Годовой отчет a16z по шифрованию за 2024 год: дополнительный анализ за оптимизмом

Недавно a16z опубликовало свой ежегодный отчет о "состоянии криптовалюты", который вызвал бурное обсуждение в крупных СМИ и на социальных платформах. Впечатляющие графики в отчете передают четкое "оптимистичное" сообщение. Эта статья направлена на то, чтобы предоставить дополнительный контекст и данные к этому отчету, чтобы помочь читателям более полно понять текущее состояние рынка.

Шифрование валюты

Доклад в начале указывает, что "активность и использование криптовалют достигли исторического максимума" и демонстрирует взаимосвязь между количеством активных адресов криптовалют и ростом пользователей Интернета. Однако стоит отметить, что один адрес не всегда соответствует одному реальному пользователю и иногда может даже не представлять никого.

Чтобы лучше понять факторы, влияющие на активность адресов, нам необходимо深入 изучить методику расчета этого показателя. Количество активных адресов в месяц — это сумма количества уникальных адресов, активно участвующих в качестве отправителей или получателей в сети, по дням, учитывая только активные адреса в успешных транзакциях. Это означает, что одна транзакция между кошельками может активировать два адреса.

Стоит отметить, что рост адресов в таких сетях, как Solana и Base, тесно связан с активностью мемкойнов. Активные трейдеры мемкойнов, как правило, имеют несколько кошельков, пользователи редко используют один кошелек для всех транзакций. Кроме того, существуют такие, как сэндвич-трейдеры и снайперские боты. Только на одной платформе ежедневно в среднем выпускается 25000 новых токенов, каждый из которых учитывается как активный адрес.

В качестве более точного показателя стоит взглянуть на месячный трафик некоторых основных платформ данных о криптовалютах. По состоянию на февраль 2023 года, месячный объем посещений одной известной платформы данных составил 73,96 миллиона, а другой платформы — 22,8 миллиона. Даже учитывая, что некоторые пользователи могут перейти на использование платформ данных DEX, два крупнейших из них имеют месячный объем посещений в 13 миллионов и 6 миллионов соответственно.

С объективной точки зрения, некоторые блокчейны действительно успешно привлекли новых пользователей, но мы, возможно, еще не вошли в золотую эру массового распространения Web3. Напротив, долгосрочные пользователи, похоже, уже построили более полную инфраструктуру. Учитывая текущую ликвидность и фрагментацию пользовательского опыта, это неизбежно. Однако общее количество розничных инвесторов, похоже, не увеличилось значительно.

Данные о пользователях мобильных шифрования кошельков в отчете выглядят оптимистично, но необходимо учитывать, что мобильные устройства занимают подавляющую часть интернет-трафика в некоторых развивающихся рынках. Например, 86% интернет-трафика в Нигерии поступает с мобильных устройств, в Индии - 79%, в Аргентине - 57%. Это указывает на то, что пользователи в развивающихся странах являются основными пользователями мобильных устройств. Поскольку мобильные кошельки становятся более удобными для пользователей и функционально насыщенными, их доля на рынке растет. Кроме того, пользователи обычно должны устанавливать несколько различных кошельков в текущей блокчейн-среде.

Эти данные в большей степени отражают широкое принятие шифрования в развивающихся странах, что всегда было миссией Web3 и DeFi с самого начала, и теперь это, наконец, начинает сбываться.

Шифрование криптовалюты как убийца приложений

Отчет a16z определяет стабильные монеты как одно из самых очевидных "убийственных приложений" для криптовалют, и это мнение не вызывает сомнений. Переводы стабильных монет происходят быстрее и стоят дешевле. Многие страны уже создали соответствующие правовые рамки, и многие компании начали платить налог на доходы в стабильных монетах. С улучшением правовых рамок все больше пользователей может перейти на использование стабильных монет в качестве замены традиционным способам перевода средств.

Факт того, что объем торговли стабильными монетами превышает объем торговли Visa, действительно привлекает внимание. Однако стоит отметить, что стабильные монеты в основном используются для крупных переводов, тогда как повседневные мелкие платежи по-прежнему зависят от традиционных методов оплаты.

