ФРС упрямо не снижает ставки, скрывая за этим тенью 38 трлн долларов в гособлигациях США? Ключевая роль Китая с портфелем на 700 млрд

Отказ ФРС снижать ставки — далеко не только вопрос достижения целевого уровня инфляции в 2%. Даже открытое давление со стороны Трампа не способно поколебать их позицию, ведь главная интрига скрыта в глубинах рынка американских гособлигаций. Сейчас общий долг США превысил 38 трлн долларов, зарубежные инвесторы все более осторожны, а стабильность крупных держателей становится как никогда важной. Китай с портфелем в 700 млрд долларов оказался в центре этой геополитической игры.

Глобальное распределение держателей давно подает тревожные сигналы: Япония хоть и наращивает вложения девятый месяц подряд, увеличив портфель на 8,9 млрд долларов только в сентябре, справиться с таким объемом ей не под силу; Великобритания, напротив, резко сокращает позиции, только за сентябрь уменьшив портфель на 39,3 млрд долларов до уровня 865 млрд. Ослабление зарубежной поддержки вынуждает ФРС рассматривать собственную скупку долга как альтернативу.

Ранее ФРС официально объявила о завершении политики количественного ужесточения с 1 декабря: все последующие погашения ипотечных ценных бумаг будут реинвестироваться в краткосрочные гособлигации. Этот шаг — очевидный сигнал рынку: готовится дополнительный ресурс для поддержки рынка казначейских бумаг. Сохраняя высокие ставки, ФРС одновременно предотвращает обесценивание активов в момент скупки и ждет благоприятного рыночного окна для минимизации издержек — расчет предельно тонкий.

Мировая борьба за активы уже набирает обороты: Китай в этом году в пятый раз сокращает вложения в американский долг, диверсифицируя портфель и увеличивая долю золота для снижения рисков — шаг за шагом ослабляя привязку к Treasuries. ФРС, прикрываясь "выжидательной" позицией, поддерживает ставки и укрепляет базу для последующего вхождения в рынок, одновременно ведя борьбу за глобальные капиталы. Противостояние двух экономических гигантов — скрытая шахматная партия, способная изменить структуру мировых активов, где каждое движение влияет на настроения рынков.