От ETHLend до Aave V4: Полная эволюция децентрализованных кредитов
Aave является многоцепочным кредитным протоколом, основная деятельность которого заключается в реализации кредитования криптоактивов через динамическую модель процентных ставок и ликвидные пуллы. В настоящее время его общая заблокированная стоимость занимает третье место среди проектов DeFi, в особенности в категории кредитования занимает лидирующие позиции. Материнская компания Aave, Avara, постепенно расширяет свой бизнес на новые области, включая кросс-чейн кредитование, стабильные монеты, открытые социальные протоколы и платформы для институционального кредитования.
Общее предложение токенов AAVE составляет 16 миллионов, из которых 13 миллионов распределено среди держателей токенов, а оставшиеся 3 миллиона были введены в резерв экосистемы Aave. В настоящее время в обращении находится около 14,8 миллионов токенов AAVE.
С учетом постоянного расширения и зрелости бизнеса Aave, на фоне восстановления рынка в 2024 году, TVL и цена AAVE увеличились. Avara в мае объявила о плане обновления версии Aave V4, сосредоточив внимание на дальнейшем повышении ликвидности и коэффициента использования активов Aave.
Версия Aave V3 в настоящее время практически полностью заменила версию V2, а стабильная бизнес-модель и пользовательская база сделали Aave значительно лидирующим среди других кредитных протоколов по TVL, объему торгов и количеству поддерживаемых цепочек.
Avara столкнулась с некоторыми проблемами при расширении бизнеса. В настоящее время ее основной доход по-прежнему зависит от традиционного кредитования. Стейблкоин GHO после некоторого времени децентрализации недавно восстановил привязку. TVL институциональной платформы кредитования Aave Arc после резкого падения долгое время оставался на низком уровне.
Что касается будущего развития Aave, рекомендуется включить дальнейшую оптимизацию его кросс-чейн кредитования, усилить его стабильные монеты и глубоко интегрировать их с платформой Aave, а также интегрировать DeFi возможности Aave в новые бизнесы, такие как социальные платформы, и объединить относительно независимые бизнес-области в единую экосистему.
История развития Aave
В мае 2017 года Стани Кулехов основал проект ETHLend. Сначала ETHLend столкнулся с серьезными проблемами ликвидности в процессе работы. К концу 2018 года ETHLend провел стратегическую трансформацию, изменив модель с одноранговой на модель с контрактами, введя модель ликвидностных пулов, и официально изменил название на Aave. Эта трансформация ознаменовала официальное запуск Aave в 2020 году.
В ноябре 2023 года компания Aave Companies объявила о смене бренда на Avara. Avara постепенно запускает новые бизнесы, включая стейблкоин GHO, протокол социальной сети Lens и платформу институционального кредитования Aave Arc, а также начинает стратегическое развитие в различных областях, таких как криптовалютные кошельки и игры.
Текущая версия Aave V3 стабильно используется, и ее услуги уже расширены на 12 различных блокчейнов. В то же время Aave Labs продолжает пытаться обновить платформу кредитования и в мае 2024 года объявила о предложении по обновлению версии V4.
Согласно данным, предоставленным Defillama, по состоянию на 15 мая 2024 года, AAVE занимает третье место по общей заблокированной стоимости в сфере DeFi, достигнув 1,0694 миллиарда долларов.
Основная команда Aave
Штаб-квартира Avara расположена в Лондоне, Великобритания, изначально состояла из инновационной команды из 18 человек, в настоящее время в компании работает 96 человек.
Основатель и генеральный директор: Стани Кулечов получил степень магистра права в Университете Хельсинки, тема его магистерской диссертации - использование технологий для повышения эффективности коммерческих соглашений, он также является опытным предпринимателем в сфере Web 3.
Генеральный директор по операциям: Джордан Лазаро Густав познакомился с кодом в подростковом возрасте и получил степень магистра в области управления рисками в Университете Париж X Нантер.
Финансовый директор: Питер Керр окончил Университет Мэсси и Университет Оксфорда, ранее работал в нескольких банках, а в 2021 году присоединился к Avara в качестве CFO.
Руководитель институционального бизнеса: Аджит Трипатхи окончил IMD Business School и Индийский институт технологий, ранее работал в нескольких компаниях, связанных с криптовалютами.
