Игра капитальных властей за пределами монопольной прибыли MEV Solana

За последний год мемкойн-буйство сделало Solana золотой страной для трейдеров. Однако действительно прибыльный бизнес не находится на графиках цен, а скрыт в темном лесу блокчейна - максимальная извлекаемая ценность MEV(.

По сравнению с доходами от ботов, доходы от MEV часто скрыты в механизмах построения и сортировки блоков, контролируемых "невидимой рукой", обладающей властью и инфраструктурой на блокчейне. Эта система имеет высокие барьеры для входа, информация крайне асимметрична, а контроль сосредоточен в руках немногих, поэтому о ней известно мало.

Когда розничные инвесторы используют боты для предотвращения манипуляций на внутреннем рынке, MEV-ловцы контролируют порядок сделок за кулисами, точно улавливая арбитражные возможности. Крупные институциональные игроки, обладая преимуществами в ставках и правами на узлы, уже благодаря структурным преимуществам уверенно занимают вершину пирамиды доходов.

На Solana MEV является не только торговой возможностью, но и уровнем инфраструктурной власти. Им управляет очень небольшое количество людей, что создает игру с высокими барьерами, высокой монополией и высокой прибылью. В этой статье будет раскрыт большой бизнес MEV на Solana.

![Solana темные леса: раскрытие капиталистической игры власти за монополией и сверхприбылью MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3d336b4f70c9a9ddb7e156b059e31801.webp(

1. Обзор MEV

MEV означает ценность, которую могут извлечь майнеры, то есть майнеры могут включать, пропускать и сортировать транзакции при формировании блока, чтобы получить дополнительную прибыль. Из-за волны Memecoin и активности DeFi объем MEV огромен.

MEV-бизнес в основном включает: ликвидацию, арбитраж и сэндвич-атаки.

• Ликвидация: ликвидация заемных позиций, близких к дефолту, для получения вознаграждения.
• Арбитраж: одновременная покупка и продажа на разных DEX, чтобы извлечь прибыль из разницы в ценах.
• Сэндвич-атака: сначала купить перед целевой сделкой, а затем продать с прибылью.

С точки зрения поведения они делятся на фронт-ран )front-run( и бэк-ран )back-run(.

2. Масштаб MEV

Согласно статистике, в прошлом году торговые роботы заработали 1,1 миллиарда долларов, pump заработал 500 миллионов долларов, mev заработал 1,5 миллиарда долларов, amm заработал 1 миллиард долларов, связанные с знаменитостями заработали 500 миллионов долларов, а около 5 миллиардов долларов было выведено на внебиржевом рынке.

Выручка MEV в сети Solana резко возросла. Согласно отчету Helius, алгоритм обнаружения арбитража Jito за последний год идентифицировал 90,44 миллиона успешных арбитражных сделок. Средняя прибыль по каждой сделке составила 1,58 доллара, максимальная единичная прибыль составила 3,7 миллиона долларов. Общая прибыль составила 142,8 миллиона долларов, из которых 88,7% оценены в SOL.

3. Особенности MEV Solana

MEV на Solana более выражен и сосредоточен, чем на Ethereum, что связано с различиями в базовом дизайне цепочки:

Solana стремится к высокой производительности, время блока составляет всего 400 миллисекунд, но жертвует частью децентрализации, что приводит к высокой концентрации власти.

Solana не имеет пула памяти, другие узлы должны получать данные и отправлять транзакции через текущего валидатора блока. Это придает валидатору блока огромную власть, отсутствует механизм сдержек и противовесов, что усугубляет проблему MEV.

В сравнении, рынок MEV на Ethereum более конкурентен, конкуренция между искателями и строителями снижает общую прибыль.

Jito является MEV лидером в Solana. К концу 2024 года более 94% валидаторов Solana будут использовать клиент Jito-Solana, что создаст абсолютное доминирование.

Способ работы Jito:

1. Jito Bundles: Позволяет трейдерам объединять сделки и платить чаевые для приоритетного выполнения ключевых сделок.
2. Механизм стейкинга: позволяет пользователям ставить SOL на узлы Jito, делиться доходами от стейкинга и MEV.

Три основные характеристики MEV: информационное преимущество, эффект монополии, капитальные барьеры

1. Информационная война: кто сможет быстрее всего обнаружить арбитражные возможности и выполнить сделку, тот и сможет получить прибыль.
2. Монополия: Jito должен охватить как можно больше Leader Slot, как только будет достигнута критическая точка, сетевой эффект самовозрастает.
3. Капиталистическая игра: чем больше залога, тем выше вероятность создания блока, тем больше MEV и чаевые, что формирует капитальный барьер.

4. Направление доходов MEV на Solana

Основные направления: протокол Jito, крупные высокоставочные узлы, брокеры по продаже блок-пространства.

• Jito-протокол: налогоплательщик инфраструктуры, годовой доход около 35 миллионов долларов.
• Высокоприбыльные узлы: привилегированный класс на блокчейне, годовой доход может достигать более 20%.
• Брокер по продаже блок-пространства: посредник в сделках на блокчейне, зарабатывающий на разнице цен за советы и встроенных арбитражных сделках.

5. Конкуренция среди клиентов Solana

Основные клиенты включают:

• Узел Solana: базовый клиент, без оптимизации MEV.
• Узел Jito: основной выбор, поддерживает доходы от Bundles и Tips.
• Узел Paladin: улучшенная версия Jito, предлагающая более справедливый механизм записи сделок в блокчейн.
• Firedancer узел: высокопроизводительный клиент, разработанный Jump Crypto.

Логика конкуренции:

• Jito против Paladin: борьба за справедливость
• Firedancer против других: итерация производительности

Будущие тренды: от "зарабатывай больше, используя Jito" до "используй высокопроизводительный Jito, чтобы не быть выброшенным".

6. Путь крупных организаций к становлению манипуляторами利益 Solana

В качестве примера возьмём Sol Strategies:

1. Приобретение узлов, расширение доли рынка и главенства в экосистеме.
2. Продвижение предложений по корректировке инфляции, укрепление позиций крупных узлов.
3. Продвижение上市 Solana ETF, становление провайдером стейкинга ETF.

Резюме:

1. MEV - это большой бизнес на Solana, с высокой прибылью.
2. Протоколы MEV, такие как Jito, обладают сильной монопольной властью и эффектом лидерства.
3. MEV-доходы Solana в основном захватываются Jito, высокостенными узлами и брокерами.
4. Клиент Jito-Solana доминирует в настоящее время, Firedancer может стать улучшенной версией в будущем.
5. Solana подходит для институционального руководства, крупные учреждения проникают во все сферы от технологий и управления до финансов.