Крипторынок новая структура: фокус на реальной доходности и институциональном принятии
Текущие рыночные настроения в целом подавлены, направление неясно, но мы, возможно, находимся в последнем спокойном периоде перед всплеском "сезона альткоинов". Будущий рынок будет управляться ядром нарративов, таких как ETF, реальные доходы и институциональное принятие, в отличие от прошлых общих бычьих рынков.
Сигнал поддельного сезона уже появился
Биткойн недавно установил исторически высокий месячный закрывающий курс, но его рыночная доля начала снижаться. В то же время крупные суммы средств за короткое время были использованы для покупки большого количества ETH, а балансы биткойн-эксчейнджа упали до много лет низкого уровня. Розничные инвесторы по-прежнему занимают выжидательную позицию, а индикаторы настроений находятся на низком уровне, что как раз и является идеальным состоянием рынка для тех, кто вошел заранее.
Текущий индекс спекуляций на крипторынке всё ещё довольно низок, ETH/BTC наконец зафиксировал первую недельную свечу с положительным значением за несколько недель. Одобрение известного ETF стало неизбежным. Средства на блокчейне незаметно перемещаются в области DeFi, реальных активов и повторного залога.
Однако это не будет такой же всеобъемлющей бычьей тенденцией, как в 2021 году. Следующий рынок будет более избирательным и глубоко зависеть от нарратива. Капитал сейчас направляется в реальные доходы, кроссчейн-инфраструктуру и структуры активов ETF с механизмом стейкинга.
Глубокие изменения в области DeFi
DeFi движется к этапу "более институционализированного и более невидимого". С одной стороны, финансовые примитивы, разработанные специально для учреждений, процветают; с другой стороны, уровень компоновки упрощает сложность операций для обычных пользователей.
В конечном итоге только те протоколы, которые выходят за рамки "игр с баллами", интегрируют реальную экономическую ценность или сценарии использования, смогут постоянно привлекать капитал. Настоящими победителями станут протоколы, которые смогут идеально сочетать бесшовный кросс-цепочный пользовательский опыт, безопасную инфраструктуру и предсказуемую инвестиционную доходность.
В области DeFi происходят шесть основных тенденций:
1. Оптимизация доходности стабильных монет и фиксированного дохода DeFi
DeFi все больше имитирует традиционные финансы, привлекая средства путем преобразования стейблкоинов в высокодоходные, аналогичные фиксированным доходам активы. Различные протоколы сосредоточивают внимание на капитальной эффективности и структурах фиксированной процентной ставки, чтобы удовлетворить двойные потребности институциональных и розничных инвесторов.
Некоторые кредитные приложения предоставляют кредитный рынок для голубых фишек и привлекают ликвидность через механизмы вознаграждения. На другой платформе в центре внимания находятся стейблы, которые представляют новые активы для максимизации доходности стейблов. Есть также протокол, который позволяет пользователям повторно использовать токены фиксированного дохода, чтобы получить более дешевые USDC.
В области повторного залога некоторые соглашения внедрили облигации "нулевой процентной ставки на повторный залог" с фиксированным сроком, чтобы обеспечить предсказуемый денежный поток для активных проверочных услуг, одновременно предоставляя поставщикам ликвидности фиксированную доходность, подобную облигациям.
Следует учитывать, что высокая доходность обычно требует использования кредитного плеча, повторного залога или циклических стратегий. После вычета сборов, проскальзывания и рисков реальная чистая доходность может быть ниже. Кроме того, хотя совместимость, поддерживающая эти циклические структуры, предоставляет удобство, она также увеличивает системные риски цепной ликвидации и открепления стейблкоинов.
2. Интеграция кросс-цепочной ликвидности и пользовательского опыта
Способы взаимодействия пользователей с многосетевой ликвидностью претерпевают фундаментальные изменения. Кросс-чейн пользовательский опыт переходит от громоздких процессов мостов к бессознательной, основанной на намерениях системе депозитов, эффективно абстрагируя границы между цепочками.
