От AMM к ордерной книге: исследование изменений в механизме ценообразования рынка прогнозов
Рынок прогнозов по сути является "биржей вероятностей на будущие события", где пользователи могут выразить свою оценку данного события, покупая определенный вариант. Поскольку покупка вероятностных событий отличается от обычной торговли, механизмы ценообразования и ликвидности, изначально используемые на рынке прогнозов, также отличаются от привычных алгоритмов AMM.
Механизм ценообразования на рынке прогнозов претерпел огромные изменения с момента своего первоначального варианта до настоящего времени. Изначально использовался механизм AMM для обеспечения ликвидности и ценообразования в реальном времени, называемый логарифмическим рыночным оценочным правилом (LMSR). Этот алгоритм в настоящее время также используется другими криптопротоколами. Понимание характеристик LMSR позволяет понять механизм ценообразования на рынке прогнозов в большинстве случаев, а также причины, по которым другие протоколы выбирают LMSR, а также понять причины перехода рынка прогнозов от LMSR к внецепочечному ордерному книгу.
Особенности и недостатки LMSR
Что такое LMSR?
LMSR — это механизм ценообразования, специально разработанный для рынка прогнозов, который позволяет пользователям покупать "доли" определенного варианта в зависимости от их суждений, при этом рынок автоматически корректирует цены в зависимости от общего спроса. Главная особенность LMSR заключается в том, что он позволяет завершать сделки без зависимости от контрагента, даже если вы являетесь первым трейдером, система может установить цену и завершить сделку для вас. Это придает рынку прогнозов "вечную ликвидность", аналогичную автоматическим маркет-мейкерам.
Проще говоря, LMSR — это модель функции затрат, которая вычисляет цену на основе «долей» различных опций, которые в настоящее время принадлежат пользователю. Этот механизм обеспечивает то, что цена всегда отражает ожидаемую вероятность различных результатов событий на текущем рынке.
Основная формула LMSR
Стоимость функции C LMSR рассчитывается на основе количества проданных долей всех возможных результатов на рынке. Ее формула:
C(q1,...,qn) = b * ln(Σexp(qi/b))
Здесь символ обозначает:
C(...): Функция затрат, которая показывает общую стоимость, которую маркетмейкеры несут для поддержания текущего распределения долей всех результатов.
n: Общее количество возможных исходов на рынке (например, для рынка "да/нет", n=2).
qi: обозначает текущее количество приобретенных долей для i-го варианта (можно понимать как "право голоса" или "количество ставок")
b: это параметр ликвидности, который показывает, что чем больше его значение, тем "стабильнее" рынок, и цена менее чувствительна к новым сделкам.
C(q): обозначает стоимость изменения рынка из текущего состояния в q
Самой важной особенностью этой формулы является то, что сумма цен всех результатов всегда равна 1(ΣPi=1). Когда пользователь покупает долю "да", q(YES) увеличивается, что приводит к росту P(YES), в то время как P(NO) снижается, таким образом поддерживая общую сумму цен равной 1.
Как формируется цена?
Другой ключевой момент LMSR заключается в том, что цена является производной от функции затрат. То есть цена i-го варианта pi — это предельные издержки, которые вы должны заплатить за покупку еще одной единицы этого варианта:
pi = ∂C/∂qi = exp(qi/b) / Σexp(qj/b)
Это означает:
Если объем покупок какого-либо варианта становится больше (то есть больше людей ставят на то, что оно произойдет), его цена будет постепенно расти;
Конечная цена будет стремиться отражать субъективную вероятность наступления каждого варианта на рынке.
Например, в прогнозном рынке с двумя вариантами "да/нет", если большинство людей покупает "да", то цена "да" может вырасти до 0,80, а "нет" упадет до 0,20, это похоже на то, что "рынок считает вероятность события равной 80%".
Кроме того, независимо от типа ликвидности, кривая функции затрат всегда направлена вверх. Это означает, что чем больше долей вы покупаете, тем выше общая стоимость, которую нужно заплатить.
Роль параметра ликвидности b: величина значения b непосредственно определяет степень "плоскости" кривой, то есть ликвидность или "толщину" рынка.
Высокая ликвидность (b значение довольно велико ): кривая относительно ровная. Это означает, что даже если вы покупаете большое количество акций, скорость роста цены довольно медленная. Такой рынок может "абсорбировать" крупные сделки, не вызывая резких колебаний цен.
