Приход эпохи законодательства о стейблкоинах: перестройка финансового порядка и международное соперничество
Резюме
Стейблкоины делятся на три типа в зависимости от способа привязки к цене: обеспеченные фиатной валютой, обеспеченные криптовалютой и алгоритмические стейблкоины. В настоящее время рыночная капитализация глобальных стейблкоинов достигла 260,728 миллиарда долларов, что составляет примерно 1% от номинального ВВП США в 2024 году, а количество пользователей превышает 170 миллионов. Государства все больше уделяют внимание регулированию стейблкоинов, а основные мотивы законодательной деятельности охватывают финансовую стабильность, валютный суверенитет и регулирование транснациональных капиталовложений. Экономики, такие как США и Гонконг, уже внедрили системные регулирующие нормы, и глобальные стейблкоины вступают в эпоху строгого регулирования, международный финансовый порядок и структура валютной власти находятся на этапе пересмотра.
Возрождение стейблкоинов связано с скрытой конкуренцией за валютный суверенитет и финансовое господство. Будучи точкой пересечения финансового суверенитета, инфраструктуры и ценового контроля на капиталовом рынке, стейблкоины стали центром финансового управления. Несмотря на то, что они повышают финансовую эффективность, стейблкоины все еще сталкиваются с рисками механизма привязки, противоречиями децентрализации и вызовами в координации транснационального регулирования.
!
Введение
18 июля 2025 года Палата представителей США приняла Закон GENIUS, а Закон CLARITY, регулирующий структуру крипторынка, был представлен в Сенат. В то же время, Гонконг вступит в силу с Регламента о стейблкоинах с 1 августа, Банк России предоставляет криптохранение, а Таиланд запускает криптовалютный песочницу. Это обозначает начало регулирования стейблкоинов, и большая игра между государствами по стейблкоинам официально начинается.
Данная статья направлена на анализ причин законодательного регулирования стейблкоинов правительствами различных стран, сравнение различий и сходств в законопроектах, исследование влияния соблюдения норм стейблкоинов на существующий финансовый порядок и предоставление рекомендаций для принятия решений в индустрии. Рекомендуется инвесторам следить за направлениями регулирования, активно участвовать в стейблкоинах, обеспеченных фиатными валютами, избегать рисков алгоритмических стейблкоинов, а традиционным финансовым учреждениям следует следовать тенденции токенизации активов, в то время как криптоинститутам стоит ускорить процесс соблюдения норм.
!
Определение и классификация стейблкоинов
стейблкоин — это вид криптовалюты, предназначенный для поддержания стабильности цены, который обычно использует привязку к фиатной валюте, сырьевым товарам, другим криптовалютам и другим активам, либо использует алгоритмические механизмы для достижения ценовой привязки. В зависимости от способа поддержания цены, стейблкоины можно разделить на три типа:
Фиатные стейблкоины: самые распространенные, занимают 92.4% рыночной доли. Например, USDT, USDC.
Криптоактивные стейблкоины: такие как DAI, выпущенный MakerDAO.
Алгоритмический стейблкоин: как UST( уже обрушился ).
!
Характеристики стейблкоинов
стабильные цены
Связывание традиционных финансов с децентрализованными финансами
Более низкие затраты на оплату, более высокая эффективность
Мировая капитализация стейблкоинов достигла 260,728 миллиарда долларов США, что составляет около 1% от номинального ВВП США в 2024 году. Число пользователей, владеющих стейблкоинами, превышает 170 миллионов человек, что составляет около 2% от мирового населения, распределенного более чем по 80 странам и регионам.
!
Причины вмешательства правительства в регулирование
Предотвращение системных финансовых рисков
Поддержание валютного суверенитета и финансового порядка
Бороться с незаконными трансакциями денежных средств через границу
Хеджирование воздействия "гегемонии долларовых стейблкоинов"
Снижение кредитного риска фиатных валют, поддержка государственных облигаций
Прогресс в регулировании стейблкоинов в основных экономиках мира
США представили законопроекты «Genius Act» и «Clarity Act»
Основное содержание «Genius Act»:
Принять двухуровневую модель регулирования на федеральном и государственном уровнях.
Ограниченный эмитент
Требование 1:1 резервов法币
Эмитент должен проходить ежемесячный аудит и раскрытие информации
Запрещено предоставление услуг по начислению процентов на депозит.
Ограничение обращения иностранных стейблкоинов
Законодательный акт «Clarity Act» направлен на четкое определение распределения ответственности за регулирование рынка цифровых активов между SEC и CFTC.
!
