заимствований, Лагард теперь формулирует дискуссию вокруг сохранения текущей позиции. Президент ЕЦБ говорит, что институт больше не гонится за инфляцией, а активно управляет стабильностью.

Почему ставки остаются на прежнем уровне

Лагард не ссылалась на рынки или рост зарплат, чтобы оправдать неизменную политику — она указала на прогресс. Текущий цикл инфляции, по ее словам, был взят под контроль, и ЕЦБ теперь считает свою политику установки ставок уместной в данный момент. Смена курса слишком рано, предостерегла она, может свести на нет годы прогресса.

Это не означает, что риск исчез. Лагард отметила, что геополитическая напряженность, перебои в цепочках поставок и возможное возвращение эскалации тарифов — особенно со стороны Соединенных Штатов — могут быстро снова поднять цены. Тем не менее, она настаивала на том, что спектр угроз уже уже, чем год назад.

Центробанк, который не спешит

Декабрьское заседание вряд ли вызовет драму — если только новые квартальные прогнозы ЕЦБ не зафиксируют неожиданно слабую инфляцию. Только тогда политики вновь откроют дискуссии о том, не стали ли условия слишком жесткими. На данный момент управляющий совет считает, что политика достаточно устойчива, чтобы справляться с шоками без дальнейших корректировок.

Другие чиновники Европейского центрального банка также высказали подобный сдержанный тон. Вице-президент Луис де Гиндос на этой неделе утверждал, что существует только «ограниченный» риск недостижения целевого уровня инфляции. Главный экономист Филип Лейн ожидает, что замедление давления на заработные платы поможет смягчить последние упрямые очаги инфляции — особенно в сфере услуг.

Экономика Европы не соответствует мрачным прогнозам

Лагард выбрала балансировать между осторожностью и оптимизмом. Она подчеркнула, что экономика еврозоны лучше, чем многие ожидали, противостоит глобальным вызовам. Рост не является бурным, но он держится — и постепенно ускоряется. ЕЦБ прогнозирует рост ВВП на уровне 0,9% в начале 2025 года, увеличиваясь до около 1,2% к сентябрю. Лагард даже намекнула, что окончательный результат может быть выше, если нарастит импульс.

Слабая производственная активность Германии и политическое бюджетное напряжение во Франции были признаны, но Лагард охарактеризовала их как вызовы, а не угрозы. По ее словам, навигация в эпоху экономической трансформации требует скорости, осознания и оптимизма — качеств, которые, по ее мнению, все еще присутствуют в Европе.