Сингапур меняет вектор с Крипто и делает ставку на Токенизацию

Источник: CryptoNewsNet Оригинальное название: Сингапур отказывается от криптовалют и делает ставку на токенизацию Оригинальная ссылка:

Переход Сингапура от криптовалюты к токенизированным финансам

Сингапур удваивает свои усилия в области токенизированных финансов через серию пилотных проектов, в которых проект законодательства о стабильной монете будет играть вспомогательную роль.

Монетарное управление Сингапура (MAS) стремится создать экосистему цифровых финансов, управляемую институтами, которая будет дистанцироваться от волатильности крипторынка. Оно готовится выпустить токенизированные государственные векселя, которые будут расчетными в оптовом CBDC в следующем году, что, по словам MAS, может помочь его цифровому рынку достичь “взлета” после многих лет экспериментов с токенизацией.

Доктор Шерил Ван из Глобального Финансового Института заявила, что Сингапур намеренно меняет свой нарратив, отходя от своего раннего подхода открытых дверей.

“Сингапур привлекает крупные финансовые учреждения и серьезные компании Web3 и криптовалют, но не мелкие, высокоспекулятивные розничные торговые платформы, как это было раньше,” сказала она. “Эра 'каждый может попробовать криптовалюту' в Сингапуре закончилась.”

Шрамы от краха криптовалют

Сингапур был потрясен чередой глобальных неудач в криптовалютной сфере, которые изменили его регуляторную позицию.

Суверенный фонд Сингапура, Temasek Holdings, понес убыток в $275 миллион в 2022 году после краха FTX, что стало ударом по усилиям города по созданию регулируемого крипто-хаба. Убытки совпали с крахом основанного в Сингапуре крипто-хедж-фонда Three Arrows Capital (3AC), который инвестировал в токены Luna до их краха в том же году. Хедж-фонд потерял примерно $8 миллиард клиентских активов и углубил scrutiny сектора.

В 2022 году тогдашний управляющий директор MAS Рави Менон назвал криптовалюту “высокопоставленным риском” и подчеркнул, что MAS не хочет, чтобы Сингапур стал спекулятивным крипто-хабом.

Доктор Ван сказал, что Сингапур теперь перекраивает себя как управляющего в этой отрасли.

“За последние пять лет Сингапур перестал быть важной остановкой для тестирования криптовалют. Теперь он сосредоточен на бэкэнд-системах, общих правилах, инфраструктуре и построении доверия,” сказала она.

Общие стандарты для трансграничных расчетов

Сингапур настаивает на глобальной координации для создания инфраструктуры, необходимой для токенизации.

На неделе финансовых технологий в Сингапуре в 2025 году заместитель управляющего директора MAS Синг Чионг Леонг сказал, что экосистема цифровых активов сможет масштабироваться только в том случае, если финансовые сети будут работать как глобальная авиация, которая полагается на стандартизированные протоколы, совместимые системы и доверие.

“Если вы подумаете о глобальной авиации, самолеты могут летать куда угодно в мире, потому что все следуют одним и тем же стандартам… Нам нужно такое же отношение к трансакциям с цифровыми деньгами и токенизированными активами через границы.”

Он сказал, что эта экосистема не появится «случайно» и требует «усердной работы и значительных усилий» от сотрудничества государственных и частных структур.

MAS предупредила, что институциональный риск создает фрагментированные “подмасштабные закрытые экосистемы”, если не будут приняты общие стандарты.

Инновации в “Доверенной” токенизации

Сингапур проводит один из самых амбициозных экспериментов в мире по токенизации. Он находится в процессе превращения традиционных финансовых активов, таких как государственные облигации или банковские депозиты, в цифровые токены, которые могут мгновенно перемещаться по блокчейн-сетям.

Сингапур строит свою будущую финансовую систему поэтапно, при этом тестовая сеть SGD служит связующим звеном, объединяющим различные пилотные проекты токенизации правительства. Тестовая сеть SGD является общей блокчейн-сетью, тестирующей расчеты по токенизированным облигациям, фондам денежного рынка и валютным сделкам в рамках Проекта Guardian, а также поддерживает эксперименты с цифровым сингапурским долларом в рамках Проекта Orchid.

Профессор финансов Бен Чароэнвонг из бизнес-школы Insead объясняет, что токенизация в Сингапуре основана на “доверенной токенизации” — версии блокчейна, где банки и регуляторы играют ведущую роль.

“Регуляторы понимают, что полностью децентрализованные 'безусловные' системы не могут удовлетворить основные требования по борьбе с отмыванием денег (AML) и Знай своего клиента (KYC),” сказал он. “Тьюринг-полные блокчейны просто не могут соответствовать закону.”

“Тьюринговая полная блокчейн” - это мощная система смарт-контрактов, которая может выполнять любую вычисляемую программу, но регуляторы не могут гарантировать, что каждый путь, который проходит код, соответствует закону.

Он сказал, что песочницы токенизации сосредоточены на разрешенных версиях и тестировании того, могут ли они по-прежнему обеспечивать приросты эффективности, когда они строятся в условиях реального управления, проверенных резервов и надлежащего контроля.

Недавний проект BLOOM, который был запущен в октябре, расширяет варианты оплаты, включая стабильные монеты, токенизированные банковские депозиты и оптовые платежи, чтобы обеспечить более быстрые, безопасные и эффективные трансакции через границу.

Сингапур готовится ввести законодательство о стейблкоинах в следующем году, которое будет обязывать к наличию высококачественных ликвидных активов и надежности выкупа. Но стейблкоины не являются главным приоритетом Сингапура. MAS придает гораздо большее стратегическое значение оптовым CBDC и токенизированным депозитам.

Профессор Чароэнвонг предупреждает, что реальные риски заключаются в системном заражении от стейблкоинов.

“Настоящая угроза заключается не в инновациях,” сказал он. “Это распространение слабо регулируемых иностранных стейблкоинов, которые могут дестабилизировать даже хорошо контролируемые рынки.”

Расширение партнерства с банками

Сингапур заключил новые соглашения с рядом банков для тестирования расчетов цифровых активов через границы. 13 ноября MAS подписал Меморандум о взаимопонимании (MoU) с Deutsche Bundesbank для разработки общих стандартов. Также были объявлены эксперименты с Банком Англии и Банком Таиланда по валютному обмену в реальном времени с использованием совместимых систем.

Сингапурская фондовая биржа также готовится запустить обменные биткойн и эфириум бессрочные фьючерсы для институциональных инвесторов, что является частью усилий по переносу криптовалютного риска в регулируемую рыночную инфраструктуру.

Тем временем швейцарский инвестиционный банк UBS и основанная в Сингапуре компания по цифровым платежам Ant International тестируют токенизированные банковские депозиты и потоки ликвидности в реальном времени через границу в рамках проекта токенизации Project Guardian, возглавляемого MAS.

Управляющие компании по капиталу в Сингапуре также сообщают о растущем спросе на токенизированное золото, токенизированные казначейские облигации и структуры фондов на базе блокчейна, описывая токенизацию как структурное обновление, которое увеличивает эффективность капитала.

Как сказала доктор Шерил Ванг из Глобального Финансового Института, наступающая эпоха токенизированных финансов и круглосуточной торговли с использованием ИИ проверит не только устойчивость новых систем, но и ценности, которые лежат в их основе. По ее словам, задача заключается в том, чтобы помнить о основной миссии, которая движет цифровыми финансами.

Она сказала, что “ответственные инновации” расширят инклюзивность, улучшат трансакции между странами и в конечном итоге повысят благосостояние человека.

“Технологии должны наделять людей полномочиями. Они никогда не должны их заменять.”