Низкая ликвидность (b значение маленькое ): кривая очень крутая. Это означает, что даже небольшая покупка может привести к резкому увеличению цены. Такой рынок очень чувствителен, ликвидность низкая.
Высокая ликвидность (большое значение b) подобна "амортизатору", который позволяет рынку поглощать большую покупательскую способность без резких колебаний цен (кривая пологая); низкая ликвидность же очень чувствительна (кривая крутая).
Механизм компромиссов LMSR и парадигмальный переход рынка прогнозов
Прежде чем обсуждать эволюцию рынка прогнозов к модели ордерной книги, необходимо сначала проанализировать механизм LMSR, который был рано принят. LMSR не является простым техническим вариантом, а представляет собой набор основного протокола с четкой философией дизайна и внутренними компромиссами, чьи характеристики определяют его историческую позицию на различных этапах развития рынка прогнозов.
Основные механизмы и проектные компромиссы LMSR
Основная цель дизайна LMSR заключается в агрегации информации, а не в получении прибыли маркет-мейкеров. Он решает самую сложную проблему "холодного старта" для рынка прогнозов с помощью автоматической математической модели, обеспечивая ликвидность в условиях отсутствия контрагентов на ранних этапах.
Анализ преимуществ: безусловное обеспечение ликвидности и контролируемый риск маркетмейкинга
Основной вклад LMSR заключается в том, что он гарантирует наличие контрагентов на рынке в любой момент времени. Независимо от того, насколько непопулярны или экстремальны рыночные взгляды, маркет-мейкеры всегда могут предложить цену на покупку или продажу. Это в корне решает проблему традиционной книги заказов, которая не может осуществить сделки на ранних рынках из-за низкой ликвидности.
Соответственно, потенциальный максимальный ущерб для маркетмейкеров, обеспечивающих такую "бесконечную" ликвидность, предсказуем и ограничен. Максимальный ущерб определяется параметром ликвидности "b" и количеством результатов рынка "n", формула звучит как "максимальный ущерб = b⋅ln(n)". Эта определенность риска делает стоимость спонсирования рынка прогнозов контролируемой, устраняя риск бесконечных убытков, что имеет важное значение для сторон или организаций, которым необходимо запустить новый рынок.
Внутренний недостаток: статическая ликвидность и некоммерческая направленность
Однако преимущества LMSR также привели к его неустранимым структурным недостаткам.
Дилемма параметра b и статическая ликвидность: это основное ограничение LMSR. Параметр ликвидности "b" устанавливается в момент создания рынка и обычно остается неизменным на протяжении жизненного цикла рынка. Большое значение "b" означает глубокую ликвидность и стабильные цены, но медленную реакцию на новую информацию; маленькое значение "b" означает чувствительность цен и быструю агрегированность мнений, но рынок становится уязвимым и подверженным сильным колебаниям. Эта статическая установка мешает рынку адаптивно регулировать свою глубину и чувствительность в зависимости от фактического изменения ликвидности и потока информации.
Роль субсидирования маркет-мейкеров: математическое ожидание модели LMSR теоретически является убыточным. Убытки маркет-мейкеров рассматриваются как «информационные затраты», которые они оплачивают за получение коллективной мудрости рынка (т.е. конечной точной цены, сформированной всеми сделками). Эта позиция определяет, что по сути это система, субсидируемая инициаторами сделок, что делает ее неприменимой для модели маркет-мейкеров, стремящихся к прибыли, и затрудняет создание прибыльной экосистемы, в которой участвуют множество децентрализованных поставщиков ликвидности.
Кроме того, при реализации LMSR в цепочке логарифмические и экспоненциальные операции требуют больше Gas по сравнению с обычными арифметическими операциями, распространенными в DEX, что дополнительно увеличивает торговые трения в децентрализованной среде.
