Федеральная резервная система (ФРС) эта волна операций интересна — программа сокращения баланса официально приостановлена.

Говоря прямо, это означает, что больше не будут изымать деньги с рынка. Каждый месяц примерно на 60 миллиардов долларов США погашаются государственные облигации, и эти деньги раньше просто исчезали, а теперь останутся в системе и будут продолжать циркулировать. Не стоит недооценивать этот шаг, по сути, это косвенное вливание денег в рынок.

Смотрите последние данные более наглядно: резервные фонды банков уже достигли 3,2 трлн долларов, что на 80 млрд больше, чем в прошлом месяце. Этот сигнал очень ясен — кран ликвидности хотя и не полностью открыт, но, по крайней мере, больше не закручивается.

Для рынка это может быть только начало. Монетарная политика переходит от ужесточения к ожиданию, будет ли следующий шаг напрямую переходом к смягчению? Это стоит держать под контролем.