10X Research: Падение акций компании Биткойн привело к убыткам розничных инвесторов примерно на 17 миллиардов долларов.

18 октября, согласно сообщению Bloomberg, в последнем исследовательском отчете говорится, что розничные инвесторы, пытаясь косвенно инвестировать в Биткойн через такие компании, как Metaplanet и Strategy Майкла Селлера, уже потеряли примерно 17 миллиардов долларов. Эти убытки в основном связаны с слишком высокой премией на акции, что позволило этим компаниям размещать акции по ценам, значительно превышающим фактическую стоимость их криптоактивов. В настоящее время акции этих компаний полностью обрушились, что привело к тому, что большое количество розничных инвесторов оказались в ловушке. “Эра финансовой магии компаний, владеющих Биткойном, заканчивается,” - написали аналитики 10X Research из Сингапура в отчете, опубликованном в пятницу. В этом отчете под названием “После магии: как компании, владеющие Биткойном, должны эволюционировать, чтобы преодолеть иллюзии чистой стоимости” отмечается, что розничные инвесторы “фактически потеряли около 17 миллиардов долларов, а новые акционеры заплатили около 20 миллиардов долларов премии за получение риска Биткойна”. Автор, приводя в пример Strategy, отметил, что в настоящее время цена акций этой компании составляет всего 1.4 от стоимости ее Биткойн-активов, что является значительным снижением с прежнего уровня премии 3-4 раза. Стратегия большинства компаний, владеющих Биткойном, довольно проста: размещать акции с премией выше чистой стоимости активов, используя разницу в ценах для покупки Биткойна, и так вечно. Исследователи отметили, что Metaplanet, вложив 1 миллиард долларов в Биткойн, временно увеличила свою рыночную капитализацию до 8 миллиардов долларов, а затем упала до 3.1 миллиарда долларов, в то время как стоимость ее Биткойн-активов составляет 3.3 миллиарда долларов. “В ходе этого процесса акционеры потеряли 4.9 миллиарда долларов рыночной капитализации, в то время как компания успешно накопила 2.3 миллиарда долларов в Биткойне - это действительно достойный аплодисментов 'подвиг',” - говорится в отчете. Отчет подчеркивает, что сжатие между рыночной капитализацией и ценой акций вызывает настороженность. Теперь этим компаниям необходимо искать новые пути для выживания. Исследователи считают, что компании, владеющие Биткойном, должны избавиться от модели, основанной на “завышенной” чистой стоимости активов для покупки Биткойна, и перейти к более управляемой арбитражными активами модели. Хотя это может снизить потенциал роста Биткойна, способность адаптироваться к новой модели определит перспективы прибыльности этих компаний.