Великобритания только что провела классический фискальный маневр. Министр финансов Рэйчел Ривз фактически удвоила финансовую подушку правительства — но вот в чем загвоздка.

Как? Налоги полностью повышены. Работники пострадали. Пенсионные фонды пострадали. Инвесторы пострадали. Все это для того, чтобы достичь тех целей заимствования, которые они установили.

Тем временем, прогнозы экономического роста? Снижены.

Так что они ужесточают условия для граждан, одновременно ослабляя фискальное пространство для государства. Математика работает на бумаге, но реальная экономика рассказывает другую историю. Прогнозы роста снижаются, налоговая нагрузка растет — классическая squeeze play.

Рынки всегда реагируют на изменения фискальной политики, такие как это. Меньше располагаемого дохода, более жесткий инвестиционный климат. Стоит наблюдать, как это отразится на рискованных активах.