Некоторый известный стабильный монета на новом блокчейне продемонстрировала тенденцию развития нативного кросс-цепочного шифрования. Другой проект представил встроенный кросс-цепочный DeFi компонент для депозитов, который представляет собой межпоколенческий скачок в пользовательском опыте. Этот компонент позволяет пользователям одним нажатием кнопки завершать мосты, обмены и развертывание стратегий.
Также проекты продвигают механизмы实时跨链验证, обеспечивая высокоскоростную跨链验证 между различными цепочками, что эффективно повышает эффективность мостов и доверительные предположения.
Тенденция очевидна: захват стоимости постепенно перемещается с самих L1 публичных цепей на те комбинируемые инфраструктуры и уровни передачи сообщений.
3. Повторное залоговое обеспечение и безопасность на блокчейне
Переобеспечение продолжает эволюционировать в независимый рынок безопасности на блокчейне, по сути, это внедрение переобеспеченного ETH в структурированные продукты для создания механизма доходности, аналогичного корпоративным облигациям или государственным облигациям.
Новая казна и повторная залоговая облигация определенного протокола предоставляют возможность активным валидаторам планировать бюджет на основе известной доходности, одновременно позволяя поставщикам ликвидности блокировать ETH в продуктах с фиксированной доходностью.
Другой проект вступил в новую стадию тестовой сети, добавив децентрализованный уровень валидации, аукцион конкурентной валидации, механизм стейкинга и функции аппаратной оптимизации, заложив основу для высокопроизводительной экосистемы повторного стейкинга.
С течением времени капитал постепенно перемещается в экосистему повторной залога, мы начинаем видеть новое явление "кривой доходности повторной залога": цены на краткосрочные и долгосрочные облигации будут оцениваться по-разному в зависимости от восприятия риска, ликвидности выхода и риска штрафов, появляясь с дисконтом или премией.
Но комбинируемость также приводит к уязвимости. Например, структура облигаций с нулевым купоном означает, что основной капитал должен быть заблокирован до срока погашения; любое событие конфискации или отключение валидатора может серьезно повредить основной капитал.
4. Монетизация и программируемость инфраструктуры данных
Блокчейн-пространство больше не является узким местом, задержка данных и их совместимость - вот что важно. Некоторые проекты нацелены на предоставление разработчикам Web3 монетизируемой инфраструктуры для чтения/записи в реальном времени.
Некоторые проекты могут обеспечить чтение на уровне менее секунды, динамический контент и доступ к монетизируемым данным, их цель состоит в том, чтобы заменить статическое холодное хранилище на потоковые вычисления в реальном времени. Другой проект может генерировать zkVM доказательства за 35 секунд, значительно увеличивая как стоимость, так и скорость. Еще один проект начинает с уровня взаимодействия с кошельком, сосредотачиваясь на решении проблем трения при переключении кошельков и входе пользователей.
Эта тенденция порождает новую бизнес-модель промежуточного программного обеспечения: предоставление разработчикам услуг доступа к данным с низкой задержкой, не зависящих от цепочки, с оплатой по мере использования. В будущем может быть введена ценовая модель, схожая с облачными услугами, и система уровней разработчиков, основанная на задержке.
5. Инфраструктура кредитования учреждений и интеграция RWA
On-chain кредитование становится институтализированным, автоматическое продление кредитных лимитов, резервные плавающие процентные ставки и стратегии с использованием RWA с кредитным плечом становятся центром внимания.
Некоторый проект интеграции с другим протоколом демонстрирует зрелость кредитования на блокчейне. Их новый продукт фиксированной процентной ставки с автоматическим продлением и логикой резервирования предоставляет институциональным пользователям инструменты, аналогичные тем, что обычно используются в традиционных финансах.
Также проект анонсировал стратегию левереджированных RWA на основе известного фонда, что предвещает будущее направление создания высокодоходных, соответствующих требованиям и подходящих для институциональной ликвидности ончейн-казначейства.
