Гонконг объявил политику 2.0, создавая глобальный центр инноваций в области цифровых активов.

26 июня сообщается, что правительство специального административного района Гонконг опубликовало «Декларацию политики развития цифровых активов Гонконга 2.0» (в сокращении «Декларация 2.0»), подтвердив приверженность правительства превращению Гонконга в глобальный инновационный центр в области цифровых активов.
В «Политической декларации 2.0» представлена структура «LEAP», которая включает в себя оптимизацию законодательства и регулирования (Legal and regulatory streamlining), расширение ассортимента токенизированных продуктов (Expanding the suite of tokenised products), продвижение случаев применения и межотраслевого сотрудничества (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), а также развитие людей и партнерств (People and partnership development).
"Оптимизация законодательства и регулирования" показывает, что правительство Гонконга создает единую и всеобъемлющую систему регулирования поставщиков услуг цифровых активов, охватывающую платформы для торговли цифровыми активами, эмитентов стейблкоинов, поставщиков услуг торговли цифровыми активами и поставщиков услуг хранения цифровых активов.
В «Политической декларации 2.0» четко указано, что Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга является основным регулирующим органом для поставщиков услуг торговли цифровыми активами, отвечает за лицензирование и регистрацию, устанавливает стандарты, оптимизирует процессы регулирования и снижает потенциальный регуляторный арбитраж в рамках различных регуляторных схем цифровых активов; Управление финансовых услуг Гонконга будет выступать в качестве фронтового регулятора банков, контролируя их деятельность в области торговли цифровыми активами.
В разделе "Продвижение сценариев применения и межотраслевого сотрудничества" Политической декларации 2.0 поддерживаются стабильные монеты и другие токенизированные проекты, включая обсуждение использования стабильных монет в качестве платежного инструмента.
«Политическая декларация 2.0» указывает, что стабильные монеты предоставляют экономически эффективную альтернативу вне традиционной системы и имеют потенциал для революции в платежах, управлении цепочками поставок и деятельности на капитальном рынке. Правительство Гонконга с 1 августа 2025 года внедрит режим регулирования эмитентов стабильных монет, установив соответствующие требования к управлению резервными активами, механизмам стабилизации, процессам выкупа и осмотрительному управлению рисками.
"Политическое заявление 2.0" показывает, что многие компании, участвующие в трансакциях по международной торговле и расчетам, выражают большой интерес к использованию стейблкоинов для снижения затрат и ускорения торговых процессов. Для того чтобы в полной мере использовать потенциал стейблкоинов, правительство и регулирующие органы обеспечат благоприятную рыночную среду и необходимые регуляторные указания, чтобы содействовать исследованию и внедрению решений лицензированными эмитентами стейблкоинов в Гонконге с целью решения реальных проблем в экономической деятельности. Правительство Гонконга приветствует предложения участников рынка о том, как экспериментировать и использовать лицензированные стейблкоины, например, для повышения эффективности государственных платежей.
Кроме того, Digital港 также запустит программу финансирования пилотных проектов в области блокчейна и цифровых активов, предоставляя средства для заявок, обладающих потенциалом будущего применения, значимостью и рыночным влиянием.
Ниже приведен полный текст "Политической декларации 2.0":
Декларация о развитии цифровых активов Гонконга 2.0
Видение: создание надежного центра цифровых активов, ориентированного на инновации.
Правительство Специального административного района Гонконг решительно нацелено на создание Гонконга в качестве глобального лидера в области цифровых активов — рынка, в котором инновации могут процветать в условиях управляемых рисков и который приносит реальные выгоды для реальной экономики и финансовых рынков и заслуживает доверия.
Опубликованное Бюро финансовых дел и казначейства Гонконга ("财库局") Объявление о политике развития цифровых активов Гонконга 2.0 ("政策宣言2.0") является активным ответом Гонконга на продолжающуюся эволюцию глобального рынка цифровых активов. Следуя принципу "одинаковый бизнес, одинаковые риски, одинаковые правила", "政策宣言2.0" направлено на разработку перспективной стратегии, способствующей развитию отрасли, содействию всеобъемлющему финансированию, подготовке кадров, а также защите инвесторов и обеспечению финансовой безопасности, укрепляя тем самым ведущую позицию Гонконга как международного финансового центра.
