Падение рынка недвижимости в Китае достигло нового дна. Vanke, бывший король застройщиков, наблюдала, как ее облигации в долларах США упали на 60% на этой неделе — да, вы правильно прочитали. Рекордно низкие показатели по всем направлениям.

Что происходит? Даже метро Шэньчжэнь, государственная структура, которая неоднократно протягивала руку помощи Ванке, похоже, не может остановить утечки. Продажа просто продолжается.

Дело больше не только в одной компании. Когда такой гигант, как Ванке, начинает рушиться, несмотря на вмешательство правительства, это вызывает серьезные вопросы о системном риске. Рынки пристально следят за ситуацией — спирали долгов в недвижимости имеют неприятную привычку перерастать в более широкий финансовый стресс. А когда традиционные активы колеблются, капитал, как правило, ищет альтернативные убежища.

Следите за тем, как это развивается. Макрошоки, подобные этому, долго не остаются изолированными.