Другой протокол стимулирует ликвидность стейблов через целенаправленные поощрения, оптимизируя доходность для маркет-мейкеров и казначеев, стремящихся к предсказуемой прибыли.
Мы постепенно приближаемся к крупным брокерским услугам на блокчейне, соответствующим требованиям и структурированным фиксированным доходным продуктам, которые будут вести к новому этапу роста. Однако стратегия RWA требует высокоточных оракулов и надежной логики выкупа. Любое несоответствие вне цепи может вызвать массовый разрыв связей или риск дополнительного маржинального обеспечения.
6. Экономика аирдропов и стимуляторное майнинг
Аирдроп по-прежнему остается основной стратегией привлечения пользователей, несмотря на продолжающееся снижение данных о удержании пользователей.
Некоторые проекты продолжают использовать знакомые формулы: баллы, систему задач и игровое взаимодействие, чтобы привлечь внимание. Однако данные показывают, что через две недели после аирдропа сохраняется лишь около 15% от общей стоимости. Таким образом, разработчики проектов вынуждены предлагать более высокие коэффициенты баллов или привязывать дополнительные льготы, чтобы привлечь пользователей.
Некоторые платформы пытаются уменьшить атаки колдунов с помощью социальных или поведенческих проверок, но майнинг-киты по-прежнему обходят ограничения, используя методы, такие как разделение кошельков и многофункциональные структуры.
Проекты, которые хотят обеспечить долгосрочную ликвидность, должны перейти к механизмам стимулов, ориентированным на удержание, таким как блокировка veNFT, механизмы вознаграждений с учетом времени или права на повторное залоговое использование, а не полагаться только на спекулятивные баллы для привлечения новых пользователей.
Макронаратив и инвестиционная рамка
Несмотря на то, что геополитические потрясения все еще могут сильно ударить по рынку, структурные покупатели постоянно поглощают каждое падение. Альткойны не увидят такой же" универсальный рост", как в 2021 году; наоборот, те, у кого есть реальные катализаторы (, такие как ETF, реальные доходы и каналы распределения на биржах ), будут отвлекать внимание от чисто меметической спекуляции.
1. Макроэкономический контекст: волатильность, связанная с заголовками новостей
В последнее время, во время геополитических конфликтов, цена биткойна значительно колебалась, что вновь подтверждает, что рынок 2025 года движется заголовками новостей. Всего за 36 часов произошло несколько значительных событий, цена BTC быстро упала, а затем полностью восстановилась.
Рынок интерпретация: после трех месяцев бокового движения, накопление коротких позиций, геополитическая паника только способствовала захвату ликвидности, перемещая капитал от неуверенных держателей к долгосрочным счетам. ETF продолжает поглощать оборотный капитал, каждое макроэкономическое потрясение ускоряет это перемещение. BTC в настоящее время колеблется около 107000 долларов, хотя это на 25% ниже недавнего пика, все же выше диапазона "покупки" в одной из моделей оценки.
2. Летняя тишина или накопление сил перед прыжком?
Хотя сезонная статистика предполагает, что рынок в третьем квартале может быть довольно спокойным, две основные структурные силы нарушили эту тенденцию:
Стабильный покупатель ETF: Опыт 2024 года показывает, что стабильные потоки средств в ETF создают структурное дно. Как только давление со стороны майнеров ослабнет, а токены продолжат поступать в корпоративные хранилища, BTC может быстро вырасти до 130 000 долларов.
Ведущая роль американского фондового рынка: индекс S&P 500 достиг нового рекорда 27 июня, тогда как биткойн демонстрировал отставание. Исторически, такой разрыв часто устраняется BTC в течение 4-8 недель. Если общий риск-приоритет останется оптимистичным, крипторынок может быть просто "в отставании", а не "неэффективным".