История финансирования Aave
В 2017 году ETHLend собрала 16,2 миллиона долларов через ICO, в течение которого Aave Companies продала 1 миллиард единиц токенов LEND.
В 2018 году бренд проекта был обновлён до Aave.
В июле 2020 года Aave привлекла 3 миллиона долларов в раунде А, возглавляемом Three Arrows Capital.
В октябре 2020 года Aave привлекла 25 миллионов долларов в рамках раунда B и выпустила токен управления $AAVE.
В мае 2021 года протокол AAVE был развернут на Polygon и в течение года получит вознаграждение за заимствование Matic в размере 200 миллионов долларов, предоставляемое Polygon.
Основная бизнес-модель протокола Aave
С момента своего появления в январе 2020 года Aave заняла важное место в области децентрализованных финансов благодаря своим ключевым особенностям, таким как кредитные пулы, модель aToken, инновационный механизм процентных ставок и функция флеш-кредитов. С развитием Aave с V1 до V3 ее модель кредитования демонстрирует стабильную и устойчивую динамику.
В декабре 2020 года Aave выпустил версию V2, которая значительно улучшила пользовательский опыт благодаря упрощению и оптимизации своей архитектуры, а также внедрению таких функций, как токенизация долга и Flash Loan V2. Согласно официальному белому документу, оптимизация архитектуры V2 должна снизить затраты на газ примерно на 15–20%. В январе 2023 года Aave выпустил версию V3, которая на основе V2 еще больше повысила эффективность использования средств, при этом общая архитектура изменилась незначительно. Версия V3 внедряет три инновационные функции: эффективный режим, изолированный режим и портал.
В мае 2024 года Aave представил предложение версии V4, в котором планируется использовать новую архитектуру, внедрить унифицированный слой ликвидности, размытое управление процентными ставками, нативную интеграцию GHO, а также другие элементы Aave Network.
Ставка заимствования
Aave разработала специальные контракты стратегии ставок для каждого резерва. В частности, в базовом контракте стратегии определены следующие аспекты:
Оптимальная ставка использования
Базовая ставка
Кривая процентной ставки 1
Наклон ставки 2
Смещение стабильной процентной ставки по займам
Стабильная ставка займа Макс
Резервный коэффициент
Формула расчета переменной процентной ставки:
Ставка = Базовая ставка + Уровень использования * Наклон 1 (когда уровень использования <= Оптимальный уровень использования)
Ставка = базовая ставка + оптимальная ставка использования * наклон1 + ( использование - оптимальная ставка использования) * наклон2 (когда использование > оптимальная ставка использования)
Анализируя модели процентных ставок, мы можем заметить, что когда текущая ставка использования ниже оптимальной ставки использования данного рынка, процентные ставки по займам медленно растут. Однако, когда текущая ставка использования превышает оптимальную, процентные ставки по займам резко возрастают с увеличением ставки использования, то есть: когда ликвидность в пуле сделок высокая, низкие процентные ставки поощряют займы; когда ликвидность низкая, высокие процентные ставки поддерживают ликвидность.
Aave V3 в зависимости от состояния риска различных активов выделяет три модели стратегии процентных ставок.
Процесс заимствования и кредитования Aave
В процессе взаимодействия с Aave процесс кредитования выглядит следующим образом:
Депозиторы могут получить соответствующие aToken, внося токены в пул активов Aave. Эти aToken служат доказательством депозита, не только подтверждая действие депозита, но также позволяя свободно торговать и передавать их на вторичном рынке.
Для заемщиков они могут занимать криптовалюту через избыточное обеспечение или кредитование с помощью Flash. Когда заемщик готов погасить долг, помимо возврата основной суммы, он также должен выплатить проценты, которые рассчитываются на основе коэффициента использования активов и рыночного спроса и предложения. Как только долг будет погашен, заемщик сможет не только выкупить свои обеспеченные активы, но и соответствующий aToken, связанный с его обеспеченными активами, будет уничтожен.