“LEAP”: шаг к формированию надежной, устойчивой и глубоко интегрированной в реальную экономику экосистемы цифровых активов
Основанные на мерах, предложенных в первом «Политическом заявлении» в октябре 2022 года, включая создание надежного регулирования, запуск фондов обмена цифровыми активами («ETF») и других инновационных продуктов, расширение каналов инвестирования через разрешение участия розничных инвесторов и запуск экспериментальных проектов по токенизации зеленых облигаций, Гонконг теперь готов к переходу к («LEAP») формированию доверительной, устойчивой и глубоко интегрированной в реальную экономику экосистемы цифровых активов. Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам («СФА») ранее объявила «ASPIRe» дорожную карту, целью которой является руководство экосистемой цифровых активов Гонконга в постоянно меняющейся среде, внедряя адаптивное регулирование и продуктовые рамки (такие как торговля деривативами) и ряд мер для достижения баланса между защитой инвесторов и конкурентоспособностью рынка. «Политическое заявление 2.0» описывает следующую стадию развития, сосредоточив внимание на повышении ликвидности торговли цифровыми активами и содействии более разнообразному предложению продуктов цифровых активов, чтобы укрепить позицию Гонконга как мирового центра цифровых активов. Правительство и регулирующие органы также приветствуют участие высококачественных поставщиков услуг цифровых активов со всего мира на рынке, чтобы способствовать ликвидности и здоровой конкурентной среде.
Для реализации этой цели и задачи, создания экосистемы цифровых активов, глубоко интегрированной с реальной экономикой и финансовыми рынками, а также ориентированной на будущее, мы предлагаем ряд стратегических направлений политики и будем внедрять соответствующие меры. При разработке направлений политики и мер мы стремимся, чтобы они не были ограничены текущими технологиями и обеспечивали адаптацию к будущему развитию цифровых активов, одновременно интегрируясь в реальную экономику и финансовую систему для достижения устойчивого роста. Эти меры структурированы в рамках «LEAP»: ("L"егулирование и оптимизация) оптимизация правовых и регуляторных норм, ("E"xpanding the suite of tokenised products) расширение ассортимента токенизированных продуктов, ("A"dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) продвижение сценариев использования и межсекторного сотрудничества, а также ("P"eople and partnership development) развитие талантов и партнерств, чтобы создать надежную, инновационную и жизнеспособную экосистему цифровых активов, укрепляя лидерство Гонконга в глобальной финансовой системе.
（“L”егал и регуляторное упрощение）оптимизация法律与监管
(а) единая и комплексная регуляторная рамка
Основываясь на достижениях с 2022 года, правительство продолжит сотрудничество с регуляторами и заинтересованными сторонами в отрасли для разработки всесторонней правовой и регулирующей структуры, регулирующей цифровые активы, и обеспечения устойчивого и ответственного развития экосистемы цифровых активов в Гонконге. Эта система охватывает цифровые активные биржи, эмитентов стабильных монет, поставщиков услуг по торговле цифровыми активами и поставщиков услуг по хранению цифровых активов, при этом в центре внимания находятся защита инвесторов и потребителей. Основные меры на следующем этапе заключаются в проведении общественного консультационного процесса по механизму лицензирования поставщиков услуг торговли цифровыми активами и поставщиков услуг по хранению цифровых активов, чтобы удовлетворить потребности инвесторов в поиске высокой ликвидности, крупных сделок и безопасного хранения активов. Правительство предлагает обозначить Комиссию по ценным бумагам и фьючерсам в качестве основного регулятора для поставщиков услуг торговли цифровыми активами, ответственного за лицензирование и регистрацию, разработку стандартов, оптимизацию регулирующих процессов и снижение потенциального регуляторного арбитража в рамках различных регулирующих систем для цифровых активов. В то время как Управление финансового надзора Гонконга („Финансовый надзор“) будет выступать в качестве фронтового регулятора для банков, контролируя их торговую деятельность с цифровыми активами.
Аналогично, Комиссия по ценным бумагам будет основным регулирующим органом, предоставляющим услуги по хранению цифровых активов, ответственным за лицензирование и регистрацию, а также за разработку стандартов, в то время как Управление денежного обращения будет выступать в качестве фронтового регулятора банков, контролируя их деятельность по хранению цифровых активов.
Данная унифицированная и комплексная регуляторная схема повысит доверие к рынку, способствует более широким цифровым активам и крупным сделкам, а также предоставит участникам рынка четкие указания. Эта схема также будет поддерживать эффективное управление рисками и обеспечивать ликвидность, гарантируя создание сбалансированной экосистемы для содействия инновациям на рынке и защиты инвесторов. Регулярно будут проводиться обзоры и тесные консультации с заинтересованными сторонами, чтобы гарантировать, что структура может адаптироваться к технологическим и рыночным изменениям.
