Рынок RWA вырастет почти на 50% в первой половине 2025 года, но вызовы сохраняются

В первой половине 2025 года рынок токенизации реальных активов (RWA) значительно увеличился. По состоянию на 6 июня общая рыночная капитализация глобального рынка RWA (без учета стейблкоинов) достигла 23,39 миллиарда долларов, что на 48,9% больше по сравнению с началом года. Частное кредитование и государственные облигации США стали доминирующими на рынке, составив почти 90%.

Частные кредиты стали наиболее популярным типом активов с объемом 13,5 миллиарда долларов, занимая 57,7%. Одна блокчейн-финансовая технологическая платформа занимает первое место с активным объемом кредитования в 10,19 миллиарда долларов, в основном предоставляя услуги по кредитованию под залог жилья (HELOC). Платформа использует дизайн, аналогичный консорциумной цепочке, что способствует управлению активами, но ограничивает ликвидность рынка.

Государственные облигации США являются второй по величине классом активов. Токенизированный продукт государственных облигаций, выпущенный одной инвестиционной компанией, в настоящее время имеет общий объем выпуска около 2,9 миллиарда долларов США и в основном выпускается на сети Эфириум. Эти продукты предлагают более высокую гибкость и ликвидность по сравнению с традиционными способами торговли государственными облигациями, но инвестиционный порог относительно высок.

В сравнении публичных цепей Ethereum по-прежнему является предпочтительным выбором для активов RWA, занимая 55%. Стоит отметить, что одна сеть Layer 2 с объемом выпуска активов в 2,25 миллиарда долларов стремительно занимает второе место, что в основном связано с contributions одной управляющей компании. Тем не менее, сумма активов этой компании на блокчейне вызывает определенные сомнения. Еще одна старая публичная цепь неожиданно стала третьей по величине сетью на рынке RWA, но ее выпуск активов слишком зависит от одной организации.

Несмотря на впечатляющие данные, рынок RWA по-прежнему сталкивается с множеством проблем:

1. Сосредоточение классов активов, недостаточная прозрачность и ликвидность основных проектов.
2. Продукты RWA, связанные с государственными облигациями, сталкиваются с конкурентным давлением со стороны стейблкоинов.
3. Уровень диверсификации классов активов низкий, доля товаров, акций и фондовых продуктов невелика.

В настоящее время объем рынка RWA составляет всего 23,3 миллиарда долларов, что значительно ниже объема рынка стабильных монет и далеко от ожидаемого триллиона. Для обычных инвесторов участие в секторе RWA все еще представляет определенные трудности.

В целом, рынок RWA имеет огромный потенциал, но для достижения качественного скачка все еще необходимо преодолеть преграды в таких областях, как прозрачность, ликвидность и интеграция экосистемы. Будет ли в будущем открыта новая глава в финансах, заслуживает постоянного внимания.