Механизм ликвидации Aave
Когда рыночная стоимость залоговых активов падает или стоимость заимствованных активов возрастает, что приводит к тому, что стоимость залога заемщика опускается ниже установленного порога ликвидации, срабатывает механизм ликвидации Aave. Разные токены имеют разные коэффициенты кредитования и пороги ликвидации в зависимости от их рисковых характеристик. В случае ликвидации заемщик, помимо погашения основного долга и процентов, также должен выплатить третьей стороне, осуществляющей ликвидацию, определенный процент штрафа за ликвидацию.
Связанные параметры:
Коэффициент кредитования к стоимости: определяет максимальную сумму активов, которую заемщик может занять. Например, LTV 70% означает, что при залоге стоимостью 100 USDT заемщик может занять максимум 70 USDT.
Фактор здоровья: отражает уровень безопасности заемной позиции, чем выше фактор здоровья, тем сильнее способность заемщика погашать долг; наоборот, чем ниже фактор здоровья, тем слабее способность погашения долга. Как только фактор здоровья опускается ниже 1, это указывает на то, что залог может подвергнуться ликвидации.
Порог ликвидации: установленное минимальное соотношение между стоимостью залоговых активов и стоимостью заимствованных активов. Когда позиция заемщика достигает этого порога, его залог подвергается риску ликвидации.
Кредит на мгновенное получение
В протоколе Aave, флеш-кредит является прорывной финансовой инновацией, основанной на атомарных свойствах транзакций в Ethereum: все операции в транзакции либо выполняются полностью, либо не выполняются вовсе. Этот механизм позволяет участникам занимать крупные активы без предоставления залога. Заемщик в рамках одного блока (примерно 13 секунд) занимает средства у Aave и погашает их в том же блоке, что обеспечивает быструю замыкание процесса кредитования.
Мгновенные кредиты значительно упрощают процесс выполнения арбитража по ценам, автоматизации торговых стратегий и других операций децентрализованных финансов, одновременно эффективно избегая рисков ликвидности. В протоколе Aave V3 комиссия за каждую сделку мгновенного кредита составляет 0,05%, что значительно ниже 0,3% на некоторых DEX, предоставляя пользователям более экономичный выбор заимствования.
Механизм кредитного поручения
Aave запустила механизм кредитного делегирования в августе 2020 года. С помощью кредитного делегирования вкладчики могут доверить свои не полностью использованные кредитные лимиты другим пользователям, в то время как заемщики могут получить дополнительную возможность заимствования.
Кроме того, Opium в сентябре 2020 года запустила продукт кредитного дефолтного свопа (CDS) для механизма кредитного делегирования Aave. CDS как инструмент управления рисками позволяет инвесторам передавать риски дефолта конкретного заемщика, добавляя тем самым дополнительный уровень защиты к механизму кредитного делегирования.
Основные инновации Aave V4
Согласно описанию предложения по разработке протокола Aave V4, Aave V4 будет построен на новой архитектуре, с использованием эффективного, модульного дизайна, при этом максимально уменьшая влияние на третьи стороны и предоставляя более удобные условия для расширительных работ третьих сторон.
Уровень ликвидности
Единый уровень ликвидности
Слой ликвидности разработан на основе концепции Портала версии Aave V3. Если рассмотреть Aave в целом, то текущие Aave V2 и Aave V3 из-за обновления версий привели к рассеиванию ликвидности, и миграция общей ликвидности с V2 на V3 заняла много времени. Слой ликвидности, предложенный в V4, предназначен для единого управления пределами поставок и заимствований, процентными ставками, активами и стимулами, позволяя другим модулям извлекать ликвидность из этого слоя. Проще говоря, когда в будущем Aave
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
7 Лайков
Награда
7
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
DaoGovernanceOfficer
· 08-07 07:22
*вздох* еще одна унифицированная модель ликвидности, которая игнорирует статью Виталика 2021 года о капитальной эффективности
Aave V4 обновление: объединенный слой ликвидности и динамическая процентная ставка ведут новую эру DeFi кредитования
От ETHLend до Aave V4: Полная эволюция децентрализованных кредитов
Aave является многоцепочным кредитным протоколом, основная деятельность которого заключается в реализации кредитования криптоактивов через динамическую модель процентных ставок и ликвидные пуллы. В настоящее время его общая заблокированная стоимость занимает третье место среди проектов DeFi, в особенности в категории кредитования занимает лидирующие позиции. Материнская компания Aave, Avara, постепенно расширяет свой бизнес на новые области, включая кросс-чейн кредитование, стабильные монеты, открытые социальные протоколы и платформы для институционального кредитования.
