Причина окончания бычьего рынка только одна: исчерпание входящих средств. Этот раунд рынка был бычьим для учреждений, то есть когда учреждения прекращают покупки, объем средств, поступающих на рынок, существенно сокращается.

В каких случаях деньги могут иссякнуть?
Это значит, что все, кто должен был подняться на борт, уже поднялись, все, что можно было купить, уже куплено, и когда у всех кончились деньги, они начали мечтать о будущем.
Подумайте о сцене бычьего рынка 2021 года, когда люди, заработавшие миллионы, десятки миллионов и даже миллиарды, не только не фиксировали прибыль, но и искали способы увеличить свои позиции на высоких уровнях. Даже небольшие наличные казались им расточительством, новые инвесторы врывались и просто покупали, покупали, покупали, и при падении, и при росте, а когда у них не оставалось денег, они брали кредиты, использовали кредитные карты для покупки монет, совершенно не осознавая рисков. Все верили, что цены будут только расти, даже достигли консенсуса о цене биткойна в 1 миллион. Как бы ни падали цены, никто не верил, что рынок уже закончился.
Но рынок не может больше расти, потому что у всех закончились деньги, даже кредитные карты исчерпаны. Те, кто продал монеты и покинул рынок, больше не купят их обратно, потому что они заработали слишком много. Люди, которые вышли с рынка на предыдущем бычьем рынке, заработали в сто раз больше.