Гонконг выпустил «Закон о стейблкоинах»
Основное содержание:
Ввести лицензионный режим
Фокус на стейблкоины, привязанные к фиатной валюте
Установить требования к капиталу
Требуется 100% резерв в виде наличных
Строгое соблюдение норм AML/CFT
Нарушение может повлечь уголовную ответственность
!
Другие экономические динамики
Европейский Союз, Сингапур, Япония и другие страны также активно продвигают регулирующие рамки, связанные со стейблкоинами. В целом наблюдается тенденция к осторожности и ужесточению, постепенно формируется.
Перестройка финансового порядка под руководством стейблкоинов
Конкуренция за финансовый суверенитет за стейблкоином
Долларовые стейблкоины занимают более 90% рынка, укрепляя финансовое господство доллара через привязку к государственным облигациям США. Другие страны пытаются нейтрализовать влияние долларовых стейблкоинов, продвигая свои собственные стейблкоины в национальной валюте.
!
Конкуренция за финансовую инфраструктуру следующего поколения
Стейблкоины становятся核心组件 новой генерации инфраструктуры для跨境支付 и清算. Страны争夺跨境数字金融枢纽地位 с помощью政策引导.
Конкуренция за право ценообразования цифровых активов
стейблкоин глубоко участвует в переосмыслении прав на ценообразование на рынке цифровых активов. США усиливают контроль над правом голоса в ценообразовании через законодательство, в то время как другие страны продвигают региональные валютные стейблкоины, стремясь к большему праву на ценообразование.
Основные стейблкоины функционируют на основе централизованных сущностей, что противоречит идее децентрализации блокчейна.
Проблемы с координацией трансграничного регулирования
Различия в регуляторных рамках разных стран значительны, использование стейблкоинов в трансакциях между странами сталкивается с юридическими рисками и проблемами регуляторного арбитража.
Потенциальные риски финансовых санкций
Долларовый стейблкоин может стать инструментом финансовых санкций, увеличивая политические и регуляторные риски.
!
Заключение
Стейблкоины стали важной частью перестройки валютного порядка в эпоху цифровых финансов. Их развитие связано как с интеграцией децентрализованных финансов и активов реального мира, так и с построением нового глобального финансового порядка и перераспределением голосов. В будущем стейблкоины будут играть более важную роль в финансовой инфраструктуре, валютной конкуренции и международной расчетной системе.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
13 Лайков
Награда
13
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
CryptoComedian
· 08-09 14:21
Будут играть для лохов легализовано, закон о защите розничных инвесторов предупреждает
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeBarbecue
· 08-09 14:21
Рано сказали, что надзор придет, эх.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ForkTongue
· 08-09 14:16
Регулирование такое строгое, что всё уже смягчилось.
Посмотреть ОригиналОтветить0
FlashLoanKing
· 08-09 14:12
Этот регулятор снова ударил
Посмотреть ОригиналОтветить0
CryptoPunster
· 08-09 14:03
Ой-ой-ой, этот контроль наступает быстрее, чем я стал богатым.
Посмотреть ОригиналОтветить0
FlatTax
· 08-09 14:02
Регулирование пришло, пора избавиться от мошенничества.
Глобальное ужесточение регулирования стейблкоинов, восстановление финансового порядка и усиление суверенной конкуренции
Приход эпохи законодательства о стейблкоинах: перестройка финансового порядка и международное соперничество
Резюме
Стейблкоины делятся на три типа в зависимости от способа привязки к цене: обеспеченные фиатной валютой, обеспеченные криптовалютой и алгоритмические стейблкоины. В настоящее время рыночная капитализация глобальных стейблкоинов достигла 260,728 миллиарда долларов, что составляет примерно 1% от номинального ВВП США в 2024 году, а количество пользователей превышает 170 миллионов. Государства все больше уделяют внимание регулированию стейблкоинов, а основные мотивы законодательной деятельности охватывают финансовую стабильность, валютный суверенитет и регулирование транснациональных капиталовложений. Экономики, такие как США и Гонконг, уже внедрили системные регулирующие нормы, и глобальные стейблкоины вступают в эпоху строгого регулирования, международный финансовый порядок и структура валютной власти находятся на этапе пересмотра.
Возрождение стейблкоинов связано с скрытой конкуренцией за валютный суверенитет и финансовое господство. Будучи точкой пересечения финансового суверенитета, инфраструктуры и ценового контроля на капиталовом рынке, стейблкоины стали центром финансового управления. Несмотря на то, что они повышают финансовую эффективность, стейблкоины все еще сталкиваются с рисками механизма привязки, противоречиями децентрализации и вызовами в координации транснационального регулирования.
!