3. Текущая единственная стоящая внимания история о шиткоинах: известный ETF на общественный блокчейн
В условиях рынка, испытывающего острую нехватку нарратива о "следующем большом событии", один известный публичный блокчейн-ETF стал единственной темой, обладающей институциональным весом. Окно рассмотрения множества заявок на ETF было официально открыто регулирующими органами в январе этого года, и окончательное решение будет принято не позднее сентября.
Если в будущем структура ETF будет включать вознаграждения за стейкинг, его роль изменится с "высокобета L1 торгового актива" на "приближенную к доходности цифровую долю". Это приведет к тому, что связанные со стейкингом активы также будут включены в нарратив ETF. Текущая цена ниже 150 долларов больше не является чистой спекуляцией, а представляет собой предварительную подготовку к "упаковке торговых ETF".
4. Основы DeFi
Несмотря на то, что Мем-валюты и ротационные нарративы доминировали в обсуждениях на социальных платформах, настоящие цепочные протоколы с денежным потоком тихо набирают силу.
5. Мем токен
Недавно запущенные бессрочные контракты на одной из торговых платформ демонстрируют модель торговли "поднятие и сброс": эти низколиквидные активы поднимаются через бессрочные контракты, ставка финансирования быстро становится отрицательной, а маркетологи упаковывают это как "ротацию секторов". На самом деле, большинство этих сделок являются извлекающими — не создающими ценность. Рекомендуется либо принять это как "схему Понци" и установить четкие уровни стоп-лосс и тейк-профит, либо просто полностью игнорировать.
Та же предостережение относится к Мемecoin на определенной цепочке, эти монеты могут вырасти в 10 раз за день, а могут упасть на 70%.
6. Новые выпуски проектов и структурные преимущества
Некоторые торговые платформы выбирают определенный L2 в качестве своего решения и способствуют развитию токенизированных акций. Это усиливает теорию "биржевой цепи", впервые предложенную другой торговой платформой. Эта платформа может воспользоваться своей миллионами пользователей, чтобы повысить активность пользователей Ethereum L2 и создать волну интереса в обычный летний спад торгов.
Недавние цены токенов некоторых новых проектов показывают, что даже при значительной распродаже на начальном этапе, если команда имеет надежный план и проверяемую дорожную карту, их токены все равно могут получить активный спрос на вторичном рынке.
Новая структура рынка: ETF, реальные доходы и принятие институциональными инвесторами приводят к следующему альтсезону
Крипторынок новая структура: фокус на реальной доходности и институциональном принятии
Текущие рыночные настроения в целом подавлены, направление неясно, но мы, возможно, находимся в последнем спокойном периоде перед всплеском "сезона альткоинов". Будущий рынок будет управляться ядром нарративов, таких как ETF, реальные доходы и институциональное принятие, в отличие от прошлых общих бычьих рынков.
Сигнал поддельного сезона уже появился
Биткойн недавно установил исторически высокий месячный закрывающий курс, но его рыночная доля начала снижаться. В то же время крупные суммы средств за короткое время были использованы для покупки большого количества ETH, а балансы биткойн-эксчейнджа упали до много лет низкого уровня. Розничные инвесторы по-прежнему занимают выжидательную позицию, а индикаторы настроений находятся на низком уровне, что как раз и является идеальным состоянием рынка для тех, кто вошел заранее.
Текущий индекс спекуляций на крипторынке всё ещё довольно низок, ETH/BTC наконец зафиксировал первую недельную свечу с положительным значением за несколько недель. Одобрение известного ETF стало неизбежным. Средства на блокчейне незаметно перемещаются в области DeFi, реальных активов и повторного залога.
Однако это не будет такой же всеобъемлющей бычьей тенденцией, как в 2021 году. Следующий рынок будет более избирательным и глубоко зависеть от нарратива. Капитал сейчас направляется в реальные доходы, кроссчейн-инфраструктуру и структуры активов ETF с механизмом стейкинга.
Глубокие изменения в области DeFi
DeFi движется к этапу "более институционализированного и более невидимого". С одной стороны, финансовые примитивы, разработанные специально для учреждений, процветают; с другой стороны, уровень компоновки упрощает сложность операций для обычных пользователей.
