Анализ стратегии связи токенов и акций, часть пять: как связь токенов и акций способствует индустриальному интернету

Автор: Чжан Фэн

Традиционный промышленный интернет сосредоточен на оптимизации внутренних процессов предприятий и совместной работе в цепочке поставок с использованием технологий больших данных, облачных вычислений, искусственного интеллекта и т.д., но его основное ограничение заключается в следующем: данные могут быть общими, но активы трудно обеспечить эффективное и доверительное свободное обращение. Поток ценностей по-прежнему зависит от традиционной, централизованной финансовой инфраструктуры, что приводит к высоким трениям, низкой эффективности и высоким барьерам входа.

Концепция «связывания криптовалют и акций», которая на первый взгляд кажется принадлежащей финансовым рынкам, на самом деле предоставляет нам ключ к решению проблемы стоимости и циркуляции в индустриальном интернете. Ее суть не просто в спекуляции, связанной с колебаниями цен акций и криптовалют, а в революции цифровизации активов, которая начинается с финансового сектора и в конечном итоге охватывает всю экосистему отрасли. Это мощно подтолкнет развитие индустриального интернета к более глубоким и широким измерениям с точки зрения активов.

1. Суть промышленного интернета заключается в токенизации активов и умном обращении.

Чтобы понять глубокое значение связи между валютой и акциями, сначала необходимо переосмыслить конечную цель промышленного интернета. Глубокая суть промышленного интернета заключается в цифровизации, сетевой интеграции и интеллектуализации бизнес-потребностей внутри и вне отрасли. А核心瓶颈与最终归宿，是资产的确权、登记、流转与交易。这里的「资产」是一个广义概念，它远不止于厂房、设备等实物资产，更包括：

Интеллектуальная собственность: патенты, товарные знаки, авторские права, дизайн и т.д.

Товары и груз: физические товары на этапах производства, логистики, хранения и т.д.

Услуги и мощности: будущие вычислительные услуги, логистическая емкость, рекламные площади и другие доступные права.

Данные активы: данные о бизнесе, профили пользователей, данные цепочки поставок и т.д.

Финансовые активы: дебиторская задолженность, заказы, требования и т.д.

В традиционной модели эти активы сталкиваются с огромными проблемами в обращении: трудности с установлением прав собственности, высокая стоимость проверки, сложные процессы транзакций и недостаточная ликвидность. Технология блокчейн предоставляет «машину доверия» и «ценностный протокол» для промышленного интернета. Углубление промышленного интернета по сути заключается в переводе указанных активов в различных формах на блокчейн, преобразуя их в цифровые активы:

Ценные бумаги (Security Token): представляют собой доли акций, долговые обязательства или доли в фондах, предоставляя права на дивиденды, голосование и другие финансовые права. Это отображение «акции» в «связи между монетой и акцией» на блокчейне.

Товарные токены (Commodity Token) или утилитарные токены (Utility Token): представляют собой право собственности или право на доход от физических товаров, таких как тонна меди или баррель нефти.

Платежный токен (Payment Token): используется в определенной экосистеме для оплаты сервисных сборов, покупки товаров или разблокировки определенных функций.

NFT (незаменяемый токен): представляет собой уникальный актив, такой как отдельное произведение искусства, цифровая коллекция, право собственности на дом, конкретный заказ и т. д.

С помощью блокчейна активы получили цифровое двойство и даже способствовали созданию цифровых нативов, обладая такими характеристиками, как программируемость, возможность дробления, высокая ликвидность и круглосуточная торговля по всему миру. Промышленный интернет, таким образом, вышел за рамки информационной взаимосвязанности, поднявшись до уровня ценностной взаимосвязанности, формируя ценностную сеть, основанную на смарт-контрактах, в которой активы могут свободно и интеллектуально торговаться.