Введение
18 июля 2025 года Палата представителей США приняла Закон GENIUS, а Закон CLARITY, регулирующий структуру крипторынка, был представлен в Сенат. В то же время, Гонконг вступит в силу с Регламента о стейблкоинах с 1 августа, Банк России предоставляет криптохранение, а Таиланд запускает криптовалютный песочницу. Это обозначает начало регулирования стейблкоинов, и большая игра между государствами по стейблкоинам официально начинается.
Данная статья направлена на анализ причин законодательного регулирования стейблкоинов правительствами различных стран, сравнение различий и сходств в законопроектах, исследование влияния соблюдения норм стейблкоинов на существующий финансовый порядок и предоставление рекомендаций для принятия решений в индустрии. Рекомендуется инвесторам следить за направлениями регулирования, активно участвовать в стейблкоинах, обеспеченных фиатными валютами, избегать рисков алгоритмических стейблкоинов, а традиционным финансовым учреждениям следует следовать тенденции токенизации активов, в то время как криптоинститутам стоит ускорить процесс соблюдения норм.
!
Определение и классификация стейблкоинов
стейблкоин — это вид криптовалюты, предназначенный для поддержания стабильности цены, который обычно использует привязку к фиатной валюте, сырьевым товарам, другим криптовалютам и другим активам, либо использует алгоритмические механизмы для достижения ценовой привязки. В зависимости от способа поддержания цены, стейблкоины можно разделить на три типа:
!
Характеристики стейблкоинов
Основные сценарии использования
стейблкоин广泛应用于去中心化金融、криптовалютные交易、跨境贸易、日常支付、капитал避险等多个领域。其中跨境贸易是本次美国及香港立法重点关注的领域。
Законодательный фон
Рост стейблкоинов
Мировая капитализация стейблкоинов достигла 260,728 миллиарда долларов США, что составляет около 1% от номинального ВВП США в 2024 году. Число пользователей, владеющих стейблкоинами, превышает 170 миллионов человек, что составляет около 2% от мирового населения, распределенного более чем по 80 странам и регионам.
!
Причины вмешательства правительства в регулирование
Прогресс в регулировании стейблкоинов в основных экономиках мира
США представили законопроекты «Genius Act» и «Clarity Act»
Основное содержание «Genius Act»:
Законодательный акт «Clarity Act» направлен на четкое определение распределения ответственности за регулирование рынка цифровых активов между SEC и CFTC.
!
Гонконг выпустил «Закон о стейблкоинах»
Основное содержание:
!
Другие экономические динамики
Европейский Союз, Сингапур, Япония и другие страны также активно продвигают регулирующие рамки, связанные со стейблкоинами. В целом наблюдается тенденция к осторожности и ужесточению, постепенно формируется.
Перестройка финансового порядка под руководством стейблкоинов
Конкуренция за финансовый суверенитет за стейблкоином
Долларовые стейблкоины занимают более 90% рынка, укрепляя финансовое господство доллара через привязку к государственным облигациям США. Другие страны пытаются нейтрализовать влияние долларовых стейблкоинов, продвигая свои собственные стейблкоины в национальной валюте.
!
Конкуренция за финансовую инфраструктуру следующего поколения
Стейблкоины становятся核心组件 новой генерации инфраструктуры для跨境支付 и清算. Страны争夺跨境数字金融枢纽地位 с помощью政策引导.
Конкуренция за право ценообразования цифровых активов
стейблкоин глубоко участвует в переосмыслении прав на ценообразование на рынке цифровых активов. США усиливают контроль над правом голоса в ценообразовании через законодательство, в то время как другие страны продвигают региональные валютные стейблкоины, стремясь к большему праву на ценообразование.
Риски и вызовы
Предотвращение системных рисков
стейблкоин面临抵押品价格波动导致脱锚的风险。需做好资产多元化配置以对抗 системный риск.
противоречит идее децентрализации
Основные стейблкоины функционируют на основе централизованных сущностей, что противоречит идее децентрализации блокчейна.
Проблемы с координацией трансграничного регулирования
Различия в регуляторных рамках разных стран значительны, использование стейблкоинов в трансакциях между странами сталкивается с юридическими рисками и проблемами регуляторного арбитража.
Потенциальные риски финансовых санкций
Долларовый стейблкоин может стать инструментом финансовых санкций, увеличивая политические и регуляторные риски.
!
Заключение
Стейблкоины стали важной частью перестройки валютного порядка в эпоху цифровых финансов. Их развитие связано как с интеграцией децентрализованных финансов и активов реального мира, так и с построением нового глобального финансового порядка и перераспределением голосов. В будущем стейблкоины будут играть более важную роль в финансовой инфраструктуре, валютной конкуренции и международной расчетной системе.
!
!