Парадигменный сдвиг: рынок прогнозов отвергает логическую необходимость LMSR
В результате анализа, LMSR является эффективным и практичным инструментом на ранних этапах платформы, когда ликвидность ограничена. Однако, когда количество пользователей и объем средств в прогнозном рынке превышают критическую точку, его дизайн, который жертвует эффективностью ради ликвидности, превращается из преимущества в ограничение для развития. Переход к модели ордеров основан на следующих стратегических соображениях:
Основное требование к капиталовложению: LMSR требует от маркет-мейкеров предоставления ликвидности на всем ценовом диапазоне от 0% до 100%, что приводит к значительным капиталовложениям в ценовые точки с очень низкой вероятностью成交, что снижает эффективность капитала. Ордерная книга позволяет маркет-мейкерам и пользователям точно сосредоточить ликвидность на самых активных ценовых диапазонах, что соответствует профессиональным стратегиям маркет-мейкинга.
Оптимизация торгового опыта: Алгоритмические характеристики LMSR определяют, что любые сделки неизбежно приводят к проскальзыванию. В условиях рынка с нарастающей ликвидностью это врожденное торговое трение может препятствовать входу крупных капиталовложений. В то время как зрелый рынок с книгами заказов может поглощать крупные заказы за счет плотной глубины контрагентов, предлагая более низкое проскальзывание и лучший опыт исполнения сделок.
Стратегия привлечения профессиональной ликвидности требует: ордерная книга является наиболее распространенной и знакомой моделью рынка для профессиональных трейдеров и маркетмейкеров. Переход к ордерной книге означает, что рынок прогнозов отправил четкий сигнал приглашения профессиональным поставщикам ликвидности как в криптомире, так и в традиционных финансах. Это ключевой шаг платформы от привлечения розничных участников к созданию глубины профессионального уровня рынка.
Текущие цены и механизмы ликвидности рынка прогнозов
Апгрейд рынка прогнозов является неизбежным выбором после достижения критической точки по количеству пользователей и зрелости платформы. За этим переходом стоит системное рассмотрение трех целей: торгового опыта, затрат на Gas и глубины рынка. Текущую архитектуру можно проанализировать с двух уровней: механизма ликвидности и логики ценового якоря.
смешанная модель расчетов на цепочке и внецепочечная книга заказов
Механизм ликвидности рынка прогнозов использует гибридную архитектуру, сочетающую ончейн и оффчейн, с целью обеспечения безопасности децентрализованных расчетов и плавного опыта централизованной торговли.
Внешняя книга заказов: Подача и исполнение лимитных заказов пользователей осуществляется на внешнем сервере, операции мгновенные и без затрат на Gas. Это делает торговый опыт на рынке прогнозов схожим с централизованными биржами, пользователи могут интуитивно видеть рыночную глубину, состоящую из всех лимитных заказов (ордеров на покупку и продажу). Ликвидность таким образом непосредственно исходит от всех участников торговли, а не от пассивного ликвидного пула.
Ончейн расчет: Когда заявки на покупку и продажу на оффчейн книжке ордеров успешно совпадают, окончательный процесс передачи активов будет выполнен на ончейне с помощью смарт-контракта. Эта модель "оффчейн сопоставление, ончейн расчет" сохраняет гибкость книжки ордеров, одновременно обеспечивая окончательность результатов сделок и неизменность прав собственности на активы. Отображаемая "цена" - это средняя цена между лучшей ценой покупки и лучшей ценой продажи на оффчейн книжке ордеров.
Основная логика ценового якоря------Цикл долей, эмиссии и арбитража
В отношении рынка прогнозов, основным механизмом является то, как обеспечить, чтобы сумма вероятностей двух результатов "да" (YES) и "нет" (NO) всегда равнялась 100% (т.е. "$1"). Сам по себе порядок книги не ограничивает цену заявок через код, а использует тонкую конструкцию базовых активов и арбитражные механизмы, используя силы саморегулирования рынка, чтобы обеспечить, что сумма цен всегда сходит к "$1".
Основы: Выпуск и выкуп полных долей
Основой этого механизма является незыблемое ценностное равенство, установленное на уровне контрактов.
Чеканка: любой участник может внести в контракт "$1" стейблкоин и одновременно получить 1 долю YES и 1 долю NO. Эта операция устанавливает базовое значение "1 доля YES + 1 доля NO = $1".
Выкуп: Точно так же любой участник, который одновременно имеет 1 долю YES и 1 долю NO, может в любое время объединить их и вернуть контракту, выкупив "$1" стейблкоин.
Этот двусторонний канал гарантирует, что общая стоимость полного набора результатов надежно зафиксирована на "$1".
