Исследование эффекта переполнения на рынке Meme-токенов: от нуля до героя
Недавнее исследование, опубликованное в "Экономическом бюллетене", проанализировало событие выпуска Meme-токена известным политическим деятелем, выявив гетерогенные эффекты волатильности, вызванные рыночными настроениями и фундаментальными факторами. Исследование показало, что политические сигналы усиливают спекулятивную динамику, подчеркивая важную роль политических факторов в формировании криптовалютного рынка и поведения инвесторов.
Введение
Политическая динамика все больше влияет на финансовые рынки, и рынок криптовалют стал заметной ареной пересечения политики и финансов. Выборы в США в 2024 году еще больше подчеркивают эту связь, поскольку один из кандидатов от Республиканской партии начал поддерживать цифровые активы, утверждая, что сделает США "столицей криптовалют на Земле" и поместит криптовалюту в центр экономической повестки дня. В связи с этим рынок ожидает более дружелюбной политики в его срок.
Эти ожидания должны сбыться 18 января 2025 года, когда кандидат выпустит официальный Мем-токен на блокчейне Solana. В течение 24 часов цена токена взлетела на 900%, объем торгов достиг 18 миллиардов долларов, а рыночная капитализация превысила 4 миллиарда долларов по сравнению с крупнейшим на тот момент Мем-токеном DOGE.
На следующий день, связанный с его семьей выпуск Meme-токенов еще больше способствовал рыночной спекуляции. Эти события не только имеют спекулятивный характер, но и представляют собой значительный экзогенный шок, влияние которого выходит за рамки финансовой спекуляции, подавая более широкие сигналы о регулировании и политической повестке.
Данное исследование направлено на проверку того, как это событие одновременно служит политическим сигналом и финансовым событием, влияющим на рынок криптовалют, с акцентом на три ключевых вопроса:
Как выпуск этого Meme-токена повлияет на доходность и волатильность основных криптовалют?
Это событие вызвало ли финансовые эффекты заражения на рынке криптовалют?
Имеет ли это влияние гетерогенность, проявляющаяся в различных реакциях разных криптовалют в зависимости от их технической основы, назначения или спекулятивной привлекательности?
Для ответа на эти вопросы в статье используется модель BEKK многомерной обобщенной авторегрессионной условной гетероскедастичности ( MGARCH ), которая особенно подходит для анализа динамических отношений между волатильностью и корреляцией во времени.
Данная статья проводит эмпирическое исследование десяти криптовалют с наибольшей капитализацией, в результате которого было обнаружено, что после запуска этой Мем-криптовалюты существует значительный эффект волатильности, передающийся между криптоактивами, что указывает на наличие финансовой инфекции на рынке. Событие вызвало значительные изменения на рынке, при этом Solana и Chainlink показали наибольший рост благодаря своей инфраструктуре и стратегическим связям. В то время как такие основные криптовалюты, как биткойн и эфириум, продемонстрировали значительную устойчивость, их суммарная аномальная доходность (CARs) и дисперсия стали стабилизироваться в поздний период события. Напротив, другие Мем-криптовалюты, такие как Dogecoin и Shiba Inu, испытали обесценение, и средства, скорее всего, были перенаправлены на вновь выпущенные Мем-криптовалюты.
Действительно, выпуск этой Meme-токен произошел в условиях высокой политической поляризации в США, и сам бренд тесно связан с сильными политическими настроениями, что увеличивает чувствительность инвесторов и усугубляет рыночную реакцию. Для некоторых инвесторов это символизирует уникальную спекулятивную возможность, что порождает сильный "эффект подражания"; в то время как другие инвесторы, осознавая политические и регуляторные риски из-за его спорного имиджа, занимают более осторожную позицию. Эта поляризация объясняет наблюдаемую высокую волатильность и дифференцированную рыночную реакцию — от восторга по поводу ожидаемой политической поддержки до сомнений в отношении репутации и политической неопределенности.
В последние годы инфляционные эффекты на рынке криптовалют привлекают все больше внимания, поскольку они имеют важное значение для финансовой стабильности, управления рисками и диверсификации инвестиционного портфеля. Существующие исследования в основном сосредоточены на перепадах внутри криптовалют или между криптовалютами и традиционными финансовыми активами, выявляя модели связности, инфляционных рисков и передачи волатильности. Однако большинство этих исследований уделяют внимание финансовым или техническим факторам, таким как обвал рынка, ограничения ликвидности или инновации блокчейна. Политические сигналы, особенно механизмы инфляции, связанные с политически связанными токенами, остаются пробелом в исследованиях.
