Прогресс утверждения спотового ETF Solana: SEC сосредотачивается на механизме физического выкупа и заステйкать

В последнее время Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) потребовала от потенциальных эмитентов спотового ETF на Solana обновить документы S-1. Этот шаг интерпретируется рынком как важный сигнал о том, что ETF на Solana переходит в стадию существенной проверки. Сообщается, что SEC уведомила несколько учреждений, намеревающихся выпустить спотовый ETF на Solana, о необходимости представить обновленные регистрационные документы S-1 в течение недели.

SEC даст обратную связь по рассмотрению в течение 30 дней после подачи документов, акцентируя внимание на изменениях в языке физического выкупа и способах обработки заステкейта. Эти два аспекта стали центральными темами в процессе одобрения крипто спот ETF.

Физический выкуп означает, что инвесторы могут обменивать доли ETF на соответствующие базовые активы (например, SOL), а не на наличные деньги. SEC будет тщательно проверять планы эмитента по реализации физического выкупа, методы оценки стоимости активов, поддерживается ли возможность частичного или полного выкупа активов наличными и другие детали. Эта механика напрямую влияет на рыночную прозрачность ETF, ликвидность и эффективность арбитража, что является важным критерием для SEC при оценке того, подходит ли ETF для инвесторов.

Механизм стейкинга является еще одной ключевой темой для рынка. Как нативный способ увеличения ценности для PoS блокчейнов, стейкинг может принести владельцам доход на блокчейне. Данные показывают, что текущий уровень стейкинга Solana составляет 65.44%, а доходность от стейкинга достигает 7.56%, что значительно выше, чем у эфира. Ранее SEC многократно избегала положений, связанных со стейкингом, в процессе одобрения ETF на эфириум, опасаясь возможного вовлечения в свойства дохода от ценных бумаг. Однако последние новости показывают, что SEC сейчас занимает открытую позицию по поводу механизма стейкинга, включенного в спотовый ETF на Solana, требуя от эмитента предоставить достаточные юридические разъяснения и детали реализации.

С тех пор как Grayscale в прошлом году впервые подал документ 19b-4 по Спот ETF на Solana, и в этом году в феврале он был официально принят SEC, Solana ETF вступил в существенный процесс регулирования. Несмотря на то, что SEC объявила в конце мая о задержке одобрения некоторых Solana ETF, это изменение в S-1 указывает на то, что регулятор больше не отвергает жизнеспособность Solana ETF, а переходит к этапу правил и доработки деталей.

В настоящее время несколько учреждений, включая Fidelity, Franklin Templeton, VanEck и Bitwise, подали заявки на Спот ETF по Solana. Под влиянием этой новости экосистема токенов Solana продемонстрировала общий рост, а цена SOL на некоторое время достигла нового максимума в этом месяце.

Эксперты отрасли прогнозируют, что Спот ETF Solana может быть одобрен в течение следующих 3-5 недель, возможно, уже в июле. Это раньше, чем ранее ожидалось на рынке к концу года. Аналитики ETF Bloomberg заявляют, что SEC может обработать заявки на Solana и застейкать ETF раньше, чем планировалось.

Solana уже обладает ключевыми условиями для одобрения. В марте этого года Volatility Shares запустила два фьючерсных ETF на Solana, что стало первым L1 блокчейн проектом, получившим разрешение на фьючерсные ETF в США после биткойна и эфириума. Кроме того, в апреле на Торонто фондовой бирже в Канаде было запущено четыре спот ETF на Solana с поддержкой функции застейкать, что не только показывает привлекательность для институциональных инвесторов, но и создает косвенное давление на SEC на международном уровне.

Однако, несмотря на то что Solana уже соответствует большинству условий для одобрения американского Спот ETF, утверждение SEC в предыдущем иске о том, что SOL является "незарегистрированной ценной бумагой", до сих пор не было официально разъяснено или решено, что может представлять собой потенциальное препятствие.

В целом, процесс одобрения спотового ETF Solana ускоряется, и рынок оптимистично настроен в отношении его перспектив одобрения. С углубленным анализом SEC ключевых вопросов, таких как физический выкуп и механизмы застейкать, запуск ETF Solana может принести новые возможности и вызовы для рынка криптоактивов.