Структурная ловушка безумия на предварительном рынке: Мой взгляд на шорт-сквиз XPL

Выжимка шортов по XPL была не просто случайным рыночным сбоям - это была чертова ловушка, которая ждала своего часа. Я наблюдал за этой игрой слишком много раз, и позвольте мне сказать, эти предрыночные настройки в основном являются ловушками для среднего трейдера.

Когда я впервые увидел твит AI Aunt о инциденте с XPL, я не мог не рассмеяться. Не потому что смешно видеть, как людей ликвидируют, а потому что это то же самое предсказуемое уничтожение, которое происходит каждый раз в этих сценариях предрынковой торговли.

Иллюзия предрынка

Давайте отбросим все лишнее - предрыночная торговля не является каким-то инновационным финансовым инструментом; это синтетическая площадка, построенная на обещаниях. Вы не торгуете реальным токеном; вы делаете ставки на пар. Вся эта схема по своей сути нестабильна по сравнению с традиционными рынками, где хотя бы чертов актив существует!

Риск расчетов огромен - что если проект никогда не запустится? Что если они изменят условия? Вы, по сути, торгуете долговыми расписками, написанными на туалетной бумаге. И без внешнего спотового рынка для справки, цены просто те, которые люди решают, что они должны быть. Это открытие цены через галлюцинации.

Но никому не интересно об этих рисках, потому что все получают свою долю - платформы получают трафик, маркет-мейкеры могут "открывать цены" (то есть манипулировать ими), а команды проектов могут "хеджировать" (то есть сбрасывать свои активы на вас). Это круговая игра, где все зарабатывают деньги, кроме среднего трейдера.

Спираль смерти хеджирования

Я был на обеих сторонах этой игры, и позвольте мне рассказать вам, как это действительно работает. Эти ранние держатели токенов - члены команды, инвесторы, победители аэрдропа - не глупы. Они знают, что их токены могут быть бесполезными при запуске, поэтому они шортят фьючерсы, чтобы зафиксировать стоимость.

Это имеет полный смысл по отдельности - хеджируйте свои 10 000 токенов аирдропа, шортя 10 000 контрактов. Зафиксируйте эту сладкую цену в $3. Дельта-нейтрально, с управляемыми рисками, идеально по учебнику финансов.

Но когда ЭТО делают ВСЕ? Господи Иисусе, это создает структурный пороховой погреб. Это как если бы все решили использовать один и тот же запасной выход - он больше не является выходом; это ловушка смерти.

Худшая часть? Это не какое-то случайное явление. Это заложено в саму систему! Эфирный дроп создает огромную группу людей с идентичными позициями и идентичными стимулами, которым всем нужно хеджироваться одновременно. Это практически умоляет быть использованным.

Игровая книга Хищника

Умные деньги - настоящие акулы - они предвидят это за милю. Им все равно на фундаментальные показатели токенов или случаи использования. Они смотрят на книги заказов, открытый интерес и ставки финансирования, точно рассчитывая, сколько капитала потребуется, чтобы вызвать каскад ликвидаций.

Их атака хирургическая:

1. Изучите рынок с помощью небольших ордеров
2. Ударьте по книгам агрессивными покупками
3. Смотрите, как падает первый домино, когда начинаются ликвидации
4. Катитесь на волне вверх, так как больше шортов ликвидируется
5. Сбросьте на принудительных покупателей на пике

Это даже не манипуляция; это математическая определенность в этих условиях. При низкой ликвидности и предсказуемых кластерах ликвидации эти рынки по сути являются банкоматом для любого, у кого достаточно капитала и смелости нажать на курок.

Предрынок предоставляет этим хищникам всё, что им нужно - мелкую ликвидность, прозрачные позиции жертв и отсутствие реальных внешних ценовых ориентиров, чтобы держать всё под контролем.

Когда выжимка шортов происходит, это не случайный хаос - это расчетный сбор. Ликвидационная свеча не является рыночной аномалией; это механизм передачи богатства от многих к немногим.

В конце концов, "безопасные" хеджеры теряют дважды - их маржа стирается, И они все еще имеют эти токены, которые вскоре станут бесполезными. Тем временем, нападающие уходят с большими прибылями, готовые повторить это на следующем горячем токене до начала рынка.

Это не провал рынка - это рынок работает именно так, как задумано для тех, кто понимает его истинные механизмы. Торгуйте соответственно, или станьте частью ликвидности выхода кого-то другого.