Недавно компания по управлению активами 21Shares подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) заявление S-1 о регистрации спотового ETF Hyperliquid. Этот шаг знаменует собой первый запуск ETF-продукта для децентрализованных торговых площадок на Уолл-стрит, отражая новый уровень признания институциональными инвесторами ценности токенов финансовой инфраструктуры в блокчейне.

Нативный токен платформы Hyperliquid HYPE в настоящее время имеет рыночную цену 48 долларов, а общая рыночная капитализация составляет 4,8 миллиарда долларов. Тем не менее, отраслевые эксперты считают, что эта оценка может серьезно занижать фактическую ценность и потенциал платформы.

Согласно регистрационным документам, этот ETF будет отслеживать ценовые характеристики HYPE и его доходность от стейкинга. Coinbase Custody и BitGo Trust будут выступать в качестве доверительных управляющих, обеспечивая безопасность активов для инвесторов.

В качестве ведущей платформы для торговли вечными контрактами в блокчейне, Hyperliquid в октябре достигла среднего дневного объема торгов свыше 12 миллиардов долларов, а открытые контракты стабильно удерживаются на уровне более 6,8 миллиардов долларов. Платформа использует инновационную смешанную модель блокчейн-ордербука и автоматического маркет-мейкера (AMM), время исполнения ордеров составляет менее 20 миллисекунд, а пользовательский опыт уже близок к уровню традиционных централизованных бирж.

Экономическая модель токена HYPE также весьма примечательна. Часть торговых сборов используется для обратного выкупа и сжигания на рынке, а другая часть распределяется между стейкерами. В настоящее время годовая доходность (APY) по стейкингу токена HYPE составляет около 12% до 15%. С ростом объема торгов на платформе эта модель может создать продолжающееся дефляционное давление и стабильное распределение доходов.

В текущей рыночной среде криптовалют платформа Hyperliquid с уникальным механизмом тройного захвата ценности — с доходом, с уничтожением, с дивидендами — становится особенно ценной. Этот механизм не только предоставляет держателям токенов разнообразные источники дохода, но и способствует поддержанию долгосрочной стабильности стоимости токенов.

С учетом того, что интерес институциональных инвесторов к области децентрализованных финансов (DeFi) продолжает расти, перспективы развития платформы Hyperliquid заслуживают внимания. Тем не менее, инвесторы должны осторожно оценивать риски при рассмотрении участия и внимательно следить за изменениями в регуляторной среде.