2. Суть взаимосвязи между валютой и акциями: цепочная ценность экосистемных активов предприятия

«Связь между токенами и акциями» обычно понимается интуитивно как связь между ценой связанных токенов (обычно утилитарных токенов) и ценой акций компании через участие в криптобизнесе. Но это лишь поверхностное явление. Его глубокая суть заключается в том, что компания (особенно платформа или экосистемная компания) токенизирует ключевые ценностные единицы внутри своей экосистемы и строит на блокчейне новую ценностную систему, которая дополняет и взаимно стимулирует существующую систему ценности акций.

С одной стороны, акции на блокчейне: это самое прямое взаимодействие. Компании могут выпускать часть своих акций в форме токенов ценных бумаг (STO) на соответствующих блокчейн-торговых площадках. Это делает торговлю акциями более эффективной, прозрачной и позволяет привлечь более широкую базу глобальных инвесторов.

С другой стороны, экосистемные права на блокчейне: это более творческая часть. Например: платформа электронной торговли может выпустить токены платформы, которые будут использоваться для оплаты комиссий, получения скидок, участия в управлении, и часть прибыли платформы может быть использована для выкупа и сжигания этих токенов, что связывает их стоимость с производительностью платформы; игровая компания может выпустить свои виртуальные активы (предметы, земля) в виде NFT, тогда как игровые токены будут использоваться в качестве средства обращения в экономической системе экосистемы. Успех компании проявляется в процветании экосистемы, что, в свою очередь, способствует росту ценности токенов и NFT; производственная компания может токенизировать свои будущие производственные мощности или услуги, предварительно продав их, чтобы зафиксировать спрос.

«Связь между криптовалютами и акциями» больше не является передачей ценовых колебаний между двумя изолированными рынками, а представляет собой внутреннюю связь между ценностью активов на блокчейне разных уровней в рамках одной корпоративной экосистемы. Акции (на блокчейне или вне его) представляют собой право на собственность и право на будущие денежные потоки, в то время как экосистемные токены представляют собой право и полезность использования продуктов, услуг и сети. Оба компонента составляют полную картину корпоративной стоимости. Широкое использование и увеличение ценности экосистемных токенов повысят базовые показатели компании и ее прибыльность, что приведет к росту акций; наоборот, рост акций приводит к эффекту бренда и финансовой мощи, которые вновь поддерживают строительство экосистемы и способствуют использованию токенов. Таким образом, формируется здоровый цикл ценности активов «на блокчейне - вне блокчейна».

Третье. Путь развития: волна токенизации активов от финансового сектора к промышленному сектору.

Истинное развитие связи между криптовалютами и акциями, безусловно, не останется на уровне финансовых спекуляций. Оно будет следовать четкому пути, постепенно проникая от финансового сектора к промышленному, в конечном итоге достигая зрелого, основанного на Web3, промышленного интернета.

Первый этап: финансовые активы в приоритете, исследование моделей соблюдения норм. Этот этап начинается с токенизации «акций». Ранние участники в основном представляют собой технологические компании, финансовые учреждения и венчурных инвесторов, стремящихся к инновациям в эффективности финансирования. Основная задача этого этапа заключается в создании рамок для соблюдения норм, проверке технической осуществимости и формировании рыночного понимания. На этом этапе «связывание» больше концептуально и является экспериментом, дополняющим традиционный рынок капитала.

Этап 2: Возникновение экосистемных токенов, активация пользовательской сети. С постепенным прояснением регуляторной среды и улучшением технической инфраструктуры все больше компаний начинают выпускать токены с утилитарными свойствами или токены для управления сообществом, которые не являются ценными бумагами. Эти токены тесно связаны с их основной деятельностью и используются для стимулирования участия пользователей, построения сообществ и оптимизации внутренней экономической системы. Например, социальные платформы вознаграждают создателей контента, а платформы совместной экономики стимулируют обе стороны спроса и предложения. На этом этапе субъекты создания ценности расширяются от капитальных сторон до широких участников экосистемы, и ценность «монет» начинает действительно связываться с активностью экосистемы, а также возникает более существенная связь с ценностью «акций».

