Микростратегия запускает новые привилегированные акции STRD: риски и игра за высокие проценты

Майкроштратеджи снова активизировалась, увеличив свои позиции в биткойнах. В последние годы компания продолжала финансирование различными способами, такими как обыкновенные акции, конвертируемые облигации и привилегированные акции, чтобы увеличить свои запасы биткойна. На фоне текущего бычьего рынка Майкроштратеджи также выпустила новый продукт привилегированных акций STRD, что является еще одним ключевым шагом в ее стратегии концентрации на биткойне.

! [Micro Strategy запускает привилегированные акции STRD, почему рынок не покупает их?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b87fbcffc409be8c2279f7ad5a5b4920.webp)

STRD является третьим классом привилегированных акций, выпущенных MicroStrategy, с планируемым публичным размещением 2,5 миллиона акций, а собранные средства будут использованы в основном для покупки биткойнов и пополнения оборотных средств. Этот продукт продолжает рамки предыдущих STRK и STRF, но в распределении доходов и механизме выхода были внесены новые изменения.

STRD предоставляет 10% годовых купонов, но компания не обязана их выплачивать, и проценты не накапливаются. Это означает, что инвесторы могут столкнуться с неопределенным риском доходности. Теоретически, MicroStrategy может выплачивать проценты, продавая свои биткойн-активы, продолжая финансирование или используя операционный денежный поток компании. Однако прекращение выплат может серьезно подорвать репутацию компании и ее способность к будущему финансированию.

В сравнении с STRK и STRF, STRD имеет свои особенности в порядке расчета, дизайне доходности и структуре риска. STRK больше подходит для консервативных инвесторов, стремящихся к устойчивому доходу, STRF ориентирован на нейтральных инвесторов, которые ожидают зафиксированный доход, но готовы принять определенный кредитный риск, в то время как STRD нацелен на агрессивные фонды с высокой толерантностью к риску.

! [Micro Strategy запускает привилегированные акции STRD, почему рынок не покупает их?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-97b9d4b7ce438a9954997fd995b2eaa9.webp)

Выпуск STRD также рассматривается как шаг к оптимизации общей структуры капитала MicroStrategy. Хотя STRD имеет более низкий статус ликвидации, он играет важную роль в общей структуре капитала за счет улучшения кредитной поддержки верхних продуктов.

Тем не менее, выпуск STRD вызвал споры в криптосообществе. Некоторые комментаторы указали на то, что это своего рода "капитальная магия" или "пирамида в пирамиде". Некоторые аналитики считают, что STRD по сути является инструментом, замаскированным под опцион на увеличение биткойнов. Когда цена биткойна резко возрастает, MicroStrategy может выкупить по номиналу; а когда цена резко падает, компания может решить не выплачивать дивиденды.

! [Micro Strategy запускает привилегированные акции STRD, почему рынок не покупает их?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-45e9d69a762a58394a6fd9126fe9bd4d.webp)

Что касается будущего развития MicroStrategy, есть мнение, что компания может исследовать больше финансовых услуг на основе биткойна, таких как кредитование или участие в количественной торговле, чтобы поддерживать денежный поток, и даже может эволюционировать в банк на основе биткойна.

Майкрософт через структурированный продукт STRD сочетает веру в биткойн и финансовую инженерию, скрывая за высокой доходностью сложные модели риска и доходности. Этот финансовый эксперимент, основанный на вере, становится все более сложным и заслуживает постоянного внимания рынка.

! [Micro Strategy запускает привилегированные акции STRD, почему рынок не покупает их?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b195bc4f82d3da1698016608e317678e.webp)