В конечном итоге только те протоколы, которые выходят за рамки "игр с баллами", интегрируют реальную экономическую ценность или сценарии использования, смогут постоянно привлекать капитал. Настоящими победителями станут протоколы, которые смогут идеально сочетать бесшовный кросс-цепочный пользовательский опыт, безопасную инфраструктуру и предсказуемую инвестиционную доходность.
В области DeFi происходят шесть основных тенденций:
1. Оптимизация доходности стабильных монет и фиксированного дохода DeFi
DeFi все больше имитирует традиционные финансы, привлекая средства путем преобразования стейблкоинов в высокодоходные, аналогичные фиксированным доходам активы. Различные протоколы сосредоточивают внимание на капитальной эффективности и структурах фиксированной процентной ставки, чтобы удовлетворить двойные потребности институциональных и розничных инвесторов.
Некоторые кредитные приложения предоставляют кредитный рынок для голубых фишек и привлекают ликвидность через механизмы вознаграждения. На другой платформе в центре внимания находятся стейблы, которые представляют новые активы для максимизации доходности стейблов. Есть также протокол, который позволяет пользователям повторно использовать токены фиксированного дохода, чтобы получить более дешевые USDC.
В области повторного залога некоторые соглашения внедрили облигации "нулевой процентной ставки на повторный залог" с фиксированным сроком, чтобы обеспечить предсказуемый денежный поток для активных проверочных услуг, одновременно предоставляя поставщикам ликвидности фиксированную доходность, подобную облигациям.
Следует учитывать, что высокая доходность обычно требует использования кредитного плеча, повторного залога или циклических стратегий. После вычета сборов, проскальзывания и рисков реальная чистая доходность может быть ниже. Кроме того, хотя совместимость, поддерживающая эти циклические структуры, предоставляет удобство, она также увеличивает системные риски цепной ликвидации и открепления стейблкоинов.
2. Интеграция кросс-цепочной ликвидности и пользовательского опыта
Способы взаимодействия пользователей с многосетевой ликвидностью претерпевают фундаментальные изменения. Кросс-чейн пользовательский опыт переходит от громоздких процессов мостов к бессознательной, основанной на намерениях системе депозитов, эффективно абстрагируя границы между цепочками.
Некоторый известный стабильный монета на новом блокчейне продемонстрировала тенденцию развития нативного кросс-цепочного шифрования. Другой проект представил встроенный кросс-цепочный DeFi компонент для депозитов, который представляет собой межпоколенческий скачок в пользовательском опыте. Этот компонент позволяет пользователям одним нажатием кнопки завершать мосты, обмены и развертывание стратегий.
Также проекты продвигают механизмы实时跨链验证, обеспечивая высокоскоростную跨链验证 между различными цепочками, что эффективно повышает эффективность мостов и доверительные предположения.
Тенденция очевидна: захват стоимости постепенно перемещается с самих L1 публичных цепей на те комбинируемые инфраструктуры и уровни передачи сообщений.
3. Повторное залоговое обеспечение и безопасность на блокчейне
Переобеспечение продолжает эволюционировать в независимый рынок безопасности на блокчейне, по сути, это внедрение переобеспеченного ETH в структурированные продукты для создания механизма доходности, аналогичного корпоративным облигациям или государственным облигациям.
Новая казна и повторная залоговая облигация определенного протокола предоставляют возможность активным валидаторам планировать бюджет на основе известной доходности, одновременно позволяя поставщикам ликвидности блокировать ETH в продуктах с фиксированной доходностью.
Другой проект вступил в новую стадию тестовой сети, добавив децентрализованный уровень валидации, аукцион конкурентной валидации, механизм стейкинга и функции аппаратной оптимизации, заложив основу для высокопроизводительной экосистемы повторного стейкинга.