Общее предложение токенов AAVE составляет 16 миллионов, из которых 13 миллионов распределено среди держателей токенов, а оставшиеся 3 миллиона были введены в резерв экосистемы Aave. В настоящее время в обращении находится около 14,8 миллионов токенов AAVE.
С учетом постоянного расширения и зрелости бизнеса Aave, на фоне восстановления рынка в 2024 году, TVL и цена AAVE увеличились. Avara в мае объявила о плане обновления версии Aave V4, сосредоточив внимание на дальнейшем повышении ликвидности и коэффициента использования активов Aave.
Версия Aave V3 в настоящее время практически полностью заменила версию V2, а стабильная бизнес-модель и пользовательская база сделали Aave значительно лидирующим среди других кредитных протоколов по TVL, объему торгов и количеству поддерживаемых цепочек.
Avara столкнулась с некоторыми проблемами при расширении бизнеса. В настоящее время ее основной доход по-прежнему зависит от традиционного кредитования. Стейблкоин GHO после некоторого времени децентрализации недавно восстановил привязку. TVL институциональной платформы кредитования Aave Arc после резкого падения долгое время оставался на низком уровне.
Что касается будущего развития Aave, рекомендуется включить дальнейшую оптимизацию его кросс-чейн кредитования, усилить его стабильные монеты и глубоко интегрировать их с платформой Aave, а также интегрировать DeFi возможности Aave в новые бизнесы, такие как социальные платформы, и объединить относительно независимые бизнес-области в единую экосистему.
История развития Aave
В мае 2017 года Стани Кулехов основал проект ETHLend. Сначала ETHLend столкнулся с серьезными проблемами ликвидности в процессе работы. К концу 2018 года ETHLend провел стратегическую трансформацию, изменив модель с одноранговой на модель с контрактами, введя модель ликвидностных пулов, и официально изменил название на Aave. Эта трансформация ознаменовала официальное запуск Aave в 2020 году.
В ноябре 2023 года компания Aave Companies объявила о смене бренда на Avara. Avara постепенно запускает новые бизнесы, включая стейблкоин GHO, протокол социальной сети Lens и платформу институционального кредитования Aave Arc, а также начинает стратегическое развитие в различных областях, таких как криптовалютные кошельки и игры.
Текущая версия Aave V3 стабильно используется, и ее услуги уже расширены на 12 различных блокчейнов. В то же время Aave Labs продолжает пытаться обновить платформу кредитования и в мае 2024 года объявила о предложении по обновлению версии V4.
Согласно данным, предоставленным Defillama, по состоянию на 15 мая 2024 года, AAVE занимает третье место по общей заблокированной стоимости в сфере DeFi, достигнув 1,0694 миллиарда долларов.
Основная команда Aave
Штаб-квартира Avara расположена в Лондоне, Великобритания, изначально состояла из инновационной команды из 18 человек, в настоящее время в компании работает 96 человек.
История финансирования Aave
Основная бизнес-модель протокола Aave
С момента своего появления в январе 2020 года Aave заняла важное место в области децентрализованных финансов благодаря своим ключевым особенностям, таким как кредитные пулы, модель aToken, инновационный механизм процентных ставок и функция флеш-кредитов. С развитием Aave с V1 до V3 ее модель кредитования демонстрирует стабильную и устойчивую динамику.
В декабре 2020 года Aave выпустил версию V2, которая значительно улучшила пользовательский опыт благодаря упрощению и оптимизации своей архитектуры, а также внедрению таких функций, как токенизация долга и Flash Loan V2. Согласно официальному белому документу, оптимизация архитектуры V2 должна снизить затраты на газ примерно на 15–20%. В январе 2023 года Aave выпустил версию V3, которая на основе V2 еще больше повысила эффективность использования средств, при этом общая архитектура изменилась незначительно. Версия V3 внедряет три инновационные функции: эффективный режим, изолированный режим и портал.
В мае 2024 года Aave представил предложение версии V4, в котором планируется использовать новую архитектуру, внедрить унифицированный слой ликвидности, размытое управление процентными ставками, нативную интеграцию GHO, а также другие элементы Aave Network.