Данное исследование является первой работой, анализирующей влияние токенов с политической связью на рынок криптовалют. Оно расширяет понимание того, как политические нарративы влияют на рынок децентрализованных финансов. Кроме того, в отличие от предыдущих исследований, которые в основном сосредоточены на негативных шоках, данное исследование концентрируется на влиянии позитивных шоков, вызванных политическими сигналами, на рынок. Особенно примечательно, что есть доказательства того, что позитивные шоки влияют на волатильность криптовалют даже сильнее, чем негативные шоки. В конечном итоге данное исследование предоставляет важные рекомендации для научного сообщества, практиков и законодателей, раскрывая гетерогенность рыночной реакции на токены с политической связью и подчеркивая, как характеристики активов влияют на динамику финансовой передачи.
Данные и методы
2.1 Данные и выбор образцов
Данное исследование использует собственные данные о средних ценах закрытия за минуту и охватывает 10 наиболее представительных из 20 криптовалют с наибольшей капитализацией: Биткойн ( Bitcoin, BTC ), Эфириум ( Ethereum, ETH ), Риппл ( Ripple, XRP ), Солана ( SOL ), Догикоин ( Dogecoin, DOGE ), Чейнлинк ( LINK ), Авала́нч ( AVAX ), Шиба Ину ( Shiba Inu, SHIB ), Полкадот ( DOT ) и Лайткойн ( Litecoin, LTC ). Данные получены с одной централизованной торговой платформы в США из базы данных LSEG Tick History.
Набор данных содержит 20 160 наблюдений, временной интервал с 11 января 2025 года по 25 января 2025 года, охватывает симметричный временной период вокруг выпуска Meme токена ( 18 января 2025 года ), что облегчает сравнительный анализ до и после события.
Согласно методам, изложенным в существующей литературе, в данном исследовании используется следующая формула для расчета доходности криптовалюты:
Доходность = ln(Pt ∕ Pt-1)
Где Pt обозначает цену цифрового актива во времени t.
Время события определено как 18 января 2025 года по всемирному координированному времени (UTC) в 2:44 утра, этот момент является официальным выпуском нового Meme токена, впервые официально объявленного новым президентом США. Рассчитываются совокупные аномальные доходы для оценки эффекта каскадной информации. В этой статье рассчитываются средние базовые доходы для каждой криптовалюты на основе доходов с 1 по 10 января 2025 года, чтобы представить относительно стабильную выборку на предварительном этапе. Затем из фактических доходов в течение выборки вычитается этот базовый уровень, чтобы получить избыточные доходы по сравнению с рыночным базисом, которые затем складываются для получения CAR.
2.2 Метод
Использование модели BEKK-MGARCH для анализа влияния запуска этого Мем токена на рынок криптовалют. Предполагается, что логарифмические доходности следуют нормальному распределению с нулевым средним и условной ковариационной матрицей Ht, модель задается следующим образом:
[公式略]
В этом контексте H обозначает матрицу безусловной ковариации. Параметры матрицы удовлетворяют условиям a,b>0 и a+b<1, чтобы обеспечить стационарность и положительную определенность модели. Затем проводится тест на эффект заражения. Учитывая потенциальные ошибки первого рода, возникающие при использовании высокочастотных данных, в статье применяется более строгий уровень значимости α=0.001.
Результат
3.1 Эффект избытка волатильности
Первоначальный анализ результатов выявил взаимосвязь между криптоактивами. В структуре ковариации взаимосвязанность между активами значительно усиливается на этапе после события. Это открытие поддерживает гипотезу о том, что "событие вызвало эффект волатильности". Аналогично, амплитуда колебаний стационарных логарифмических доходностей увеличивается, что отражает рост нестабильности рынка и ускорение процесса коррекции. Все графики показывают, что доходности различных криптоактивов претерпели резкие колебания в период этого события, что дополнительно подчеркивает системное влияние данного события.