С течением времени капитал постепенно перемещается в экосистему повторной залога, мы начинаем видеть новое явление "кривой доходности повторной залога": цены на краткосрочные и долгосрочные облигации будут оцениваться по-разному в зависимости от восприятия риска, ликвидности выхода и риска штрафов, появляясь с дисконтом или премией.
Но комбинируемость также приводит к уязвимости. Например, структура облигаций с нулевым купоном означает, что основной капитал должен быть заблокирован до срока погашения; любое событие конфискации или отключение валидатора может серьезно повредить основной капитал.
4. Монетизация и программируемость инфраструктуры данных
Блокчейн-пространство больше не является узким местом, задержка данных и их совместимость - вот что важно. Некоторые проекты нацелены на предоставление разработчикам Web3 монетизируемой инфраструктуры для чтения/записи в реальном времени.
Некоторые проекты могут обеспечить чтение на уровне менее секунды, динамический контент и доступ к монетизируемым данным, их цель состоит в том, чтобы заменить статическое холодное хранилище на потоковые вычисления в реальном времени. Другой проект может генерировать zkVM доказательства за 35 секунд, значительно увеличивая как стоимость, так и скорость. Еще один проект начинает с уровня взаимодействия с кошельком, сосредотачиваясь на решении проблем трения при переключении кошельков и входе пользователей.
Эта тенденция порождает новую бизнес-модель промежуточного программного обеспечения: предоставление разработчикам услуг доступа к данным с низкой задержкой, не зависящих от цепочки, с оплатой по мере использования. В будущем может быть введена ценовая модель, схожая с облачными услугами, и система уровней разработчиков, основанная на задержке.
5. Инфраструктура кредитования учреждений и интеграция RWA
On-chain кредитование становится институтализированным, автоматическое продление кредитных лимитов, резервные плавающие процентные ставки и стратегии с использованием RWA с кредитным плечом становятся центром внимания.
Некоторый проект интеграции с другим протоколом демонстрирует зрелость кредитования на блокчейне. Их новый продукт фиксированной процентной ставки с автоматическим продлением и логикой резервирования предоставляет институциональным пользователям инструменты, аналогичные тем, что обычно используются в традиционных финансах.
Также проект анонсировал стратегию левереджированных RWA на основе известного фонда, что предвещает будущее направление создания высокодоходных, соответствующих требованиям и подходящих для институциональной ликвидности ончейн-казначейства.
Другой протокол стимулирует ликвидность стейблов через целенаправленные поощрения, оптимизируя доходность для маркет-мейкеров и казначеев, стремящихся к предсказуемой прибыли.
Мы постепенно приближаемся к крупным брокерским услугам на блокчейне, соответствующим требованиям и структурированным фиксированным доходным продуктам, которые будут вести к новому этапу роста. Однако стратегия RWA требует высокоточных оракулов и надежной логики выкупа. Любое несоответствие вне цепи может вызвать массовый разрыв связей или риск дополнительного маржинального обеспечения.
6. Экономика аирдропов и стимуляторное майнинг
Аирдроп по-прежнему остается основной стратегией привлечения пользователей, несмотря на продолжающееся снижение данных о удержании пользователей.
Некоторые проекты продолжают использовать знакомые формулы: баллы, систему задач и игровое взаимодействие, чтобы привлечь внимание. Однако данные показывают, что через две недели после аирдропа сохраняется лишь около 15% от общей стоимости. Таким образом, разработчики проектов вынуждены предлагать более высокие коэффициенты баллов или привязывать дополнительные льготы, чтобы привлечь пользователей.
Некоторые платформы пытаются уменьшить атаки колдунов с помощью социальных или поведенческих проверок, но майнинг-киты по-прежнему обходят ограничения, используя методы, такие как разделение кошельков и многофункциональные структуры.
Проекты, которые хотят обеспечить долгосрочную ликвидность, должны перейти к механизмам стимулов, ориентированным на удержание, таким как блокировка veNFT, механизмы вознаграждений с учетом времени или права на повторное залоговое использование, а не полагаться только на спекулятивные баллы для привлечения новых пользователей.