Обнаружение цен: независимая торговля по ордер-буку
На основе вышеизложенного, доли YES и NO являются двумя независимыми активами, которые торгуются с стабильными монетами на своих собственных ордерных книгах. Участники могут свободно размещать лимитные ордера по любой цене, протокол не устанавливает на это ограничений.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
18 Лайков
Награда
18
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
TrustlessMaximalist
· 10ч назад
рынок прогнозов малые тенденции啊
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEVictim
· 08-13 11:40
Как печально, снова попался на MEV.
Посмотреть ОригиналОтветить0
CommunityWorker
· 08-12 13:23
Игроки на фьючерсном рынке становятся все более конкурентоспособными.
Посмотреть ОригиналОтветить0
NotFinancialAdviser
· 08-12 13:21
вне блокчейна ордербук бык啊 Ждал так долго
Посмотреть ОригиналОтветить0
MainnetDelayedAgain
· 08-12 13:11
Ожидание обновления механизма 203-й день, уведомление о продлении 18-е~
Обновление механизмов ценообразования на рынке прогнозов: от LMSR до вне блокчейна книги заказов
От AMM к ордерной книге: исследование изменений в механизме ценообразования рынка прогнозов
Рынок прогнозов по сути является "биржей вероятностей на будущие события", где пользователи могут выразить свою оценку данного события, покупая определенный вариант. Поскольку покупка вероятностных событий отличается от обычной торговли, механизмы ценообразования и ликвидности, изначально используемые на рынке прогнозов, также отличаются от привычных алгоритмов AMM.
Механизм ценообразования на рынке прогнозов претерпел огромные изменения с момента своего первоначального варианта до настоящего времени. Изначально использовался механизм AMM для обеспечения ликвидности и ценообразования в реальном времени, называемый логарифмическим рыночным оценочным правилом (LMSR). Этот алгоритм в настоящее время также используется другими криптопротоколами. Понимание характеристик LMSR позволяет понять механизм ценообразования на рынке прогнозов в большинстве случаев, а также причины, по которым другие протоколы выбирают LMSR, а также понять причины перехода рынка прогнозов от LMSR к внецепочечному ордерному книгу.
Особенности и недостатки LMSR
Что такое LMSR?
LMSR — это механизм ценообразования, специально разработанный для рынка прогнозов, который позволяет пользователям покупать "доли" определенного варианта в зависимости от их суждений, при этом рынок автоматически корректирует цены в зависимости от общего спроса. Главная особенность LMSR заключается в том, что он позволяет завершать сделки без зависимости от контрагента, даже если вы являетесь первым трейдером, система может установить цену и завершить сделку для вас. Это придает рынку прогнозов "вечную ликвидность", аналогичную автоматическим маркет-мейкерам.
Проще говоря, LMSR — это модель функции затрат, которая вычисляет цену на основе «долей» различных опций, которые в настоящее время принадлежат пользователю. Этот механизм обеспечивает то, что цена всегда отражает ожидаемую вероятность различных результатов событий на текущем рынке.
Основная формула LMSR
Стоимость функции C LMSR рассчитывается на основе количества проданных долей всех возможных результатов на рынке. Ее формула:
C(q1,...,qn) = b * ln(Σexp(qi/b))
Здесь символ обозначает:
Самой важной особенностью этой формулы является то, что сумма цен всех результатов всегда равна 1(ΣPi=1). Когда пользователь покупает долю "да", q(YES) увеличивается, что приводит к росту P(YES), в то время как P(NO) снижается, таким образом поддерживая общую сумму цен равной 1.
Как формируется цена?
Другой ключевой момент LMSR заключается в том, что цена является производной от функции затрат. То есть цена i-го варианта pi — это предельные издержки, которые вы должны заплатить за покупку еще одной единицы этого варианта:
pi = ∂C/∂qi = exp(qi/b) / Σexp(qj/b)
Это означает:
Например, в прогнозном рынке с двумя вариантами "да/нет", если большинство людей покупает "да", то цена "да" может вырасти до 0,80, а "нет" упадет до 0,20, это похоже на то, что "рынок считает вероятность события равной 80%".
Кроме того, независимо от типа ликвидности, кривая функции затрат всегда направлена вверх. Это означает, что чем больше долей вы покупаете, тем выше общая стоимость, которую нужно заплатить.