!7384155
Результаты оценки динамической условной ковариации показывают, что это событие действительно вызвало финансовую инфекцию и эффекты волатильности на рынке криптовалют. Большинство коэффициентов ковариации в поздний период события были значительными на уровне значимости 0.001, особенно между такими активами, как ETH, SOL и LINK, где ковариация значительно возросла, показывая более сильную взаимосвязь и более высокий уровень интеграции рынка. В то же время, хотя SHIB и DOT также достигли значительного уровня 0.01, их влияние было слабее. Некоторые активы, такие как LTC и XRP, показали снижение ковариации после события, что указывает на то, что эффект распространения не распределяется равномерно между всеми активами. В целом, результаты подчеркивают структурное влияние события выпуска Meme-токена на весь рынок криптовалют.
!7384156
3.2 Эффект каскадирования информации
Кумулятивная аномальная доходность ( CARs ) анализ进一步揭示了 данный Meme токен发行引发的信息级联效应. Результаты показывают, что это событие оказывает значительное структурное влияние на рыночную динамику, выражающееся в специфических реакционных путях активов и усиливающейся волатильности.
На предварительном этапе события большинство криптовалют испытали положительную доходность, возможно, под воздействием спекулятивных ожиданий или оптимизма рынка по поводу возможного избрания кого-то на пост 47-го президента США. Это указывает на то, что даже при отсутствии неопровержимой информации инвесторы проявили явное спекулятивное поведение при покупке, что соответствует широко зафиксированному в криптовалютном рынке явлению "страха упущенной выгоды".
На этапе после происшествия особенно выделяются три ключевые динамики:
SOL показывает отличные результаты, превосходя все другие активы, что, вероятно, связано с его прямой технической связью как блокчейна для этой мем-валюты.
LINK также демонстрирует сильные результаты, что может быть связано с его связью с крупной американской технологической компанией Oracle.
Биткойн, Эфириум, Рипл, Лайткойн и другие зрелые криптовалюты, после умеренного роста, постепенно стабилизируются, что отражает их рыночную устойчивость и относительную изоляцию от влияния каскадной спекуляции.
!7384157
В то же время DOGE и другие Мем-токены, такие как SHIB, кажутся особенно уязвимыми, демонстрируя явный эффект замещения активов, то есть спекулятивные средства переходят от старых Мем-токенов к новым выпущенным токенам. Несмотря на то, что AVAX и DOT имеют прочную техническую основу, они также не смогли избежать этой тенденции капитального перемещения, показывая признаки потери стоимости.
!7384158
Результаты исследования дополнительно ясно показывают, как внешний шок, вызванный выпуском этого Meme токена, разрушил предшествующую модель совместной динамики на рынке. До события активы демонстрировали высокую координированную волатильность; однако после его возникновения CAR разных активов резко различаются, от +20% для Solana до -20% для Dogecoin и Shiba Inu.
!7384159
Эти результаты показывают, что специфические для активов нарративы, технологическая взаимосвязанность и субъективное восприятие инвесторов могут значительно усилить различия в реакциях на доходность между активами в условиях значительных информационных шоков.
Вывод
Это исследование рассматривает влияние эмиссии криптовалют, связанной с политическими деятелями, на крипторынок, с акцентом на анализ эффекта переизбытка волатильности и эффекта информационной цепочки.
Исследования показывают, что реакция рынка на это событие имеет значительную гетерогенность. Например, SOL значительно выиграл от этого из-за прямой технологической связи с данным Мем-токеном. Активы, которые используют одну и ту же инфраструктуру базового блокчейна, также получили поддержку благодаря "попутному ветру" этого события.
В то же время такие основные криптоактивы, как биткойн и эфириум, благодаря своей центральной роли на рынке проявляют большую стабильность, выполняя в этом событии функцию якоря и стабилизируя общую рыночную структуру. Это указывает на то, что настроения инвесторов больше не зависят только от основных технических факторов, но также начинают значительно подвержены влиянию геополитики и политических нарративов, особенно когда эти нарративы исходят от высокосимволических лидеров.
