В последнее время на рынке стейблкоинов появился новый игрок — USD1, проект WLFI, стоящий за ним, за короткое время привлек широкое внимание рынка. Данные в блокчейне показывают, что всего через неделю после запуска USD1 количество активных кошельков увеличилось более чем на 60%, а объем торгов в один день даже превысил 300 миллионов долларов США. Этот впечатляющий результат несомненно отражает горячие ожидания рынка в отношении новых стейблкоинов.

Однако, оглядываясь на историю развития криптовалют, мы легко можем заметить, что только на основе рыночных эмоций и краткосрочного объема交易量 недостаточно для поддержания долгосрочного развития проекта. Настоящим ключевым фактором, определяющим, сможет ли проект стейблкоин существовать в долгосрочной перспективе, является его способность создать完善ный механизм денежных циклов и систему управления рисками.

Оглядываясь на прошлые примеры стейблкоинов, мы можем сделать вывод: жизнеспособность стейблкоинов в основном зависит от глубины и широты их применения. Взяв, к примеру, USDT и USDC, они за счет широкого применения в торговых парах и межсетевых платежах занимают более 80% рынка. В то время как DAI создал самодостаточную экосистему через модель избыточного обеспечения кредитования MakerDAO. В отличие от этого, проекты, такие как UST и FEI, из-за отсутствия реального спроса на кредитование и эффективных механизмов защиты от рисков, в конечном итоге не смогли избежать стремительного краха.

Эти примеры ясно показывают, что стейблкоины должны быть тесно связаны с кредитным рынком, чтобы обеспечить долгосрочное накопление средств и постоянное сохранение ценности. Что касается USD1, хотя он уже достиг первоначального успеха в привлечении внимания на рынке и увеличении потока, для того чтобы действительно преодолеть瓶颈 развития, необходимо выполнить следующие три условия:

Во-первых, USD1 должен быстро интегрироваться в экосистему кредитования, создавая разнообразные сценарии использования средств. Во-вторых, необходимо создать надежный механизм рискового буфера для противодействия возможному давлению на разблокировку и рыночным колебаниям. Наконец, повышение эффективности использования средств также имеет решающее значение, позволяя пользователям не терять свои первоначальные права при залоге активов.

Однако реальная ситуация такова, что основные кредитные протоколы, такие как Aave и Compound, часто имеют высокие требования к активам и довольно длительные процессы проверки. Это, безусловно, создает препятствия для быстрого внедрения USD1 в кредитную экосистему.

Столкнувшись с этими вызовами, сможет ли USD1 найти прорыв и успешно создать свою экосистему? Как он сможет выделиться на конкурентном рынке стейблкоинов? Ответы на эти вопросы будут постепенно раскрыты в будущем рыночном表现. В качестве наблюдателя мы будем продолжать следовать за развитием USD1, чтобы стать свидетелями того, сможет ли он действительно стать новой силой на рынке стейблкоинов.