Снижение ставок Федеральной резервной системы и укрепление иены, Биткойн может ожидать новый бычий рынок

Недавно завершилось моё путешествие на лыжный курорт, я провёл две недели на лыжных скитаниях. Эта активность требует значительных затрат энергии, ежедневное общее потребление энергии превышает 4000 килокалорий. Чтобы поддерживать работоспособность в течение всего дня, я периодически употребляю сладкие закуски и настоящую еду с длительным сгоранием.

Этот способ питания можно сопоставить с важностью цены и количества в денежно-кредитной политике. Цена денег подобна сахару, который обеспечивает быструю энергию, а количество денег похоже на настоящую пищу, которая медленно сгорает. В прошлую пятницу председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Пауэлл объявил о смене политики на конференции в Джексон-Хоул, пообещав снизить процентные ставки. Офицеры Банка Англии и Европейского центрального банка также заявили, что продолжат снижать ставки.

Рискованные активы обычно растут в цене, когда стоимость валюты падает, что является разумной реакцией. Однако, если снижение процентной ставки в основных экономиках приведет к укреплению иены, это может вызвать негативную реакцию на рынке. Арбитражные сделки, закрытые из-за быстрого укрепления иены, могут оказать негативное влияние, превышающее преимущества, полученные от снижения процентной ставки.

С экономической точки зрения, Федеральная резервная система (ФРС) должна повышать процентные ставки, а не снижать. С 2020 года индекс потребительских цен в США вырос на 22%, а баланс ФРС увеличился более чем на 3 триллиона долларов. Государственный дефицит достиг рекордного уровня, а реальный рост ВВП также довольно силен. Однако ФРС пообещала никогда не допустить стагнации финансовых рынков, поскольку США являются высокофинансированной экономикой, нуждающейся в постоянно растущих ценах на активы.

Пауэлл, возможно, поддается политическому давлению, чтобы снизить ставки. Министерство труда значительно пересмотрело данные по занятости, что дало повод для снижения ставок. Когда политика преобладает над экономикой, действующие лица часто делают все возможное, чтобы поддерживать рост фондового рынка ради переизбрания.

Курс иены в основном зависит от разницы процентных ставок. С снижением процентных ставок Федеральной резервной системы, разница между долларом и иеной сокращается, и иена может продолжать укрепляться. Если укрепление иены ускорится, ФРС может прекратить количественное ужесточение и даже возобновить количественное смягчение.

Для держателей криптовалют в настоящее время существует множество положительных факторов: снижение процентных ставок центральными банками мира, увеличение ликвидности со стороны Министерства финансов США, осторожное повышение процентных ставок Банком Японии и т.д. Хотя перспективы фондового рынка остаются неопределенными, для таких активов, как Биткойн, обладающих ограниченным предложением, мягкая монетарная политика может способствовать значительному росту его цены.