Таким образом, данная статья раскрывает высокую чувствительность рынка криптовалют к внешним событиям, а также его склонность к спекулятивным действиям. Поскольку цифровые активы все больше переплетаются с политическими и экономическими вопросами, постоянный мониторинг этого взаимодействия имеет важное значение для понимания стабильности рынка.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Событие с Мем токенами вызвало колебание крипторынка, политические факторы усугубили спекулятивную динамику
Исследование эффекта переполнения на рынке Meme-токенов: от нуля до героя
Недавнее исследование, опубликованное в "Экономическом бюллетене", проанализировало событие выпуска Meme-токена известным политическим деятелем, выявив гетерогенные эффекты волатильности, вызванные рыночными настроениями и фундаментальными факторами. Исследование показало, что политические сигналы усиливают спекулятивную динамику, подчеркивая важную роль политических факторов в формировании криптовалютного рынка и поведения инвесторов.
Введение
Политическая динамика все больше влияет на финансовые рынки, и рынок криптовалют стал заметной ареной пересечения политики и финансов. Выборы в США в 2024 году еще больше подчеркивают эту связь, поскольку один из кандидатов от Республиканской партии начал поддерживать цифровые активы, утверждая, что сделает США "столицей криптовалют на Земле" и поместит криптовалюту в центр экономической повестки дня. В связи с этим рынок ожидает более дружелюбной политики в его срок.
Эти ожидания должны сбыться 18 января 2025 года, когда кандидат выпустит официальный Мем-токен на блокчейне Solana. В течение 24 часов цена токена взлетела на 900%, объем торгов достиг 18 миллиардов долларов, а рыночная капитализация превысила 4 миллиарда долларов по сравнению с крупнейшим на тот момент Мем-токеном DOGE.
На следующий день, связанный с его семьей выпуск Meme-токенов еще больше способствовал рыночной спекуляции. Эти события не только имеют спекулятивный характер, но и представляют собой значительный экзогенный шок, влияние которого выходит за рамки финансовой спекуляции, подавая более широкие сигналы о регулировании и политической повестке.
Данное исследование направлено на проверку того, как это событие одновременно служит политическим сигналом и финансовым событием, влияющим на рынок криптовалют, с акцентом на три ключевых вопроса:
Как выпуск этого Meme-токена повлияет на доходность и волатильность основных криптовалют?
Это событие вызвало ли финансовые эффекты заражения на рынке криптовалют?
Имеет ли это влияние гетерогенность, проявляющаяся в различных реакциях разных криптовалют в зависимости от их технической основы, назначения или спекулятивной привлекательности?
Для ответа на эти вопросы в статье используется модель BEKK многомерной обобщенной авторегрессионной условной гетероскедастичности ( MGARCH ), которая особенно подходит для анализа динамических отношений между волатильностью и корреляцией во времени.
Данная статья проводит эмпирическое исследование десяти криптовалют с наибольшей капитализацией, в результате которого было обнаружено, что после запуска этой Мем-криптовалюты существует значительный эффект волатильности, передающийся между криптоактивами, что указывает на наличие финансовой инфекции на рынке. Событие вызвало значительные изменения на рынке, при этом Solana и Chainlink показали наибольший рост благодаря своей инфраструктуре и стратегическим связям. В то время как такие основные криптовалюты, как биткойн и эфириум, продемонстрировали значительную устойчивость, их суммарная аномальная доходность (CARs) и дисперсия стали стабилизироваться в поздний период события. Напротив, другие Мем-криптовалюты, такие как Dogecoin и Shiba Inu, испытали обесценение, и средства, скорее всего, были перенаправлены на вновь выпущенные Мем-криптовалюты.
Действительно, выпуск этой Meme-токен произошел в условиях высокой политической поляризации в США, и сам бренд тесно связан с сильными политическими настроениями, что увеличивает чувствительность инвесторов и усугубляет рыночную реакцию. Для некоторых инвесторов это символизирует уникальную спекулятивную возможность, что порождает сильный "эффект подражания"; в то время как другие инвесторы, осознавая политические и регуляторные риски из-за его спорного имиджа, занимают более осторожную позицию. Эта поляризация объясняет наблюдаемую высокую волатильность и дифференцированную рыночную реакцию — от восторга по поводу ожидаемой политической поддержки до сомнений в отношении репутации и политической неопределенности.