В то же время Гонконг продолжит внедрять международные стандарты, связанные с цифровыми активами, включая «Рекомендации по политике в сфере криптовалют и цифровых активов» Международной организации по ценным бумагам, «Глобальную рамку регулирования криптоактивных операций» Совета по финансовой стабильности, «Осторожный подход к рискам криптоактивов» Комитета по банковскому надзору Базельского банка, а также «Рамки декларации криптоактивов» Организации экономического сотрудничества и развития для содействия налоговой прозрачности.
(b) Обзор законодательства и регулирования токенизации
Токенизация активов и финансовых инструментов реального мира предоставляет возможности для интеграции новых технологий и традиционных финансов, что может способствовать инновациям в экономической деятельности и структуре финансовых рынков, повышая эффективность, снижая затраты, увеличивая прозрачность и содействуя участию инвесторов. Для того чтобы в полной мере реализовать этот потенциал, необходимы четкие, понятные и удобные правовые и регулирующие системы. Управление финансов и управление денежного обращения возглавят пересмотр соответствующих правовых и регулирующих рамок, опираясь на международный опыт и практику, чтобы способствовать дальнейшему применению токенизации в Гонконге. На первоначальном этапе пересмотра внимание будет сосредоточено на рынке облигаций, который уже прошел стадию концептуального подтверждения, и также ожидается, что это даст рекомендации для токенизации других активов реального мира и финансовых инструментов. Будет проведен комплексный обзор процесса выпуска и торговли токенизированными облигациями, включая, но не ограничиваясь, требованиями к расчетам, регистрации и ведению учета. В ходе пересмотра правительство будет сотрудничать с юридическими экспертами и заинтересованными сторонами, чтобы гарантировать, что результаты пересмотра и связанные с ними рекомендации по улучшению будут практически осуществимыми и смогут удовлетворить потребности будущего развития, сделав Гонконг пионером в этой инновационной области.
（“E”xpanding the suite of tokenised products）Расширение ассортимента токенизированных продуктов
(c) Регуляризация выпуска токенизированных государственных облигаций
Правительство дважды выпустило (на общую сумму около 6,8 миллиарда гонконгских долларов) токенизированные зеленые облигации, тем самым демонстрируя преимущества токенизированной схемы с опережением. На этой основе правительство намерено сделать выпуск токенизированных государственных облигаций регулярным и исследовать различные валютные и сроковые схемы, а также другие инновационные варианты. Правительство ожидает, что этот шаг обеспечит рынок стабильными и высококачественными цифровыми облигациями, расширит доступность и привлечет более широкий круг инвесторов. Чтобы в полной мере реализовать преимущества токенизации, Департамент финансов и Управление денежного обращения продолжат общаться с отраслевыми экспертами, чтобы понять различные аспекты рынка, включая вопросы о внедрении цифровых валют для повышения эффективности сделок, сценарии применения на вторичном рынке и дальнейшее расширение участия инвесторов на местном облигационном рынке. Правительство стремится установить глобальные ориентиры, осуществив первичный выпуск токенизированных облигаций и сделав их регулярными, укрепляя уверенность рынка в этой технологии, а также поощряя частный и государственный секторы к ее применению.
(d) Предоставление стимулов для токенизации активов реального мира и финансовых активов
Токенизация активов реального мира и финансовых инструментов на рынке может повысить эффективность, доступность и потенциальную ликвидность рынка Гонконга. Через проект Ensemble, проводимый Управлением денежного обращения (где Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам является основным партнером и совместно с Управлением денежного обращения руководит участием в индустрии управления активами), активно поощряются инновационные сценарии применения, включая токенизацию традиционных финансовых продуктов (таких как фонды денежного рынка и другие фонды), а также потоков доходов от активов реального мира (например, зарядных станций для электрических автомобилей). Управление денежного обращения рассматривает возможность создания инфраструктуры Ensemble для упрощения расчетов по токенизированным депозитам на межбанковском рынке, чтобы упростить процессы и повысить ликвидность.
Лондонская металлорынковая биржа (LME) включила Гонконг в свою глобальную сеть лицензированных мест доставки, и одобрила операторам складов в Гонконге хранить металлы, зарегистрированные под маркой Лондонской металлорынковой биржи. Для дальнейшего развития экосистемы торговли товарами правительство поощряет рынок применять токенизацию и технологии отслеживания физических активов в складских планах. Технология создания токенов может выступать в качестве идентификационного ярлыка для глобальных складов, помогая отслеживать цифровые активы и связанные данные о их устойчивости, содействуя дальнейшей интеграции Гонконга в глобальную складскую сеть.
