Единая "мерная система": абстрактный уровень Solv застекает для BTCFi новое стандартизированное решение

Биткойн объемом 1,75 триллиона долларов можно назвать самым большим спящим фондом в мире криптовалют. На протяжении долгого времени этот огромный актив не приносил доход своим владельцам и не вносил жизненную силу в финансовую экосистему блокчейна. Хотя с момента бума DeFi в 2020 году в отрасли было предпринято много попыток освободить ликвидность биткойн-активов, большинство из них сводится к повторению одних и тех же ошибок, привлекая лишь ограниченные средства BTC, и так и не удалось по-настоящему раскрутить рынок BTCFi.

Итак, где же основное поле битвы BTCFi? Какие проблемы необходимо сначала решить для заステйка биткойнов? Этот ответ стоимостью в сотни миллиардов долларов является вопросом, на который экосистема биткойнов, особенно проекты по заステйку, должна ответить. Будучи лидером в области Staking биткойнов на данный момент, Solv предложил перспективное решение, основная идея которого заключается в "стандартизированном" подходе SAL (Staking Abstraction Layer).

Ликвидностная проблема Биткойна

Мы можем сначала ознакомиться с развитием экосистемы стейкинга Ethereum.

По состоянию на 12 ноября 2024 года общее количество застейканных ETH в сети Ethereum превысило 34,55 миллиона монет. Данные CryptoQuant показывают, что доля застейканных ETH от общего объема поставки резко увеличилась с 15% в апреле 2023 года до примерно 29%, практически удвоившись, а общий объем превысил 100 миллиардов долларов.

В то же время, экосистема биткойна, возникшая на фоне волны Ordinal, имеет значительно более низкий уровень застейкания по сравнению с эфиром. Несмотря на то, что рыночная капитализация и рост цен BTC превосходят ETH, он все равно не может догнать темпы расширения экосистемы Staking эфира.

Стоит отметить, что если удастся высвободить 10% ликвидности BTC, это создаст рынок объемом до 175 миллиардов долларов. Если удастся достичь уровня застейка, аналогичного ETH, это может высвободить около 500 миллиардов долларов ликвидности, что позволит BTCFi стать сверхцепочной экосистемой, превосходящей общие EVM-сети.

Успех экосистемы Staking Ethereum, помимо преимуществ программируемости, во многом обусловлен ведущей ролью Фонда Ethereum на уровне протокола. Они разработали четкие и полные стандарты для застейкать ETH, включая порог застейка в 32 ETH, механизмы наказания и комплексный учет затрат на оборудование и сеть, что полностью охватывает финансовые требования обычных пользователей и экономическую безопасность работы узлов.

Эта унифицированная стандартизированная структура не только повысила децентрализацию и безопасность сети, но и снизила пороги для разработки и участия, способствуя быстрому росту таких проектов, как Lido Finance, Rocket Pool и Frax Finance, и обеспечив стремительный рост экосистемы Staking на Ethereum в кратчайшие сроки.

В отличие от этого, экосистема биткойна, характеризующаяся "без основателя" и "без централизованной организации", формирует её крайне децентрализованный уникальный "цепной дух". Это как уникальное преимущество экосистемы биткойна, так и в определенной степени "проклятие развития": такая полностью децентрализованная структура означает, что разработка ключевых технологических стандартов, таких как застейкать механизм, требует широкой консенсуса среди глобальных разработчиков и операторов узлов, что часто приводит к длительному и сложному процессу достижения согласия.

Таким образом, целый набор четких стандартных рамок в экосистеме Ethereum заложил прочную основу для быстрого роста его экосистемы за staking и ликвидности. Для того чтобы BTCFi достиг аналогичного прогресса, необходимо будет внедрить подобные стандартизированные механизмы в области застейка, чтобы решить множество проблем с ликвидностью и управлением активами.

Особенно в условиях ускоренной фрагментации ликвидности биткойн-активов, потребность в "единстве" становится особенно актуальной:

С одной стороны, когда BTC мостится на EVM-совместимые сети, такие как Ethereum, в виде различных упакованных биткойнов, таких как WBTC и cbBTC, это предоставляет пользователям возможность использовать биткойн-активы для участия в DeFi и получения дохода, но также приводит к дальнейшему рассеиванию ликвидности BTC на различных цепочках, создавая "ликвидные острова", что затрудняет свободное обращение и использование, что в значительной мере ограничивает потенциал развития BTCFi.