В последние годы инфляционные эффекты на рынке криптовалют привлекают все больше внимания, поскольку они имеют важное значение для финансовой стабильности, управления рисками и диверсификации инвестиционного портфеля. Существующие исследования в основном сосредоточены на перепадах внутри криптовалют или между криптовалютами и традиционными финансовыми активами, выявляя модели связности, инфляционных рисков и передачи волатильности. Однако большинство этих исследований уделяют внимание финансовым или техническим факторам, таким как обвал рынка, ограничения ликвидности или инновации блокчейна. Политические сигналы, особенно механизмы инфляции, связанные с политически связанными токенами, остаются пробелом в исследованиях.
Данное исследование является первой работой, анализирующей влияние токенов с политической связью на рынок криптовалют. Оно расширяет понимание того, как политические нарративы влияют на рынок децентрализованных финансов. Кроме того, в отличие от предыдущих исследований, которые в основном сосредоточены на негативных шоках, данное исследование концентрируется на влиянии позитивных шоков, вызванных политическими сигналами, на рынок. Особенно примечательно, что есть доказательства того, что позитивные шоки влияют на волатильность криптовалют даже сильнее, чем негативные шоки. В конечном итоге данное исследование предоставляет важные рекомендации для научного сообщества, практиков и законодателей, раскрывая гетерогенность рыночной реакции на токены с политической связью и подчеркивая, как характеристики активов влияют на динамику финансовой передачи.
Данные и методы
2.1 Данные и выбор образцов
Данное исследование использует собственные данные о средних ценах закрытия за минуту и охватывает 10 наиболее представительных из 20 криптовалют с наибольшей капитализацией: Биткойн ( Bitcoin, BTC ), Эфириум ( Ethereum, ETH ), Риппл ( Ripple, XRP ), Солана ( SOL ), Догикоин ( Dogecoin, DOGE ), Чейнлинк ( LINK ), Авала́нч ( AVAX ), Шиба Ину ( Shiba Inu, SHIB ), Полкадот ( DOT ) и Лайткойн ( Litecoin, LTC ). Данные получены с одной централизованной торговой платформы в США из базы данных LSEG Tick History.
Набор данных содержит 20 160 наблюдений, временной интервал с 11 января 2025 года по 25 января 2025 года, охватывает симметричный временной период вокруг выпуска Meme токена ( 18 января 2025 года ), что облегчает сравнительный анализ до и после события.
Согласно методам, изложенным в существующей литературе, в данном исследовании используется следующая формула для расчета доходности криптовалюты:
Доходность = ln(Pt ∕ Pt-1)
Где Pt обозначает цену цифрового актива во времени t.
Время события определено как 18 января 2025 года по всемирному координированному времени (UTC) в 2:44 утра, этот момент является официальным выпуском нового Meme токена, впервые официально объявленного новым президентом США. Рассчитываются совокупные аномальные доходы для оценки эффекта каскадной информации. В этой статье рассчитываются средние базовые доходы для каждой криптовалюты на основе доходов с 1 по 10 января 2025 года, чтобы представить относительно стабильную выборку на предварительном этапе. Затем из фактических доходов в течение выборки вычитается этот базовый уровень, чтобы получить избыточные доходы по сравнению с рыночным базисом, которые затем складываются для получения CAR.
2.2 Метод
Использование модели BEKK-MGARCH для анализа влияния запуска этого Мем токена на рынок криптовалют. Предполагается, что логарифмические доходности следуют нормальному распределению с нулевым средним и условной ковариационной матрицей Ht, модель задается следующим образом:
[公式略]
В этом контексте H обозначает матрицу безусловной ковариации. Параметры матрицы удовлетворяют условиям a,b>0 и a+b<1, чтобы обеспечить стационарность и положительную определенность модели. Затем проводится тест на эффект заражения. Учитывая потенциальные ошибки первого рода, возникающие при использовании высокочастотных данных, в статье применяется более строгий уровень значимости α=0.001.
Результат
3.1 Эффект избытка волатильности
Первоначальный анализ результатов выявил взаимосвязь между криптоактивами. В структуре ковариации взаимосвязанность между активами значительно усиливается на этапе после события. Это открытие поддерживает гипотезу о том, что "событие вызвало эффект волатильности". Аналогично, амплитуда колебаний стационарных логарифмических доходностей увеличивается, что отражает рост нестабильности рынка и ускорение процесса коррекции. Все графики показывают, что доходности различных криптоактивов претерпели резкие колебания в период этого события, что дополнительно подчеркивает системное влияние данного события.
