Недавно Трамп объявил в социальных сетях о выпуске связанной с его личностью криптовалюты, вновь привлекая внимание мировых инвесторов к рынку цифровых активов. Если он вернется в Белый дом, Трамп может открыть новую эру регулирования криптовалют в США, побуждая большее количество учреждений участвовать в волне цифровых инноваций. Недавно глава американской политики одной из торговых платформ заявил, что Трамп подал сигнал, что Америка вернулась и готова возглавить эту отрасль. Это означает, что другим странам следует быть осторожными, иначе они могут отстать.
Уровень участия традиционных учреждений определяет скорость развития токенизации активов
Токенизация активов переходит от концепции к реальности и называется "третьей революцией в управлении активами". Ожидается, что в течение следующих пяти лет она достигнет взрывного роста. Исследования прогнозируют, что токенизированные активы, не относящиеся к стабильным монетам, превысят 30 миллиардов долларов к 2025 году.
В качестве глобального финансового центра Гонконг активно принимает волны токенизации активов. В докладе о политике на 2024 год, представленном главным исполнительным директором, предлагается продвигать токенизацию активов и строительство экосистемы цифровых валют. Управление денежного обращения Гонконга также запустило "Программу финансирования цифровых облигаций", чтобы поощрить использование токенизации в капитальном рынке. Эти меры показывают, что Гонконг стремится переосмыслить свою финансовую конкурентоспособность через токенизацию и занять активную позицию в будущей конкурентной борьбе.
Тем не менее, основной движущей силой глобальных инноваций в области токенизации по-прежнему остаются Соединенные Штаты. Традиционные американские учреждения, представленные Уолл-стрит, посредством биткойн-ETF для наличных средств направляют традиционные капиталы в блокчейн, а также ускоряют токенизацию традиционных финансовых активов и бизнесов. Несколько ведущих финансовых учреждений начали первую волну токенизации, которая будет иметь глобальное влияние. Один из фондов управления активами, представленный токенизацией американских облигаций, уже превысил 630 миллионов долларов, а другой крупный банк также ведет токенизацию традиционных активов, таких как государственные облигации США и денежные фонды, через свою платформу.
В сравнении с этим, в Гонконге в области токенизации еще не появились учреждения или проекты с глобальным влиянием. Несмотря на то, что Гонконг активно продвигает политику токенизации, участие традиционных финансовых учреждений в Гонконге относительно низкое по сравнению с Соединенными Штатами, где инновации возглавляются ведущими финансовыми учреждениями, и они по-прежнему сохраняют осторожный подход к новому финансовому технологическому сектору, больше находясь в состоянии ожидания. Это приводит к тому, что, несмотря на наличие богатых финансовых ресурсов, потенциал Гонконга в области токенизационных инноваций не был полностью реализован.
Консервативное отношение традиционных институтов Гонконга к токенизации в основном обусловлено требованиями соблюдения законодательства. Соблюдение норм необходимо, но не должно становиться препятствием для инноваций. Ядро токенизации заключается не только в технической реализации, но и в участии институтов. Уровень участия традиционных институтов во многом определит раннюю процветание рынка токенизации. Хотя план токенизации акций, недавно предложенный одной торговой платформой, все еще находится на стадии стратегического замысла, его успешная реализация может быть быстро воспроизведена, даже создать "блокчейн-биржу ценных бумаг", что внесет огромный вклад в рынок токенизации. Это также указывает на то, что только при активном участии более ресурсных институтов рынок токенизации сможет развиваться быстрее.
В условиях, когда невозможно изменить существующую модель в краткосрочной перспективе, Гонконг должен привлечь больше традиционных институтов через более открытую механическую токенизацию, чтобы проводить инновационные и имеющие рыночный потенциал передовые практики. В то же время, чтобы избежать фрагментации песочницы, Гонконг может объединить такие исследования, как стабильные монеты и технологии распределенного реестра, в единую песочницу для совместного пилотирования; и поощрять большее количество институтов свободно исследовать применение токенизации в соответствии со своими возможностями, будь то токенизированные фонды и акции или другие активы, при наличии желания и возможностей они могут проводить небольшие пилотные проекты в песочнице, подводя итоги и постепенно увеличивая инновационные намерения и возможности институтов в области токенизации.