Ставка заимствования
Aave разработала специальные контракты стратегии ставок для каждого резерва. В частности, в базовом контракте стратегии определены следующие аспекты:
Формула расчета переменной процентной ставки:
Ставка = Базовая ставка + Уровень использования * Наклон 1 (когда уровень использования <= Оптимальный уровень использования) Ставка = базовая ставка + оптимальная ставка использования * наклон1 + ( использование - оптимальная ставка использования) * наклон2 (когда использование > оптимальная ставка использования)
Анализируя модели процентных ставок, мы можем заметить, что когда текущая ставка использования ниже оптимальной ставки использования данного рынка, процентные ставки по займам медленно растут. Однако, когда текущая ставка использования превышает оптимальную, процентные ставки по займам резко возрастают с увеличением ставки использования, то есть: когда ликвидность в пуле сделок высокая, низкие процентные ставки поощряют займы; когда ликвидность низкая, высокие процентные ставки поддерживают ликвидность.
Aave V3 в зависимости от состояния риска различных активов выделяет три модели стратегии процентных ставок.
Процесс заимствования и кредитования Aave
В процессе взаимодействия с Aave процесс кредитования выглядит следующим образом:
Механизм ликвидации Aave
Когда рыночная стоимость залоговых активов падает или стоимость заимствованных активов возрастает, что приводит к тому, что стоимость залога заемщика опускается ниже установленного порога ликвидации, срабатывает механизм ликвидации Aave. Разные токены имеют разные коэффициенты кредитования и пороги ликвидации в зависимости от их рисковых характеристик. В случае ликвидации заемщик, помимо погашения основного долга и процентов, также должен выплатить третьей стороне, осуществляющей ликвидацию, определенный процент штрафа за ликвидацию.
Связанные параметры:
Кредит на мгновенное получение
В протоколе Aave, флеш-кредит является прорывной финансовой инновацией, основанной на атомарных свойствах транзакций в Ethereum: все операции в транзакции либо выполняются полностью, либо не выполняются вовсе. Этот механизм позволяет участникам занимать крупные активы без предоставления залога. Заемщик в рамках одного блока (примерно 13 секунд) занимает средства у Aave и погашает их в том же блоке, что обеспечивает быструю замыкание процесса кредитования.
Мгновенные кредиты значительно упрощают процесс выполнения арбитража по ценам, автоматизации торговых стратегий и других операций децентрализованных финансов, одновременно эффективно избегая рисков ликвидности. В протоколе Aave V3 комиссия за каждую сделку мгновенного кредита составляет 0,05%, что значительно ниже 0,3% на некоторых DEX, предоставляя пользователям более экономичный выбор заимствования.
Механизм кредитного поручения
Aave запустила механизм кредитного делегирования в августе 2020 года. С помощью кредитного делегирования вкладчики могут доверить свои не полностью использованные кредитные лимиты другим пользователям, в то время как заемщики могут получить дополнительную возможность заимствования.
Кроме того, Opium в сентябре 2020 года запустила продукт кредитного дефолтного свопа (CDS) для механизма кредитного делегирования Aave. CDS как инструмент управления рисками позволяет инвесторам передавать риски дефолта конкретного заемщика, добавляя тем самым дополнительный уровень защиты к механизму кредитного делегирования.
Основные инновации Aave V4
Согласно описанию предложения по разработке протокола Aave V4, Aave V4 будет построен на новой архитектуре, с использованием эффективного, модульного дизайна, при этом максимально уменьшая влияние на третьи стороны и предоставляя более удобные условия для расширительных работ третьих сторон.
Уровень ликвидности
Слой ликвидности разработан на основе концепции Портала версии Aave V3. Если рассмотреть Aave в целом, то текущие Aave V2 и Aave V3 из-за обновления версий привели к рассеиванию ликвидности, и миграция общей ликвидности с V2 на V3 заняла много времени. Слой ликвидности, предложенный в V4, предназначен для единого управления пределами поставок и заимствований, процентными ставками, активами и стимулами, позволяя другим модулям извлекать ликвидность из этого слоя. Проще говоря, когда в будущем Aave