Новый премьер-министр Японии Такаичи Санаэ продвигает агрессивную фискальную повестку — речь идет о масштабных государственных расходах в сочетании с рекордно низкими процентными ставками. Звучит стимулирующе на бумаге, правда? Но вот в чем загвоздка: этот сочетание политик может создать больше головной боли, чем преимуществ.

Комбинация экспансивной фискальной политики и ультранизких ставок поднимает серьезные вопросы о устойчивости долга и стабильности валюты. Когда правительство одновременно открывает шлюзы расходов, удерживая стоимость заимствований искусственно заниженной, вы, по сути, играете в «курятник» с инфляцией и рынками суверенного долга.

Для тех, кто следит за макроэкономическими трендами и стратегиями распределения активов, направление политики Японии может оказать влияние на глобальные рынки, включая криптовалюту. Риски девальвации иены, потенциальный вывод капитала и изменения в аппетитах к риску играют свою роль. Иногда лечение выглядит хуже самой болезни, и эта комбинация политик может лишь подтвердить эту точку зрения.