Только если больше ресурсов и активов будут активно вовлечены в токенизацию, Гонконг сможет занять более активную позицию в процессе изменений, тем самым избегая быстрого отставания в конкуренции с США.
Сосредоточение на стандартизированных финансовых активах позволит расширить рынок токенизации физических активов.
Помимо стимулирования инновационной активности на рынке, Гонконгу также необходимо более четко определить фокус развития в области токенизированных активов. Глобальные исследования токенизации в основном сосредоточены на стандартизированных финансовых активах, хотя в Гонконге ранее были проведены исследования в области токенизации фондов и облигаций, в настоящее время наибольшее внимание уделяется токенизации нефинансовых активов, таких как возобновляемая энергия и сельскохозяйственная продукция. Хотя эти исследования способствуют долгосрочному развитию экосистемы токенизации, в краткосрочной перспективе они затрудняют создание рыночных преимуществ.
Как ранее отметила одна из исследовательских организаций, в процессе токенизации различных активов будет существовать явная временная разница: облигации, фонды и другие стандартизированные финансовые активы с стабильной прибылью и значительным объемом являются наиболее подходящей категорией активов для токенизации на текущем этапе, и опыт токенизации этих стандартизированных активов также заложит основу для токенизации последующих категорий активов с меньшим объемом, менее заметной эффективностью или более серьезными технологическими вызовами. Поэтому в краткосрочной перспективе Гонконгу следует сосредоточиться на наиболее подходящих стандартизированных финансовых активах для токенизации и в полной мере использовать географические и институциональные преимущества Гонконга как международного финансового, торгового и судоходного центра, уделяя особое внимание применению токенизации в торговых и трансграничных сценариях, чтобы быстро увеличить объем рынка токенизации физических активов в Гонконге.
Кроме того, хотя технологии не являются решающим фактором успеха или неудачи токенизации, открытая технологическая система больше способствует инновациям в токенизации. Некоторые зарубежные организации выбирают частные блокчейны из-за регулирования, но больше финансовых и технологических гигантов принимают открытые блокчейны. Открытые блокчейны значительно превосходят другие технологические системы по глобальной ликвидности и открытости, став предпочтительной платформой для более чем 60% токенизированных облигаций и фондов. С точки зрения безопасности, благодаря открытости данных и развитию технологий анализа в блокчейне, отслеживание и аудит активов на открытых блокчейнах становятся проще. Учитывая, что токенизированные активы в основном хранятся вне сети, реальные риски на самом деле более сосредоточены вне сети, в то время как в сети в основном обеспечивается соблюдение бизнес-правил. Поэтому при соблюдении нормативных требований Гонконг должен более уверенно исследовать применения и инновации токенизации на открытых блокчейнах, постепенно рассматривая их как приоритетное направление токенизационных инноваций.
В конечном итоге токенизация реальных активов, как продукт слияния двух различных финансовых систем, в идеальном состоянии должна не только ускорить переход реальных активов на блокчейн, но и не ограничивать их ценность только блокчейном, в конечном итоге она должна служить и отражать реальность. С учетом активных действий институциональных инвесторов Уолл-Стрит в области токенизации, временной промежуток для Гонконга не так уж велик. Если Гонконг сможет воспользоваться своими институциональными и рыночными преимуществами, чтобы ускорить принятие инноваций, одновременно предоставляя традиционным учреждениям больше пространства для инноваций и исследуя баланс с соблюдением нормативных требований, а также полагаясь на триллионные активы, которые может предложить материковый Китай, Гонконг, безусловно, получит абсолютное преимущество в области токенизации, и его будущее будет многообещающим. По оценкам консалтинговых компаний, потенциальный объем токенизируемых активов в Гонконге уже достиг 36 триллионов гонконгских долларов.