Роль параметра ликвидности b: величина значения b непосредственно определяет степень "плоскости" кривой, то есть ликвидность или "толщину" рынка.
Высокая ликвидность (большое значение b) подобна "амортизатору", который позволяет рынку поглощать большую покупательскую способность без резких колебаний цен (кривая пологая); низкая ликвидность же очень чувствительна (кривая крутая).
Механизм компромиссов LMSR и парадигмальный переход рынка прогнозов
Прежде чем обсуждать эволюцию рынка прогнозов к модели ордерной книги, необходимо сначала проанализировать механизм LMSR, который был рано принят. LMSR не является простым техническим вариантом, а представляет собой набор основного протокола с четкой философией дизайна и внутренними компромиссами, чьи характеристики определяют его историческую позицию на различных этапах развития рынка прогнозов.
Основные механизмы и проектные компромиссы LMSR
Основная цель дизайна LMSR заключается в агрегации информации, а не в получении прибыли маркет-мейкеров. Он решает самую сложную проблему "холодного старта" для рынка прогнозов с помощью автоматической математической модели, обеспечивая ликвидность в условиях отсутствия контрагентов на ранних этапах.
Анализ преимуществ: безусловное обеспечение ликвидности и контролируемый риск маркетмейкинга
Основной вклад LMSR заключается в том, что он гарантирует наличие контрагентов на рынке в любой момент времени. Независимо от того, насколько непопулярны или экстремальны рыночные взгляды, маркет-мейкеры всегда могут предложить цену на покупку или продажу. Это в корне решает проблему традиционной книги заказов, которая не может осуществить сделки на ранних рынках из-за низкой ликвидности.
Соответственно, потенциальный максимальный ущерб для маркетмейкеров, обеспечивающих такую "бесконечную" ликвидность, предсказуем и ограничен. Максимальный ущерб определяется параметром ликвидности "b" и количеством результатов рынка "n", формула звучит как "максимальный ущерб = b⋅ln(n)". Эта определенность риска делает стоимость спонсирования рынка прогнозов контролируемой, устраняя риск бесконечных убытков, что имеет важное значение для сторон или организаций, которым необходимо запустить новый рынок.
Внутренний недостаток: статическая ликвидность и некоммерческая направленность
Однако преимущества LMSR также привели к его неустранимым структурным недостаткам.
Дилемма параметра b и статическая ликвидность: это основное ограничение LMSR. Параметр ликвидности "b" устанавливается в момент создания рынка и обычно остается неизменным на протяжении жизненного цикла рынка. Большое значение "b" означает глубокую ликвидность и стабильные цены, но медленную реакцию на новую информацию; маленькое значение "b" означает чувствительность цен и быструю агрегированность мнений, но рынок становится уязвимым и подверженным сильным колебаниям. Эта статическая установка мешает рынку адаптивно регулировать свою глубину и чувствительность в зависимости от фактического изменения ликвидности и потока информации.
Роль субсидирования маркет-мейкеров: математическое ожидание модели LMSR теоретически является убыточным. Убытки маркет-мейкеров рассматриваются как «информационные затраты», которые они оплачивают за получение коллективной мудрости рынка (т.е. конечной точной цены, сформированной всеми сделками). Эта позиция определяет, что по сути это система, субсидируемая инициаторами сделок, что делает ее неприменимой для модели маркет-мейкеров, стремящихся к прибыли, и затрудняет создание прибыльной экосистемы, в которой участвуют множество децентрализованных поставщиков ликвидности.
Кроме того, при реализации LMSR в цепочке логарифмические и экспоненциальные операции требуют больше Gas по сравнению с обычными арифметическими операциями, распространенными в DEX, что дополнительно увеличивает торговые трения в децентрализованной среде.
Парадигменный сдвиг: рынок прогнозов отвергает логическую необходимость LMSR
В результате анализа, LMSR является эффективным и практичным инструментом на ранних этапах платформы, когда ликвидность ограничена. Однако, когда количество пользователей и объем средств в прогнозном рынке превышают критическую точку, его дизайн, который жертвует эффективностью ради ликвидности, превращается из преимущества в ограничение для развития. Переход к модели ордеров основан на следующих стратегических соображениях:
Основное требование к капиталовложению: LMSR требует от маркет-мейкеров предоставления ликвидности на всем ценовом диапазоне от 0% до 100%, что приводит к значительным капиталовложениям в ценовые точки с очень низкой вероятностью成交, что снижает эффективность капитала. Ордерная книга позволяет маркет-мейкерам и пользователям точно сосредоточить ликвидность на самых активных ценовых диапазонах, что соответствует профессиональным стратегиям маркет-мейкинга.