Макронаратив и инвестиционная рамка
Несмотря на то, что геополитические потрясения все еще могут сильно ударить по рынку, структурные покупатели постоянно поглощают каждое падение. Альткойны не увидят такой же" универсальный рост", как в 2021 году; наоборот, те, у кого есть реальные катализаторы (, такие как ETF, реальные доходы и каналы распределения на биржах ), будут отвлекать внимание от чисто меметической спекуляции.
1. Макроэкономический контекст: волатильность, связанная с заголовками новостей
В последнее время, во время геополитических конфликтов, цена биткойна значительно колебалась, что вновь подтверждает, что рынок 2025 года движется заголовками новостей. Всего за 36 часов произошло несколько значительных событий, цена BTC быстро упала, а затем полностью восстановилась.
Рынок интерпретация: после трех месяцев бокового движения, накопление коротких позиций, геополитическая паника только способствовала захвату ликвидности, перемещая капитал от неуверенных держателей к долгосрочным счетам. ETF продолжает поглощать оборотный капитал, каждое макроэкономическое потрясение ускоряет это перемещение. BTC в настоящее время колеблется около 107000 долларов, хотя это на 25% ниже недавнего пика, все же выше диапазона "покупки" в одной из моделей оценки.
2. Летняя тишина или накопление сил перед прыжком?
Хотя сезонная статистика предполагает, что рынок в третьем квартале может быть довольно спокойным, две основные структурные силы нарушили эту тенденцию:
3. Текущая единственная стоящая внимания история о шиткоинах: известный ETF на общественный блокчейн
В условиях рынка, испытывающего острую нехватку нарратива о "следующем большом событии", один известный публичный блокчейн-ETF стал единственной темой, обладающей институциональным весом. Окно рассмотрения множества заявок на ETF было официально открыто регулирующими органами в январе этого года, и окончательное решение будет принято не позднее сентября.
Если в будущем структура ETF будет включать вознаграждения за стейкинг, его роль изменится с "высокобета L1 торгового актива" на "приближенную к доходности цифровую долю". Это приведет к тому, что связанные со стейкингом активы также будут включены в нарратив ETF. Текущая цена ниже 150 долларов больше не является чистой спекуляцией, а представляет собой предварительную подготовку к "упаковке торговых ETF".
4. Основы DeFi
Несмотря на то, что Мем-валюты и ротационные нарративы доминировали в обсуждениях на социальных платформах, настоящие цепочные протоколы с денежным потоком тихо набирают силу.
5. Мем токен
Недавно запущенные бессрочные контракты на одной из торговых платформ демонстрируют модель торговли "поднятие и сброс": эти низколиквидные активы поднимаются через бессрочные контракты, ставка финансирования быстро становится отрицательной, а маркетологи упаковывают это как "ротацию секторов". На самом деле, большинство этих сделок являются извлекающими — не создающими ценность. Рекомендуется либо принять это как "схему Понци" и установить четкие уровни стоп-лосс и тейк-профит, либо просто полностью игнорировать.
Та же предостережение относится к Мемecoin на определенной цепочке, эти монеты могут вырасти в 10 раз за день, а могут упасть на 70%.
6. Новые выпуски проектов и структурные преимущества
Некоторые торговые платформы выбирают определенный L2 в качестве своего решения и способствуют развитию токенизированных акций. Это усиливает теорию "биржевой цепи", впервые предложенную другой торговой платформой. Эта платформа может воспользоваться своей миллионами пользователей, чтобы повысить активность пользователей Ethereum L2 и создать волну интереса в обычный летний спад торгов.
Недавние цены токенов некоторых новых проектов показывают, что даже при значительной распродаже на начальном этапе, если команда имеет надежный план и проверяемую дорожную карту, их токены все равно могут получить активный спрос на вторичном рынке.
!["Шаньцзайцзи" новая версия