Глобальное ускорение принятия криптоактивов: выбор для хеджирования в условиях новой торговой игры

В середине мая китайско-американские переговоры по торговле достигли позитивных результатов, что помогло смягчить беспокойство рынка по поводу разрыва глобальной цепочки поставок. Этот положительный фактор способствовал росту фондового рынка США и рынка криптоактивов, но в конце месяца решение Международного торгового суда США снова наложило тень на легитимность торговой войны. Перестройка глобальных торговых правил вступила в новую фазу, и долгосрочные последствия по-прежнему остаются неопределенными. На этом фоне криптоактивы, благодаря своей децентрализованной и кросс-суверенной природе, все больше привлекают интерес инвесторов.

Апрельские данные по несельскохозяйственным рабочим местам в США показали хорошие результаты, увеличившись на 177 тысяч, что лучше ожидаемого. Достигнутое между США и Китаем соглашение о "приостановке тарифов" также снизило инфляционное давление и способствовало росту потребительской уверенности. Индекс потребительской уверенности в США в мае резко вырос до 98, что стало крупнейшим месячным ростом за четыре года.

Однако рынок государственных облигаций США сталкивается с проблемами. Доходность 30-летних облигаций США подскочила выше 5,1%, что близко к максимуму за 20 лет. Новый предложенный законопроект может увеличить долю государственного долга США в ВВП с текущих примерно 98% до 125%, вызывая опасения на рынке по поводу финансовых перспектив США. В то же время ФРС сохраняет паузу в снижении процентных ставок, полагая, что инфляция может оказаться более устойчивой, чем ожидалось.

В целом, экономика США находится на этапе "стабильности с рисками". Краткосрочный рост поддерживает рынок, но более широкая финансовая и монетарная политика может ограничить его возможности для роста. Политике США по стимулированию краткосрочного роста и поддержанию долгосрочного кредита по-прежнему предстоит преодолеть вызовы в нахождении баланса.

Несмотря на пословицу Уолл-стрит "продавай в мае", американские акции в этом году показали сильные результаты в мае. Индекс S&P 500 вырос на 6,15% за месяц, а Nasdaq - на 9,56%, что стало самым сильным майским показателем за десятилетия. Это отражает оптимистичные ожидания рынка в отношении восстановления цепочек поставок и улучшения корпоративной прибыли.

Биткойн как индикатор цифровых активов также показал отличные результаты в мае. С начала месяца, когда он находился в диапазоне 95 тысяч долларов, он поднялся к концу месяца до 105 тысяч долларов, что составило рост за месяц на 12%. Этот резонанс с американскими акциями указывает на то, что инвесторы переоценивают свои активы в условиях неопределенности политики.

Данные о потоках средств показывают, что за последние пять недель американский Bitcoin ETF привлек более 9 миллиардов долларов, в то время как золотофонды столкнулись с оттоком более 2,8 миллиарда долларов. Это отражает, что некоторые инвесторы переходят от традиционного золота к биткойну, который называют "цифровым золотом", рассматривая его как новый инструмент для хранения ценности и хеджирования.

В области регулирования новый председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США поставил цель создать "глобальную столицу криптоактивов" и объявил о переходе к новому режиму регулирования. Сенат США принял процедурное голосование по первому федеральному регуляторному каркасу для стабильных токенов, а Гонконг также одобрил проект закона о стабильных токенах. Эти меры предоставляют участникам рынка криптоактивов более четкую правовую основу и могут способствовать инновациям.

С учетом двойного входа традиционных финансовых институтов и регуляторной системы, статус биткойна как "базовой единицы хранения ценности" может быть дополнительно усилен, а его важность в глобальном распределении активов становится все более очевидной. В будущем колебания традиционного финансового рынка могут в определенные моменты наоборот способствовать росту криптоактивов.

Процветание рынка криптоактивов в мае указывает на то, что на фоне множества неопределенностей в глобальной экономике биткойн становится новым выбором для капиталов, стремящихся хеджировать "неопределенность старого порядка". С постепенным прояснением регуляторной среды эта тенденция может ускориться. Несмотря на такие испытания, как рост доходности казначейских облигаций США, нарратив биткойна как "цифрового золота" уже вошел в мейнстрим обсуждений.