На фоне оптимистичных ожиданий снижения процентных ставок рынок криптоактивов явно стабилизировался, с ростом рыночной капитализации на 1,5% до 2,98 триллиона долларов. Однако краткосрочный рост не означает, что проблемы на крипторынке были решены. Аналитики указывают на то, что снижение в этом месяце выявило три основные проблемы, с которыми сталкивается Биткойн.

1. Отток средств из Биткойн ETF усилился.
Маркус Тилен, основатель и генеральный директор 10X Research, заявил, что отток средств из Bitcoin биржевых фондов (ETFs) в ноябре достиг $3.5 миллиарда, что является наибольшим показателем с февраля этого года. Он отметил: "Это указывает на то, что институциональные инвесторы прекратили выделять средства на Биткойн, и эти ETFs стали продавцами. Пока они продолжают распродажу, рынок будет испытывать трудности с поддержанием восстановления или роста."
2. Выпуск стейблкоинов замедлился, а отток капитала усилился.
Тилен также отметил, что активность эмиссии стейблкоинов замедлилась, что может указывать на снижение средств, поступающих в крипторынок. Согласно его данным, примерно 800 миллионов долларов вернулось из криптоактивов в фиатную валюту на прошлой неделе. Хотя это не масштабное явление, это еще раз показывает, что средства не остаются на рынке. Стейблкоины — это тип криптоактива, который привязан к цене других активов (обычно к доллару США) и предоставляет хеджирующую функцию во время рыночных колебаний. После исторического падения крипторынка в прошлом месяце рыночная капитализация стейблкоинов некогда возросла. Однако, согласно данным DeFiLlama, на 1 ноября общая рыночная капитализация стейблкоинов уменьшилась на 4,6 миллиарда долларов. Тилен сказал: "Средства не только не поступают на рынок, но и продолжают выбывать. Это также причина, по которой доля Биткойна не смогла увеличиться."
3. Давление на продажу со стороны долгосрочных держателей сохраняется.
Третьей проблемой является то, что долгосрочные держатели начали продавать во время снижения, возможно, предвкушая исторический четырехлетний цикл Биткойна. Производительность Биткойна от пика до минимума часто тесно связана с событием халвинга, которое происходит каждые четыре года. Однако многие инвесторы теперь скептически настроены по поводу того, повторится ли эта траектория. Николай Сондергаард, аналитик исследований в аналитической компании блокчейна Nansen, заявил: "В каждом цикле старые игроки будут продавать. Я думаю, что в какой-то момент они подумают: 'Может быть, я уже достаточно стар, и настало время использовать эти деньги для чего-то другого.'"