Криптоактивы рынок демонстрирует пять позитивных сигналов

В последнее время держатели ETH встретили прибыльный год. После успешного обновления Шанхая цена ETH начала расти и с начала года увеличилась более чем на 75%.

Рынок начинает восстанавливаться, медвежий рынок, похоже, завершился. Биткойн и Эфириум преодолели диапазон торгов медвежьего рынка, другие криптоактивы тоже начинают проявлять активность, готовясь к колебаниям.

Несмотря на продолжающиеся опасения на рынке, включая ожидания массовых распродаж эфириума и регуляторное давление, с тех пор как рынок криптоактивов достиг дна после краха FTX, он демонстрирует восходящий тренд. Даже на фоне банковского кризиса и распространения системных рисков, криптоактивы по-прежнему показывают сильные результаты.

Сейчас мы снова сталкиваемся с этой классической проблемой: входить сейчас или подождать, пока появится FOMO, и затем панически покупать? Следующие пять ключевых показателей могут дать вам некоторые рекомендации для принятия решений. ( Обратите внимание: данная статья предназначена только для справки и не является инвестиционным советом. Криптоактивы подвержены сильным колебаниям, пожалуйста, осторожно оценивайте риски )

1. Открытые контракты

Для трейдеров фьючерсные контракты являются одним из самых удобных способов получения кредитного плеча по криптоактивам.

Объем открытых позиций ( неразрешенных контрактов ) отражает количество фьючерсных контрактов, которые трейдеры удерживают, но не хеджируют или не закрывают, включая длинные и короткие позиции. Обычно более высокий объем открытых позиций связан с рыночным настроением, склонным к риску, и достаточной ликвидностью, что означает, что на рынке есть больше покупателей и продавцов.

Общий объем открытых позиций по фьючерсам на биткойн превысил пик в 9,9 миллиарда долларов до краха FTX, в ходе торгов во вторник и четверг прошлой недели он на какое-то время преодолел 10 миллиардов долларов. Однако крах FTX оставил огромную пустоту на рынке криптоактивов, так как эта биржа была одной из крупнейших на рынке криптоактивов.

Восстановление незакрытых позиций и улучшение ликвидности являются знаками улучшения рыночной ситуации. Но стоит отметить, что когда ценовые тренды неблагоприятны для трейдеров, накопление плеча может усугубить рефлексивность рынка.

2. Активность на блокчейне становится более активной

Несмотря на то, что макроэкономисты все еще спорят о преимуществах и недостатках потенциальной экономической рецессии, экономика блокчейна уже демонстрирует процветание. Общее количество активных адресов в основных блокчейнах с умными контрактами стабильно держится на уровне около 2 миллионов, что является не виденным с момента окончания бычьего рынка в 2022 году, увеличившись на 77% по сравнению с низким уровнем в конце августа 2022 года.

Явные признаки увеличения активности пользователей также отражаются на рынке доходности. Общая доходность DeFi продолжает расти с июня 2022 года, увеличившись на 94,2% по сравнению с минимумом.

Более высокие доходности DeFi обычно связаны с ростом цен на криптоактивы, поскольку как физические, так и юридические лица увеличивают объемы цепочечных торговых операций или заимствований для получения плеча и реализации стратегий доходности. Более высокая доходность также означает, что заемщики могут нести более высокие капитальные затраты, что указывает на более здоровое общее состояние капитала.

С ростом безрисковой ставки, предлагаемой американскими государственными облигациями, в результате борьбы Федеральной резервной системы с инфляцией в 2022 году, возросло давление конкуренции на заемные операции с криптоактивами, что привело к оттоку средств из рискованных активов. С тех пор как в июне прошлого года инфляция достигла пика, а доходность DeFi упала до минимума, риск инфляции несколько снизился, и в марте этого года инфляция упала ниже 5%.

Перспективы мягкой процентной ставки вдохнули жизнь в криптоактивы, повысили инвестиционную ценность всего класса активов, сделав доходность DeFi более привлекательной.

3. Снижение удержания стабильных токенов

С момента низкой точки кризиса FTX умные деньги на рынке криптоактивов продолжают увеличивать свою чистую криптоэкспозицию и не показывают никаких признаков замедления.