Мы ожидаем, что Гонконг в 2025 году продемонстрирует "ускорение" в области токенизации физических активов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Трамп Криптоактивы привлекает внимание Гонконгское финансовое пространство встречает новые возможности токенизации
Основной текст
Недавно Трамп объявил в социальных сетях о выпуске связанной с его личностью криптовалюты, вновь привлекая внимание мировых инвесторов к рынку цифровых активов. Если он вернется в Белый дом, Трамп может открыть новую эру регулирования криптовалют в США, побуждая большее количество учреждений участвовать в волне цифровых инноваций. Недавно глава американской политики одной из торговых платформ заявил, что Трамп подал сигнал, что Америка вернулась и готова возглавить эту отрасль. Это означает, что другим странам следует быть осторожными, иначе они могут отстать.
Уровень участия традиционных учреждений определяет скорость развития токенизации активов
Токенизация активов переходит от концепции к реальности и называется "третьей революцией в управлении активами". Ожидается, что в течение следующих пяти лет она достигнет взрывного роста. Исследования прогнозируют, что токенизированные активы, не относящиеся к стабильным монетам, превысят 30 миллиардов долларов к 2025 году.
В качестве глобального финансового центра Гонконг активно принимает волны токенизации активов. В докладе о политике на 2024 год, представленном главным исполнительным директором, предлагается продвигать токенизацию активов и строительство экосистемы цифровых валют. Управление денежного обращения Гонконга также запустило "Программу финансирования цифровых облигаций", чтобы поощрить использование токенизации в капитальном рынке. Эти меры показывают, что Гонконг стремится переосмыслить свою финансовую конкурентоспособность через токенизацию и занять активную позицию в будущей конкурентной борьбе.
Тем не менее, основной движущей силой глобальных инноваций в области токенизации по-прежнему остаются Соединенные Штаты. Традиционные американские учреждения, представленные Уолл-стрит, посредством биткойн-ETF для наличных средств направляют традиционные капиталы в блокчейн, а также ускоряют токенизацию традиционных финансовых активов и бизнесов. Несколько ведущих финансовых учреждений начали первую волну токенизации, которая будет иметь глобальное влияние. Один из фондов управления активами, представленный токенизацией американских облигаций, уже превысил 630 миллионов долларов, а другой крупный банк также ведет токенизацию традиционных активов, таких как государственные облигации США и денежные фонды, через свою платформу.
В сравнении с этим, в Гонконге в области токенизации еще не появились учреждения или проекты с глобальным влиянием. Несмотря на то, что Гонконг активно продвигает политику токенизации, участие традиционных финансовых учреждений в Гонконге относительно низкое по сравнению с Соединенными Штатами, где инновации возглавляются ведущими финансовыми учреждениями, и они по-прежнему сохраняют осторожный подход к новому финансовому технологическому сектору, больше находясь в состоянии ожидания. Это приводит к тому, что, несмотря на наличие богатых финансовых ресурсов, потенциал Гонконга в области токенизационных инноваций не был полностью реализован.
Консервативное отношение традиционных институтов Гонконга к токенизации в основном обусловлено требованиями соблюдения законодательства. Соблюдение норм необходимо, но не должно становиться препятствием для инноваций. Ядро токенизации заключается не только в технической реализации, но и в участии институтов. Уровень участия традиционных институтов во многом определит раннюю процветание рынка токенизации. Хотя план токенизации акций, недавно предложенный одной торговой платформой, все еще находится на стадии стратегического замысла, его успешная реализация может быть быстро воспроизведена, даже создать "блокчейн-биржу ценных бумаг", что внесет огромный вклад в рынок токенизации. Это также указывает на то, что только при активном участии более ресурсных институтов рынок токенизации сможет развиваться быстрее.
В условиях, когда невозможно изменить существующую модель в краткосрочной перспективе, Гонконг должен привлечь больше традиционных институтов через более открытую механическую токенизацию, чтобы проводить инновационные и имеющие рыночный потенциал передовые практики. В то же время, чтобы избежать фрагментации песочницы, Гонконг может объединить такие исследования, как стабильные монеты и технологии распределенного реестра, в единую песочницу для совместного пилотирования; и поощрять большее количество институтов свободно исследовать применение токенизации в соответствии со своими возможностями, будь то токенизированные фонды и акции или другие активы, при наличии желания и возможностей они могут проводить небольшие пилотные проекты в песочнице, подводя итоги и постепенно увеличивая инновационные намерения и возможности институтов в области токенизации.