Хотя нельзя отрицать, что стабильные монеты являются убийственным приложением, то, что годовой отчет так акцентирует внимание на стабильных монетах, все же вызывает небольшое разочарование. Несколько лет назад мы говорили здесь о DeFi, который действительно был прорывным инновацией. А сейчас, похоже, мы не смогли представить более революционные приложения в этом году.

Инфраструктура

Улучшение инфраструктуры имеет решающее значение для следующего поколения распределенных приложений и высоконагруженных приложений (таких как игры, потребительские приложения, социальные приложения и др.). Однако эти достижения пока не принесли значительных преимуществ для повседневных пользователей. Хотя уже появились некоторые игры (большинство из которых не полностью основаны на блокчейне) и локальные потребительские приложения, кажется, что способность к обработке транзакций не является основной проблемой. Например, в играх основным случаем использования является токенизация игровых активов и открытый рынок для этих активов, для выполнения которых не требуется сверхвысокая пропускная способность транзакций в секунду.

Оптимистичный настрой по поводу прогресса в инфраструктуре необходим, поскольку они создают возможности для инноваций в Web3 и новых случаев использования, которые еще не были воображены. Однако, учитывая, что самым популярным приложением в этом году может быть какой-то игровой проект, не избежать некоторых опасений относительно перспектив развития области распределенных приложений.

Децентрализованные финансы

Часть DeFi начинается с заявления: "DeFi по-прежнему популярен и продолжает расти". Это действительно верно для 2023 года, хотя мы еще не достигли уровней 2022 года. В 2022 году общая заблокированная стоимость DeFi достигала почти 180 миллиардов долларов, а сейчас эта цифра составляет лишь около половины от того времени. Даже учитывая разницу в ценах, мы еще не вернулись на тот уровень.

Рост этой отрасли в основном обусловлен новыми направлениями, такими как ликвидное стекинг, повторное стекинг и RWA. Институциональный капитал наконец начал поступать в DeFi. Однако, если посмотреть на статистику месячных активных пользователей одного из основных DeFi-протоколов, текущее количество пользователей составляет около 6,000.

Что это значит? На мой взгляд, недавний рост DeFi можно объяснить несколькими ключевыми факторами: по сравнению с 2023 годом, средняя стоимость депозитов и общая рыночная капитализация увеличились.

ИИ x Шифрование

Искусственный интеллект и шифрование имеют огромный потенциал, они предоставляют децентрализованные экономики, которые могут способствовать более доступному, ориентированному на сообщество прогрессу в области искусственного интеллекта.

Связь между искусственным интеллектом и шифрованным трафиком может быть обусловлена их общими характеристиками: обе технологии являются новыми и многообещающими, обладающими значительной спекулятивной ценностью. Web3 находится на переднем крае технических инноваций и быстро начинает привлекать интерес пользователей искусственного интеллекта (и наоборот). У этих двух отраслей схожие целевые аудитории и интересы, и они не принадлежат к консервативным.

Децентрализованные вычислительные приложения, такие как методы совместного использования интернета и кооперативные AI-агенты, предложенные некоторыми инновационными проектами, демонстрируют огромный потенциал.

Резюме

В 2024 году развитие криптовалют в основном проявляется в значительных технологических достижениях за кулисами. Однако эти инновации пока не привлекли внимания более широкой аудитории Web2, поскольку они часто имеют высокую степень сложности или разработаны для конкретных пользователей (например, институциональных инвесторов).

Для новичков в мире шифрования, сосредоточенных на быстрой прибыли, эти достижения могут не быть привлекательными. Вот почему многие привлекает бум мемкоинов и прогнозные рынки.

В 2024 году оптимизм людей в отношении аирдропов и программ лояльности постепенно угасает. Пользователи теперь рассматривают их как форму дополнительной годовой доходности, что приводит к более частой ликвидности среди пассивных инвесторов, ищущих риски, после событий генерации токенов. Аналогично, ажиотаж вокруг GameFi также постепенно остывает с приходом реальности. Хотя некоторые игры успешно привлекли пользователей, ни одна из них не достигла уровня успеха мейнстримных AAA-игр. Это совершенно нормально — инновациям нужно время для созревания.

Иными словами, мы все еще оптимистично смотрим на будущее шифрования. Но находимся ли мы в золотом веке Web3? Ответ отрицательный. Отрасли все еще нужно время для развития и совершенствования, чтобы действительно реализовать свой потенциал.