!7384155
Результаты оценки динамической условной ковариации показывают, что это событие действительно вызвало финансовую инфекцию и эффекты волатильности на рынке криптовалют. Большинство коэффициентов ковариации в поздний период события были значительными на уровне значимости 0.001, особенно между такими активами, как ETH, SOL и LINK, где ковариация значительно возросла, показывая более сильную взаимосвязь и более высокий уровень интеграции рынка. В то же время, хотя SHIB и DOT также достигли значительного уровня 0.01, их влияние было слабее. Некоторые активы, такие как LTC и XRP, показали снижение ковариации после события, что указывает на то, что эффект распространения не распределяется равномерно между всеми активами. В целом, результаты подчеркивают структурное влияние события выпуска Meme-токена на весь рынок криптовалют.
!7384156
3.2 Эффект каскадирования информации
Кумулятивная аномальная доходность ( CARs ) анализ进一步揭示了 данный Meme токен发行引发的信息级联效应. Результаты показывают, что это событие оказывает значительное структурное влияние на рыночную динамику, выражающееся в специфических реакционных путях активов и усиливающейся волатильности.
На предварительном этапе события большинство криптовалют испытали положительную доходность, возможно, под воздействием спекулятивных ожиданий или оптимизма рынка по поводу возможного избрания кого-то на пост 47-го президента США. Это указывает на то, что даже при отсутствии неопровержимой информации инвесторы проявили явное спекулятивное поведение при покупке, что соответствует широко зафиксированному в криптовалютном рынке явлению "страха упущенной выгоды".
На этапе после происшествия особенно выделяются три ключевые динамики:
SOL показывает отличные результаты, превосходя все другие активы, что, вероятно, связано с его прямой технической связью как блокчейна для этой мем-валюты.
LINK также демонстрирует сильные результаты, что может быть связано с его связью с крупной американской технологической компанией Oracle.
Биткойн, Эфириум, Рипл, Лайткойн и другие зрелые криптовалюты, после умеренного роста, постепенно стабилизируются, что отражает их рыночную устойчивость и относительную изоляцию от влияния каскадной спекуляции.
!7384157
В то же время DOGE и другие Мем-токены, такие как SHIB, кажутся особенно уязвимыми, демонстрируя явный эффект замещения активов, то есть спекулятивные средства переходят от старых Мем-токенов к новым выпущенным токенам. Несмотря на то, что AVAX и DOT имеют прочную техническую основу, они также не смогли избежать этой тенденции капитального перемещения, показывая признаки потери стоимости.
!7384158
Результаты исследования дополнительно ясно показывают, как внешний шок, вызванный выпуском этого Meme токена, разрушил предшествующую модель совместной динамики на рынке. До события активы демонстрировали высокую координированную волатильность; однако после его возникновения CAR разных активов резко различаются, от +20% для Solana до -20% для Dogecoin и Shiba Inu.
!7384159
Эти результаты показывают, что специфические для активов нарративы, технологическая взаимосвязанность и субъективное восприятие инвесторов могут значительно усилить различия в реакциях на доходность между активами в условиях значительных информационных шоков.
Вывод
Это исследование рассматривает влияние эмиссии криптовалют, связанной с политическими деятелями, на крипторынок, с акцентом на анализ эффекта переизбытка волатильности и эффекта информационной цепочки.
Исследования показывают, что реакция рынка на это событие имеет значительную гетерогенность. Например, SOL значительно выиграл от этого из-за прямой технологической связи с данным Мем-токеном. Активы, которые используют одну и ту же инфраструктуру базового блокчейна, также получили поддержку благодаря "попутному ветру" этого события.
В то же время такие основные криптоактивы, как биткойн и эфириум, благодаря своей центральной роли на рынке проявляют большую стабильность, выполняя в этом событии функцию якоря и стабилизируя общую рыночную структуру. Это указывает на то, что настроения инвесторов больше не зависят только от основных технических факторов, но также начинают значительно подвержены влиянию геополитики и политических нарративов, особенно когда эти нарративы исходят от высокосимволических лидеров.
Таким образом, данная статья раскрывает высокую чувствительность рынка криптовалют к внешним событиям, а также его склонность к спекулятивным действиям. Поскольку цифровые активы все больше переплетаются с политическими и экономическими вопросами, постоянный мониторинг этого взаимодействия имеет важное значение для понимания стабильности рынка.