Только если больше ресурсов и активов будут активно вовлечены в токенизацию, Гонконг сможет занять более активную позицию в процессе изменений, тем самым избегая быстрого отставания в конкуренции с США.
Сосредоточение на стандартизированных финансовых активах позволит расширить рынок токенизации физических активов.
Помимо стимулирования инновационной активности на рынке, Гонконгу также необходимо более четко определить фокус развития в области токенизированных активов. Глобальные исследования токенизации в основном сосредоточены на стандартизированных финансовых активах, хотя в Гонконге ранее были проведены исследования в области токенизации фондов и облигаций, в настоящее время наибольшее внимание уделяется токенизации нефинансовых активов, таких как возобновляемая энергия и сельскохозяйственная продукция. Хотя эти исследования способствуют долгосрочному развитию экосистемы токенизации, в краткосрочной перспективе они затрудняют создание рыночных преимуществ.
Как ранее отметила одна из исследовательских организаций, в процессе токенизации различных активов будет существовать явная временная разница: облигации, фонды и другие стандартизированные финансовые активы с стабильной прибылью и значительным объемом являются наиболее подходящей категорией активов для токенизации на текущем этапе, и опыт токенизации этих стандартизированных активов также заложит основу для токенизации последующих категорий активов с меньшим объемом, менее заметной эффективностью или более серьезными технологическими вызовами. Поэтому в краткосрочной перспективе Гонконгу следует сосредоточиться на наиболее подходящих стандартизированных финансовых активах для токенизации и в полной мере использовать географические и институциональные преимущества Гонконга как международного финансового, торгового и судоходного центра, уделяя особое внимание применению токенизации в торговых и трансграничных сценариях, чтобы быстро увеличить объем рынка токенизации физических активов в Гонконге.
Кроме того, хотя технологии не являются решающим фактором успеха или неудачи токенизации, открытая технологическая система больше способствует инновациям в токенизации. Некоторые зарубежные организации выбирают частные блокчейны из-за регулирования, но больше финансовых и технологических гигантов принимают открытые блокчейны. Открытые блокчейны значительно превосходят другие технологические системы по глобальной ликвидности и открытости, став предпочтительной платформой для более чем 60% токенизированных облигаций и фондов. С точки зрения безопасности, благодаря открытости данных и развитию технологий анализа в блокчейне, отслеживание и аудит активов на открытых блокчейнах становятся проще. Учитывая, что токенизированные активы в основном хранятся вне сети, реальные риски на самом деле более сосредоточены вне сети, в то время как в сети в основном обеспечивается соблюдение бизнес-правил. Поэтому при соблюдении нормативных требований Гонконг должен более уверенно исследовать применения и инновации токенизации на открытых блокчейнах, постепенно рассматривая их как приоритетное направление токенизационных инноваций.
В конечном итоге токенизация реальных активов, как продукт слияния двух различных финансовых систем, в идеальном состоянии должна не только ускорить переход реальных активов на блокчейн, но и не ограничивать их ценность только блокчейном, в конечном итоге она должна служить и отражать реальность. С учетом активных действий институциональных инвесторов Уолл-Стрит в области токенизации, временной промежуток для Гонконга не так уж велик. Если Гонконг сможет воспользоваться своими институциональными и рыночными преимуществами, чтобы ускорить принятие инноваций, одновременно предоставляя традиционным учреждениям больше пространства для инноваций и исследуя баланс с соблюдением нормативных требований, а также полагаясь на триллионные активы, которые может предложить материковый Китай, Гонконг, безусловно, получит абсолютное преимущество в области токенизации, и его будущее будет многообещающим. По оценкам консалтинговых компаний, потенциальный объем токенизируемых активов в Гонконге уже достиг 36 триллионов гонконгских долларов.
Мы ожидаем, что Гонконг в 2025 году продемонстрирует "ускорение" в области токенизации физических активов.