Федеральная резервная система (ФРС) может быть вынуждена печатать деньги, что приведет к новому бычьему рынку в крипторынке
На фоне глобальной экономической нестабильности и колебаний финансовых рынков японская банковская система сталкивается с серьезными вызовами в период повышения процентных ставок Федеральной резервной системой (ФРС). Анализируя стратегии хеджирования валютного риска по инвестициям в американские облигации, применяемые Японским банком сельского и лесного хозяйства и другими японскими коммерческими банками, мы можем увидеть причины, по которым эти банки были вынуждены распродать американские облигации в условиях увеличения процентной разницы и роста затрат на валютное хеджирование.
Когда США быстро повышают ставки для борьбы с инфляцией, это плохие новости для учреждений, владеющих государственными облигациями США. С 2021 по 2023 год рост доходности привел к самому серьезному падению на облигационном рынке с времен войны 1812 года. В марте 2023 года первые убытки банков начали проявляться, всего за две недели три крупных банка обанкротились, что заставило Федеральную резервную систему (ФРС) предоставить полную поддержку всем государственным облигациям США на балансе американских банков.
Японский банк агрорынка и лесного хозяйства недавно объявил о продаже облигаций США и Европы на сумму 630 миллиардов долларов, в основном американских государственных облигаций. Это связано с тем, что рост процентных ставок в США и Европе привел к падению цен на облигации, что снизило стоимость высокоценных иностранных облигаций, приобретенных банком в прошлом, и увеличило бумажные убытки. Согласно данным Международного валютного фонда, японские коммерческие банки в 2022 году владели примерно 850 миллиардов долларов иностранных облигаций, из которых почти 450 миллиардов долларов составляют американские облигации.
Государственный секретарь США Джанет Йеллен, вероятно, не позволит этим облигациям продаваться на открытом рынке, что приведет к резкому росту доходности американских казначейских облигаций. Она, скорее всего, потребует от Банка Японии купить эти облигации, после чего Банк Японии воспользуется механизмом обратного репо для иностранных и международных валютных органов, установленным Федеральной резервной системой (ФРС) в марте 2020 года (FIMA). Механизм обратного репо FIMA позволяет членам центрального банка закладывать американские казначейские облигации и получать вновь напечатанные доллары на ночь.
Банк Нунлин Чжунцзин выбрал подтвердить причины убытков после двух лет страданий, так как его покупки валютного хеджирования по американским государственным облигациям изменились с незначительной положительной доходности на значительную отрицательную доходность. С расширением разницы в процентных ставках между долларом США и иеной стоимость хеджирования долларовых рисков превышает более высокую доходность. С середины 2022 года доходность американских государственных облигаций после валютного хеджирования оказалась ниже, чем при прямой покупке японских государственных облигаций, номинированных в иенах.
Банк Японии может "мягко предложить" японским коммерческим банкам, которым необходимо продать государственные облигации США, напрямую продавать эти облигации на баланс центрального банка Японии, а не на открытом рынке. Затем Банк Японии может использовать механизм обратного репо FIMA, чтобы обменять облигации США на новые доллары, напечатанные Федеральной резервной системой (ФРС). Этот подход может предотвратить резкий рост доходности облигаций США, но увеличит предложение долларов.
В год выборов, чтобы избежать катастрофы на финансовом рынке, Елен, вероятно, примет меры для обеспечения низких доходностей. Она может указать Банку Японии не позволять японским банкам продавать американские казначейские облигации на открытом рынке, а вместо этого использовать механизм обратного репо FIMA для поглощения предложения.
Для инвесторов это означает, что ускорение перехода от стейкинга стабильных монет с высоким доходом к рискованным криптоактивам может быть разумным шагом. Проблемы японской банковской системы могут привести к новому раунду долларовой ликвидности на крипторынке, став еще одним фактором, поддерживающим бычий рынок криптовалют. Для поддержания текущей долларовой финансовой системы необходимо увеличить предложение долларов.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Федеральная резервная система (ФРС) может быть вынуждена расширить ликвидность, новые драйверы бычьего рынка шифрования возникают.