Третий этап: полное переведение всех активов на блокчейн, создание интернет-ценности индустрии. Это зрелая стадия развития. На основе первых двух этапов компании будут токенизировать более широкий спектр производственных активов — от сырья, заказов, дебиторской задолженности до данных, интеллектуальной собственности. Умные контракты будут автоматически выполнять сложные бизнес-логики (например, автоматический расчет в финансовых цепочках поставок, автоматическое распределение доходов от авторских прав). Баланс активов и пассивов компаний будет превращен в динамический «баланс цифровых активов», состоящий из множества токенов. В это время «токен» в «связи между токеном и акциями» стал обобщенным для всей компании и даже для всей цепочки поставок. Акции — это лишь один из основных сертификатов прав в этой огромной экономической экосистеме токенов. Индустриальный интернет в конечном итоге осуществляет переход от «информационного интернета» к «интернету ценности», становясь открытой, прозрачной и комбинируемой сетью Web3.

Четыре. Множественные риски и вызовы

Процесс развития этой грандиозной схемы не будет гладким, он движется под воздействием множества факторов и одновременно сталкивается с серьезными вызовами.

Технические риски, включая уязвимости смарт-контрактов, атаки на блокчейн-сети, потерю приватных ключей и другие проблемы безопасности, по-прежнему висят над нами, как меч Дамокла. Стабильность и безопасность системы являются жизненной линией.

Соответствие и регуляторные вызовы являются основным источником неопределенности. Как определить юридическую природу токенов (являются ли они ценными бумагами, товарами или утилитарными токенами)? Как справиться с фрагментацией глобального регулирования? Как реализовать меры по борьбе с отмыванием денег (AML) и знать своего клиента (KYC)? Решение этих вопросов требует долгосрочной и глубокой коммуникации и сотрудничества между компаниями и регуляторными органами.

Рынок и финансовые риски, рынок активов на блокчейне все еще не зрелый, могут существовать проблемы с недостаточной ликвидностью, резкими колебаниями цен, манипуляциями на рынке и т. д. Как применить зрелый опыт управления финансовыми рисками к децентрализованной среде — это новая задача.

Недостаток знаний и кадров: традиционные лидеры отрасли слабо понимают Web3, в то время как мультидисциплинарные специалисты, обладающие знаниями в отрасли, финансовым опытом и навыками в области блокчейн-технологий, крайне дефицитны. Это станет ограничивающим фактором для скорости трансформации.

Сложности интеграции бизнес-моделей: не все компании подходят для выпуска токенов. Как разработать разумную и устойчивую модель токеномики, которая органично сочеталась бы с существующими бизнес-моделями, а не вступала с ними в конфликт, является огромным испытанием для инновационных способностей компании.

Связь между криптовалютами и акциями — это не просто краткосрочная игра с капиталом, а глубокая прелюдия к преобразованиям, начинающимся в финансах и заканчивающимся в промышленности. Это открывает, что перенос активов на блокчейн является необходимым путем для углубленного развития промышленного интернета. Превращая основные ценностные единицы в экосистеме предприятий — от финансовых прав до продуктов и услуг — в токены, мы строим более эффективную, более справедливую и более открытую сеть ценностного сотрудничества, чем существующий интернет.

Этот процесс неизбежно будет постепенным и полным вызовов, но направление, которое он представляет, ясно. Когда активы смогут бесшовно перемещаться и совершать интеллектуальные сделки по всему миру, тогда придет подлинный индустриальный интернет, о котором мы мечтаем — а именно глобальный интернет ценностей на основе Web3. В будущем связь между криптовалютами и акциями больше не будет концепцией, которую нужно специально подчеркивать, а станет естественным и органичным основным законом новой экономической экосистемы.