Источник: Желтый Оригинальное название: BNB консолидируется ниже 900 долларов, в то время как объем транзакций падает на 50%, а заявка на ETF от VanEck ожидает проверки SEC

Оригинальная ссылка:

BNB консолидируется ниже 900 долларов, в то время как активность транзакций падает на 50%, а запрос на ETF от VanEck ждет проверки SEC

BNB стабилизировала свою цену ниже 900 долларов, несмотря на сильное ухудшение активности в сети, с падением ежедневных транзакций почти на 50% с максимума в октябре.

Разрыв между сопротивлением цены и ослаблением основ сети отражает напряженность между краткосрочным падением использования и долгосрочными институциональными катализаторами, включая недавнюю заявку на биржевой фонд VanEck и амбициозный план обновлений BNB Chain на 2025-2026 годы.

Согласно данным BscScan, ежедневные транзакции в BNB Chain упали до примерно 15,1 миллиона в конце ноября с максимума в 31,3 миллиона 8 октября, когда BNB торговался около 1.334 долларов. Использование сети упало с 51% до 19% за тот же период, что подтверждает снижение спроса по всему экосистеме. Торгуясь по 893,70 долларов 27 ноября согласно рыночным данным, BNB вырос на 4,38% за последние 24 часа, сохраняя рыночную капитализацию в 123.000 миллионов долларов.

Стабильность цены наблюдается, несмотря на сильные падения в активности децентрализованных финансов. Объем торгов на DEX BNB Chain упал с 6,310 миллиардов долларов 8 октября до примерно 1,290 миллиарда к концу ноября: сокращение на 5,020 миллиардов долларов, что указывает на то, что трейдеры перераспределяют капитал в сторону конкурирующих блокчейнов. Предложение стейблкоинов на BNB Chain сократилось до 13,270 миллиардов долларов, на 98 миллионов меньше, чем максимум 18 ноября.

Что произошло

Замедление активности в BNB Chain совпадает с общей слабостью рынка криптовалют, что привело к тому, что Bitcoin на короткое время упал ниже 82.000 долларов в ноябре. Максимум транзакций в сети 8 октября совпал с френзией торговли мемкоинами, которая временно привлекла более 100.000 новых трейдеров и привела к историческому максимуму BNB в 1.370 долларов. Тем не менее, принудительные ликвидации, вызванные последующей волатильностью, вытеснили участников рынка, что вызвало устойчивое снижение активности.

Несмотря на ослабление фундаментальных показателей, BNB получил институциональное подтверждение через заявку, поданную 25 ноября компанией VanEck в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) на спотовый ETF BNB. Предложенный фонд VBNB будет торговаться на Nasdaq и будет напрямую держать физические токены BNB, предоставляя традиционным инвесторам регулируемый доступ к пятой по величине криптовалюте по рыночной капитализации. Исправленная форма регистрации S-1 является второй обновленной версией оригинальной заявки VanEck от мая, что предполагает активный регуляторный диалог.

Тем не менее, последнее изменение VanEck исключает ранее упомянутые вознаграждения за стейкинг, и компания однозначно утверждает, что траст <<не будет использовать=“” свой=“” bnb=“” для=“” стейкинга=“”>>. Это решение отражает регулирующую осторожность по поводу того, могут ли токены, основанные на стейкинге, быть классифицированы как ценные бумаги, что усугубляется продолжающимся вниманием SEC. VanEck признала, что BNB <<может быть=“” признан=“” или=“” может=“” впоследствии=“” быть=“” признанным=“” ценным=“” бумагой=“”>> регуляторами, создавая потенциальный риск ликвидации в случае такой классификации.

Фонд BNB завершил свою тридцать третью квартальную сжигание токенов 27 октября, уничтожив 1,44 миллиона BNB на сумму примерно 1,2 миллиарда долларов, что стало крупнейшим квартальным сжиганием в долларовом эквиваленте на сегодняшний день. Механизм самосжигания уменьшил общее предложение до 137,74 миллиона BNB, приближаясь к долгосрочной цели в 100 миллионов токенов. Данные Фонда BNB показывают, что средняя цена сожженных токенов составила 838,07 долларов за квартал.

Сжигание временно подняло цену BNB выше 1,160 долларов, прежде чем последующая слабость рынка опустила её ниже 900 долларов. Запланировано дополнительное уничтожение 1,24 миллиона токенов на сумму 1,410 миллиона долларов в четвертом квартале, что сохраняет дефляционное давление на предложение. Тем не менее, меньшая активность в сети может ослабить темп будущих сжиганий, которые корректируются ежеквартально в зависимости от производства блоков сети и цены токена.

