Уолл-стрит снова развернула свои карты. Последний отчет Morgan Stanley обрушил холодный душ на MicroStrategy — компания, известная накоплением монет, возможно, будет исключена из основных индексов, таких как MSCI, в январе 2026 года.

Насколько серьезны последствия? Аналитики подсчитали: почти 9 миллиардов долларов пассивных средств могут быть выведены, из которых только индекс MSCI способен забрать 2,8 миллиарда. Стоит отметить, что $MSTR сейчас находится в Nasdaq 100, MSCI глобальном индексе и многих ETF и пенсионных фондах владеют его акциями. Если его исключат, то деньги, следящие за индексом, автоматически продадут, и это не сравнить с распродажей от розничных инвесторов.

Более интересно движение цен акций. За последние несколько недель MSTR упал еще больше, чем сам биткойн, премия уменьшилась. Что это значит? Рынок уже давно оценивает этот риск. Инвесторы больше не беспокоятся о том, упадет ли BTC, а о том, как долго этот "индексный компонент" компании сможет сохранить свою привлекательность.

Генеральный директор MicroStrategy Сейлор ранее говорил, что не боится падения биткойна на 90%, компания непоколебима. Но теперь кажется, что настоящее испытание может быть не в цене токенов, а в том, как изменятся правила игры на Уолл-стрит. Как только начнется отток пассивных средств, сможет ли цена акций выдержать несколько раундов? В этой ситуации рынок явно уже голосует ногами.