Правительство усилит усилия по расширению токенизации, способствуя более широкому токенизированию активов и финансовых инструментов, демонстрируя многообразное применение этой технологии в различных секторах, включая драгоценные металлы (такие как золото), цветные металлы и возобновляемые источники энергии (такие как солнечные панели).
В настоящее время все биржевые инвестиционные фонды (ETF), котируемые на Гонконгской фондовой бирже, освобождены от уплаты гербового сбора при передаче. С целью содействия развитию токенизированного рынка правительство разъяснит, что такие меры освобождения от гербового сбора также применяются к токенизированным ETF. На основе этого освобождения правительство приветствует участников рынка, рассматривающих преимущества токенизации ETF, например, ETF денежного рынка, включая их введение для вторичного рынка на лицензированных платформах цифровых активов или других платформах. Глядя в будущее, правительство будет придерживаться открытой позиции, учитывая такие факторы, как финансовые последствия и развитие рынка, и пересмотрит налоговые схемы для других фондов, одобренных Комиссией по ценным бумагам, после токенизации.
Правительство представит законодательное предложение, которое позволит отнесенным цифровым активам к квалифицированным сделкам, при которых фонды и инструменты контроля семейных инвестиций в частной форме будут освобождены от налога на прибыль. Если предложение будет одобрено Законодательным советом, налоговые льготы вступят в силу с налогового года 2025/2026.
(“A”dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) Продвижение сценариев применения и межведомственного сотрудничества
(e) Поддержка стейблкоинов и других токенизированных проектов, включая обсуждение использования стейблкоинов в качестве платежного инструмента
Стейблкоины предлагают экономически эффективную альтернативу за пределами традиционных систем, имея потенциал для революции в области платежей, управления цепочками поставок и деятельности на капитальном рынке. Правительство введет систему регулирования эмитентов стейблкоинов с 1 августа 2025 года. Эта система устанавливает надлежащие требования к управлению резервными активами, механизмам стабилизации, процессам выкупа и бдительному управлению рисками, что является основой для достижения вышеупомянутого видения. Эти регуляторные требования помогают обеспечить стабильность и надежность эмиссии стейблкоинов, повышая их надежность как на местном, так и на международном уровнях. Многие компании, участвующие в трансакциях и расчетах через границу, выразили заинтересованность в использовании стейблкоинов для снижения затрат и ускорения процессов торговли. Чтобы в полной мере раскрыть потенциал стейблкоинов, правительство и регуляторные органы предоставят благоприятную рыночную среду и необходимые регуляторные указания, чтобы способствовать исследованию и внедрению лицензированными эмитентами стейблкоинов решений для различных сценариев применения, решая реальные проблемы экономической активности. В целях демонстрации поддержки правительства и его лидирующей роли, приветствуются предложения участников рынка о том, как правительство может экспериментировать и использовать лицензированные стейблкоины, например, для повышения эффективности правительственных платежей.
(f) Содействие сотрудничеству между регулирующими органами, правоохранительными органами и поставщиками технологий
В качестве цифрового технологического инкубатора в Гонконге, Digital港 активно поддерживает токенизированные проекты в Гонконге и создает благоприятную среду для стартапов, сотрудничая с Управлением валюты в проекте Ensemble для исследования инновационных решений в области финансовых технологий. Для дальнейшей поддержки развития токенизированных проектов Digital港 будет сотрудничать с заинтересованными сторонами в области цифровых активов, используя свою инкубационную экосистему для предоставления поддержки, включая возможности делового партнерства, техническую поддержку, наставничество от экспертов отрасли и участие в программах акселерации, связанных с цифровыми активами и Web3. Стартапы и компании, занимающиеся токенизированными решениями, получат доступ к специализированным ресурсам, которые позволят им тестировать инновационные идеи и коммерциализировать их. Digital港 также запустит программу финансирования пилотных проектов в области блокчейна и цифровых активов, предоставляя финансирование для заявленных проектов с потенциалом будущего применения, знаковыми и имеющими рыночное влияние. Кроме финансирования, Digital港 также предоставит помощь этим компаниям и будет координировать с соответствующими заинтересованными сторонами поддержку реализации пилотных проектов по мере необходимости.
Специальная команда Департамента по инвестициям и продвижению правительства приветствует и готова поддержать поставщиков услуг цифровых активов в установлении и расширении бизнеса в Гонконге. Среди множества доступной поддержки Департамент по инвестициям и продвижению может установить связь между потенциальными поставщиками услуг цифровых активов и банками, а также различными профессиональными и вспомогательными службами, и содействовать их бизнес-установлению.