Экспозиция умных денег на блокчейне к стабильным монетам снизилась до минимального уровня с момента краха Terra-Luna в начале мая 2022 года, и эти высокодоходные участники держат в среднем 15% своих портфелей в стабильных монетах.

Хотя количество свободного капитала, циркулирующего в кошельках китов, действительно уменьшилось, но прежде чем достичь бычьего минимума ниже 5%, умные деньги все еще имеют значительный остаточный потенциал.

Инвестиции в стабильные токены позволяют держателям криптоактивов избегать рисков и ограничивать потенциальные потери в портфеле. Однако банковский кризис в марте вызвал кризис доверия к USDC и децентрализованным стабильным токенам, поддерживаемым USDC, что сказалось на желании людей держать стабильные токены. Это позитивный сигнал, указывающий на то, что рыночные настроения переходят от активов, привязанных к доллару, к другим криптоактивам.

4. Падение волатильности

Криптоактивы рынок имеет свой собственный индекс страха. Индекс волатильности криптовалют, разработанный CVI Finance, (CVI) отслеживает подразумеваемую волатильность эфира и биткойна, аналогично индексу VIX на традиционных финансовых рынках. Этот индекс не только снижался во время краха SVB/SilverGate/Signature банков, но и текущая цена индекса даже ниже 62.80, зафиксированного до краха FTX.

С ростом рынка и быстрым увеличением открытых позиций может увеличиться рефлексивность, вызванная рычагом в ценообразовании криптоактивов, поэтому приятно видеть, что индекс CVI ослабляет ожидания будущей волатильности цен.

5. Вывод эфира проходит гладко

За несколько месяцев до обновления Shapella некоторые скептики распространяли панику, утверждая, что наступит несколько недельный период вывода средств, и ставили под сомнение, сможет ли рынок поглотить ожидаемую массовую распродажу эфира. Однако фактическая ситуация оказалась довольно оптимистичной.

На 19 апреля 25,7 тыс. валидаторов стоят в очереди на вывод средств. Одна торговая платформа занимает 46,5% очереди. Из-за установленных ограничений на вывод в сети Ethereum, вывод средств будет обрабатываться в течение двух недель и вернется к норме.

Для многих людей одной из основных забот является то, что в течение 5 дней после развертывания Shapella из цепочки Beacon может быть быстро выведено более 1 миллиона ETH. Хотя эти выводы еще не завершены, осталось 541000 ETH(, из которых только половина была обновлена до соответствующего сертификата 0x01), но до сих пор рынок, похоже, успешно поглотил избыточное предложение более 500000.

Значительная часть этих активов не была продана, а была повторно заложена в сеть. Крупнейшему учреждению по инвестициям в стейкинг в Ethereum необходимо повторно инвестировать свои полученные вознаграждения, так как stETH является токеном, который помогает увеличить количество валидаторов в цепи Beacon и компенсировать вывод средств.

Рыночный обзор

Несмотря на то, что в макроэкономической среде все еще присутствуют некоторые неопределенности, рынок криптоактивов, похоже, демонстрирует позитивную динамику. Основные цифровые валюты уже преодолели диапазон медвежьего рынка, а другие мелкие токены также показывают явную восходящую тенденцию.

После чрезмерного пессимизма и распродаж в начале 2023 года инвесторы обнаружили, что их позиции недостаточны, и начали увеличивать свои позиции, что привело к росту цен, поставив рынок Криптоактивов на грани небольшого бычьего тренда. С начала этого года умные деньги уже принимали участие в росте Криптоактивов, и все еще достаточно капитала для распределения.

Этот рост не только связан с ростом цен, но и с тем, что Криптоактивы нашли устойчивые области применения, поддерживая высокий уровень активности пользователей и повышая доходность DeFi. Это постоянная тенденция, наблюдаемая с момента пика инфляции в июне 2022 года. Индикаторы волатильности на рынке Криптоактивов уже преодолели минимумы 2022 года, а объем торгов достиг беспрецедентного уровня с момента предыдущего бычьего рынка. Пессимистичные ожидания по обновлению Ethereum Shapella также стали прошлым.