Оптимизация торгового опыта: Алгоритмические характеристики LMSR определяют, что любые сделки неизбежно приводят к проскальзыванию. В условиях рынка с нарастающей ликвидностью это врожденное торговое трение может препятствовать входу крупных капиталовложений. В то время как зрелый рынок с книгами заказов может поглощать крупные заказы за счет плотной глубины контрагентов, предлагая более низкое проскальзывание и лучший опыт исполнения сделок.
Стратегия привлечения профессиональной ликвидности требует: ордерная книга является наиболее распространенной и знакомой моделью рынка для профессиональных трейдеров и маркетмейкеров. Переход к ордерной книге означает, что рынок прогнозов отправил четкий сигнал приглашения профессиональным поставщикам ликвидности как в криптомире, так и в традиционных финансах. Это ключевой шаг платформы от привлечения розничных участников к созданию глубины профессионального уровня рынка.
Текущие цены и механизмы ликвидности рынка прогнозов
Апгрейд рынка прогнозов является неизбежным выбором после достижения критической точки по количеству пользователей и зрелости платформы. За этим переходом стоит системное рассмотрение трех целей: торгового опыта, затрат на Gas и глубины рынка. Текущую архитектуру можно проанализировать с двух уровней: механизма ликвидности и логики ценового якоря.
смешанная модель расчетов на цепочке и внецепочечная книга заказов
Механизм ликвидности рынка прогнозов использует гибридную архитектуру, сочетающую ончейн и оффчейн, с целью обеспечения безопасности децентрализованных расчетов и плавного опыта централизованной торговли.
Внешняя книга заказов: Подача и исполнение лимитных заказов пользователей осуществляется на внешнем сервере, операции мгновенные и без затрат на Gas. Это делает торговый опыт на рынке прогнозов схожим с централизованными биржами, пользователи могут интуитивно видеть рыночную глубину, состоящую из всех лимитных заказов (ордеров на покупку и продажу). Ликвидность таким образом непосредственно исходит от всех участников торговли, а не от пассивного ликвидного пула.
Ончейн расчет: Когда заявки на покупку и продажу на оффчейн книжке ордеров успешно совпадают, окончательный процесс передачи активов будет выполнен на ончейне с помощью смарт-контракта. Эта модель "оффчейн сопоставление, ончейн расчет" сохраняет гибкость книжки ордеров, одновременно обеспечивая окончательность результатов сделок и неизменность прав собственности на активы. Отображаемая "цена" - это средняя цена между лучшей ценой покупки и лучшей ценой продажи на оффчейн книжке ордеров.
Основная логика ценового якоря------Цикл долей, эмиссии и арбитража
В отношении рынка прогнозов, основным механизмом является то, как обеспечить, чтобы сумма вероятностей двух результатов "да" (YES) и "нет" (NO) всегда равнялась 100% (т.е. "$1"). Сам по себе порядок книги не ограничивает цену заявок через код, а использует тонкую конструкцию базовых активов и арбитражные механизмы, используя силы саморегулирования рынка, чтобы обеспечить, что сумма цен всегда сходит к "$1".
Основой этого механизма является незыблемое ценностное равенство, установленное на уровне контрактов.
Чеканка: любой участник может внести в контракт "$1" стейблкоин и одновременно получить 1 долю YES и 1 долю NO. Эта операция устанавливает базовое значение "1 доля YES + 1 доля NO = $1".
Выкуп: Точно так же любой участник, который одновременно имеет 1 долю YES и 1 долю NO, может в любое время объединить их и вернуть контракту, выкупив "$1" стейблкоин.
Этот двусторонний канал гарантирует, что общая стоимость полного набора результатов надежно зафиксирована на "$1".
На основе вышеизложенного, доли YES и NO являются двумя независимыми активами, которые торгуются с стабильными монетами на своих собственных ордерных книгах. Участники могут свободно размещать лимитные ордера по любой цене, протокол не устанавливает на это ограничений.