Гонконгская компания по торговле и расчётам разработала первые в Гонконге индексы цифровых активов, чтобы предоставить инвесторам в азиатском часовом поясе прозрачные и надежные ценовые ориентиры для биткойна и эфира, поддерживая развитие Гонконга как ведущего центра цифровых активов в Азии.
Для поддержания рыночной честности и повышения доверия к системе цифровых активов правительство будет способствовать развитию инфраструктуры цифровых активов, включая, но не ограничиваясь, различными решениями в области регуляторных технологий, кибербезопасности и мониторинга, обладающими местным опытом и глубокими региональными знаниями. Эти инструменты усилят регулирующую структуру и возможности Гонконга, способствуя безопасному и устойчивому развитию цифровых активов. Правительство будет содействовать сотрудничеству между поставщиками технологий, регулирующими органами и правоохранительными органами для оптимизации этих решений, чтобы гарантировать, что они могут удовлетворить специфические потребности экосистемы цифровых активов Гонконга.
(“P”eople and partnership development) Развитие талантов и партнерских отношений
(g) Сотрудничество с участниками рынка и университетами для содействия развитию талантов
Правительство будет продолжать стимулировать обучение и развитие кадров в отрасли цифровых активов, особенно сосредоточив внимание на применении блокчейна, интеграции искусственного интеллекта и инновациях в области цифровых активов, чтобы развивать местные таланты, привлекать глобальных специалистов в области цифровых активов в Гонконг и поддерживать развитие стартапов и финансовых институтов. В первом списке специалистов, опубликованном в 2018 году, уже были включены профессионалы в области финансовых технологий, включая специалистов по цифровым активам со всего мира. В дальнейшем Digital港 будет помогать правительству достигать этой цели с помощью соответствующих мер по обучению в области Web3, блокчейна и технологий искусственного интеллекта, создавая тем самым стабильный резерв квалифицированных кадров, продолжая стимулировать инновации и внося вклад в местную индустрию цифровых активов. Эти меры включают в себя обмен опытом и сотрудничество с глобальными компаниями в области цифровых активов для предоставления передовых знаний в кадровый резерв.
(h) позиционировать Гонконг как центр превосходства в области обмена знаниями и содействовать сотрудничеству с другими юрисдикциями.
Правительство будет способствовать стратегическому сотрудничеству между университетами и промышленностью, соединяя академические исследования с практическим применением в области цифровых активов. Совместные исследовательские программы будут сосредоточены на разработке новых приложений блокчейн, токенизации, мониторинга и финансовых инструментов, управляемых искусственным интеллектом. Участвуя в проектах цифровых активов, эти сотрудничества будут способствовать подготовке нового поколения предпринимателей, исследователей и технических экспертов, обеспечивая постоянный поток идей и профессиональных знаний. Объединив академические достижения с потребностями отрасли, цель состоит в том, чтобы создать устойчивую базу талантов в Гонконге для поддержки целей в области развития цифровых активов.
Правительство будет усиливать сотрудничество между регуляторными и правоохранительными органами, а также координировать работу местных регуляторных и правоохранительных органов, поддерживая развитие прозрачного, безопасного и устойчивого цифрового актива рынка. Правительство также будет вместе с регуляторными органами поддерживать и участвовать в международном сотрудничестве, включая создание меморандумов о взаимопонимании через соответствующие международные организации и с регуляторами других юрисдикций и другими государственными учреждениями для достижения обмена информацией и регуляторного сотрудничества в области цифровых активов. В то же время правительство будет обеспечивать сотрудничество между департаментами через существующие высокоуровневые внутренние механизмы.
Итог: будущее, объединяющее инновации, уверенность и возможности
«Политическое заявление 2.0» представляет собой решимость Гонконга стать мировым лидером в области цифровых активов («LEAP»). Через единый регуляторный фреймворк, пересмотр законодательства и регулирования, регуляризацию выпуска токенизированных государственных облигаций, расширение токенизации активов и финансовых продуктов реального мира, содействие сценариям использования стабильных монет, усиление сотрудничества в области регулирования и продвижение международного сотрудничества, правительство закладывает основу для дальнейших инноваций и развития рынка. В сочетании с процветающей экосистемой, поддерживаемой обучением и проектной поддержкой, сотрудничеством университетов и отрасли, а также инфраструктурой цифровых активов, Гонконг создаст значительные выгоды для мировой реальной экономики и финансовых рынков. Благодаря совместным усилиям регуляторов, отрасли и общества будет построено будущее, объединяющее инновации, доверие и возможности, ведущее Гонконг к новым вершинам в области мировых цифровых активов.
Финансовые дела и Казначейство правительства Специального административного района Гонконг 26 июня 2025 года #BTC再创新高#