Федеральная резервная система (ФРС) может быть вынуждена печатать деньги, что приведет к новому бычьему рынку в крипторынке
На фоне глобальной экономической нестабильности и колебаний финансовых рынков японская банковская система сталкивается с серьезными вызовами в период повышения процентных ставок Федеральной резервной системой (ФРС). Анализируя стратегии хеджирования валютного риска по инвестициям в американские облигации, применяемые Японским банком сельского и лесного хозяйства и другими японскими коммерческими банками, мы можем увидеть причины, по которым эти банки были вынуждены распродать американские облигации в условиях увеличения процентной разницы и роста затрат на валютное хеджирование.
Когда США быстро повышают ставки для борьбы с инфляцией, это плохие новости для учреждений, владеющих государственными облигациями США. С 2021 по 2023 год рост доходности привел к самому серьезному падению на облигационном рынке с времен войны 1812 года. В марте 2023 года первые убытки банков начали проявляться, всего за две недели три крупных банка обанкротились, что заставило Федеральную резервную систему (ФРС) предоставить полную поддержку всем государственным облигациям США на балансе американских банков.
Японский банк агрорынка и лесного хозяйства недавно объявил о продаже облигаций США и Европы на сумму 630 миллиардов долларов, в основном американских государственных облигаций. Это связано с тем, что рост процентных ставок в США и Европе привел к падению цен на облигации, что снизило стоимость высокоценных иностранных облигаций, приобретенных банком в прошлом, и увеличило бумажные убытки. Согласно данным Международного валютного фонда, японские коммерческие банки в 2022 году владели примерно 850 миллиардов долларов иностранных облигаций, из которых почти 450 миллиардов долларов составляют американские облигации.
Государственный секретарь США Джанет Йеллен, вероятно, не позволит этим облигациям продаваться на открытом рынке, что приведет к резкому росту доходности американских казначейских облигаций. Она, скорее всего, потребует от Банка Японии купить эти облигации, после чего Банк Японии воспользуется механизмом обратного репо для иностранных и международных валютных органов, установленным Федеральной резервной системой (ФРС) в марте 2020 года (FIMA). Механизм обратного репо FIMA позволяет членам центрального банка закладывать американские казначейские облигации и получать вновь напечатанные доллары на ночь.
Банк Нунлин Чжунцзин выбрал подтвердить причины убытков после двух лет страданий, так как его покупки валютного хеджирования по американским государственным облигациям изменились с незначительной положительной доходности на значительную отрицательную доходность. С расширением разницы в процентных ставках между долларом США и иеной стоимость хеджирования долларовых рисков превышает более высокую доходность. С середины 2022 года доходность американских государственных облигаций после валютного хеджирования оказалась ниже, чем при прямой покупке японских государственных облигаций, номинированных в иенах.
Банк Японии может "мягко предложить" японским коммерческим банкам, которым необходимо продать государственные облигации США, напрямую продавать эти облигации на баланс центрального банка Японии, а не на открытом рынке. Затем Банк Японии может использовать механизм обратного репо FIMA, чтобы обменять облигации США на новые доллары, напечатанные Федеральной резервной системой (ФРС). Этот подход может предотвратить резкий рост доходности облигаций США, но увеличит предложение долларов.
В год выборов, чтобы избежать катастрофы на финансовом рынке, Елен, вероятно, примет меры для обеспечения низких доходностей. Она может указать Банку Японии не позволять японским банкам продавать американские казначейские облигации на открытом рынке, а вместо этого использовать механизм обратного репо FIMA для поглощения предложения.
Для инвесторов это означает, что ускорение перехода от стейкинга стабильных монет с высоким доходом к рискованным криптоактивам может быть разумным шагом. Проблемы японской банковской системы могут привести к новому раунду долларовой ликвидности на крипторынке, став еще одним фактором, поддерживающим бычий рынок криптовалют. Для поддержания текущей долларовой финансовой системы необходимо увеличить предложение долларов.