Почему это важно

Различие между уменьшающимся использованием сети и стабильностью цены подчеркивает противостоящие силы, формирующие траекторию BNB. Краткосрочные фундаментальные показатели явно ухудшились, объемы транзакций, активность на DEX, использование сети и предложение стейблкоинов указывают на перераспределение капитала вне экосистемы BNB. Эти метрики обычно коррелируют с направлением цены, что делает текущую стабильность необычной.

Тем не менее, несколько долгосрочных катализаторов могут поддержать оценку BNB независимо от текущей активности сети. Заявка на ETF от VanEck представляет собой потенциальный институциональный спрос, который будет поступать через традиционные брокерские счета, а не требовать прямого взаимодействия с блокчейном. Если он будет одобрен, ETF присоединится к недавно запущенным биржевым фондам для Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP и Dogecoin, предоставляя регулируемое воздействие на криптовалюты для оптовых инвесторов.

Техническая дорожная карта BNB Chain сосредоточена на улучшениях производительности, направленных на поддержку институциональных децентрализованных финансов и приложений искусственного интеллекта. Улучшения сети, включая хард-форк Maxwell, сократили интервалы блоков до 0,75 секунды, в то время как будущие обновления обещают сделать цепочку в 20 раз мощнее за счет клиентов на основе Rust, суперинструкций и улучшений в StateDB. Состояние блокчейна выросло более чем в 30 раз быстрее, чем у Ethereum, достигнув 3,43 терабайта в мае 2025 года.

Дефляционная механика токена создает предсказуемое сокращение предложения независимо от уровней активности сети. С момента запуска своей программы автосжигания в 2019 году BNB уничтожил более 64 миллионов токенов, что составляет 31,8% от исторического предложения. В сочетании с реальным сжиганием комиссий за газ BEP-95, которое уничтожило более 276.000 дополнительных токенов, двойной механизм устанавливает динамику дефицита, аналогичную принципу халвинга Биткойна, но с большей гибкостью.

Тем не менее, проблемы остаются значительными. Падение на 50% в транзакциях указывает на потерю искреннего интереса, а не просто на временную волатильность. Падение использования сети с 51% до 19% указывает на то, что инфраструктура значительно недоиспользуется по сравнению со своей мощностью. Вывод капитала в сторону конкурирующих блокчейнов, таких как Ethereum, Solana и новые платформы уровня 1, предполагает, что BNB сталкивается с растущей конкуренцией за внимание разработчиков и принятие пользователями.

Финальные размышления

Текущая консолидация BNB ниже 900 долларов отражает рынок, который пытается сбалансировать ухудшающиеся ончейн-фундаментальные показатели с потенциальными институциональными катализаторами и поддержкой со стороны предложения. Обрушение на 50% в транзакциях и падение на 5 миллиардов долларов в объеме DEX демонстрируют реальную слабость участия в экосистеме, вызывая сомнения в том, что недавние уровни цен могут быть устойчивыми без восстановления активности.

Заявка VanEck на ETF предлагает возможный бычий катализатор, хотя ее одобрение остается неопределенным, учитывая регуляторные опасения вокруг классификации BNB и текущий судебный процесс SEC. Решение компании исключить вознаграждения за стекинг признает эти риски, что может ограничить привлекательность ETF по сравнению с конкурентами, предлагающими доходность. Сроки рассмотрения SEC по-прежнему не ясны, и одобрение может занять месяцы или столкнуться с отказом.

Сжигание токенов продолжает оказывать дефляционное давление, хотя его влияние зависит от поддержания уровней цен. Если активность сети останется подавленной, будущие квартальные сжигания уничтожат меньше токенов в абсолютном выражении, согласно методологии расчета формулы самосжигания. Эффективность механизма как поддержки цены требует восстановления активности или стабильных оценок для максимизации сокращения предложения.

Дорожная карта технических обновлений BNB Chain решает проблемы масштабируемости и производительности, которые могут возродить интерес разработчиков. Тем не менее, риск исполнения по-прежнему остается высоким, и конкурирующие цепочки одновременно улучшают свою инфраструктуру. Общая рыночная среда криптовалют также очень актуальна: если Биткойн продолжит испытывать трудности вблизи 80 000 долларов, и аппетит к риску останется подавленным, даже солидные основы могут оказаться недостаточными, чтобы подтолкнуть BNB вверх.

Участники рынка внимательно следят за тем, представляет ли текущий диапазон консолидации 850-900 долларов накопление со стороны опытных инвесторов, которые ожидают институциональных потоков, или распределение со стороны держателей, которые признают ухудшение фундаментальных показателей. Следующие шесть-десять месяцев будут решающими для определения того, сможет ли BNB обратить вспять свое падение активности или экосистема столкнется с продолжительным застойом, несмотря на попутные ветры со стороны предложения.</podría></no>