С другой стороны, с запуском Bitcoin ETF и дальнейшим укреплением глобального согласия по активам, Bitcoin ускоряет свое расширение в CeFi и CeDeFi, все больше BTC начинает поступать в услуги институционального хранения, формируя огромные фонды накопленных средств.

Согласно данным DeFiLlama, в настоящее время доходный Bitcoin распределён по 95 цепям, 448 протоколам и 766 ликвидным пулам. Однако из-за отсутствия единого стандарта застекирования и механизма кросс-цепочной ликвидности, активы BTC между цепями, платформами и учреждениями не только имеют высокие транзакционные издержки, но и распределённая ликвидность не может эффективно интегрироваться и использоваться.

В этом контексте, если BTCFi и экосистема застыковки биткойнов хотят продолжать расширяться, необходимо создать универсальный, стандартизированный стандарт безопасности и рамки в отрасли для эффективной интеграции ликвидных ресурсов биткойнов, распределенных по многим цепям и платформам.

Объективно говоря, BTCFi и экосистема биткойнов в настоящее время нуждаются в ведущей роли, способной доминировать в этих процессах стандартизации, чтобы интеграция ликвидности биткойнов между цепями могла сформировать консенсус, установить единый технический каркас и нормы, что приведет к более широкому применению, ликвидности и масштабируемости на рынке стейкинга биткойнов, а также дальнейшему содействию финансовизации стейкинговых активов и продвижению экосистемы BTCFi к зрелости.

Solv: лидер в области заステykания BTC

Как крупнейшая платформа по застейкингу биткойнов на текущем рынке, Solv за последние полгода быстро воспользовалась возможностями в области застейкинга биткойнов. С апреля этого года было привлечено более 25000 биткойнов (включая BTCB, FBTC, WBTC и др.), что привело к накоплению более 20 миллиардов долларов США под управлением.

Более 70% SolvBTC уже было задействовано в различных сценариях застейкать, что делает Solv текущим протоколом с самым высоким TVL и эффективностью использования средств в области биткойнов.

Благодаря высокой ликвидности и рыночному проникновению, Solv первым предложил новую концепцию слоя абстракции стейкинга (SAL), целью которого является агрегирование децентрализованной ликвидности BTC по всей цепи, предоставляя масштабируемое и прозрачное универсальное решение.

Для достижения этой цели Solv сначала провел систематический анализ экосистемы застекированного биткойна и разделил основных участников на четыре ключевые роли, начиная снизу вверх:

• Застейкать соглашение: позволяет пользователям вносить активы BTC и получать доход от заSteik-активностей, таких как Babylon, CoreDao, Botanix и др.;

• Застейкать валидаторы: ответственные за проверку целостности процесса заステйкинга и транзакций, обеспечивающие, что эмитенты LST действительно выполняют заステйкинг, предотвращая ошибки или мошенничество, такие как Ceffu, Cobo, Fireblocks и Solv Guard;

• Распределитель доходов: сущность, управляющая распределением вознаграждений за застейкать, ответственная за эффективное и справедливое распределение вознаграждений, такая как Pendle, Gauntlet, Antalpha, а также большинство эмитентов LST также играют роль распределителей доходов;

• Эмитент LST: протокол, который преобразует застейканные активы пользователей в ликвидные токены (LST), позволяя застейкерам получать доход и сохранять контроль над ликвидностью активов, такие как Solv, BedRock и др.;

Эти четыре роли взаимодополняют друг друга, составляя核心结构 экосистемы застревания Bitcoin — застревание протокол служит основой всей системы, управляя и поддерживая все другие роли; застревание валидаторы работают над протоколом, поддерживая безопасность в цепочке; распределители доходов распределяют доходы в соответствии с правилами протокола, обеспечивая работу механизма стимулов системы; эмитенты LST предоставляют ликвидность застейканным активам через токенизацию.

Таким образом, дизайн SAL плотно сосредоточен вокруг этих ролей и включает в себя ключевые модули, охватывающие весь процесс, такие как услуги генерации LST, услуги верификации застыкания, услуги генерации транзакций и услуги распределения доходов, эффективно интегрированные с использованием технологий смарт-контрактов и основных технологий биткойна.

Конкретно, SAL включает в себя следующие пять основных модулей:

• Матрица параметров стейкинга (SPM): основные параметры, необходимые для абстрактного процесса стейкинга, включая конфигурацию скрипта биткойна, параметры стейкинг-транзакций, параметры контракта LST и правила распределения доходов. Эти параметры не только совместно используются между модулями SAL, но и поддерживают межролевое сотрудничество участников процесса стейкинга;

• Застейкать верификационные услуги: на основе алгоритма основной сети Биткойн, обеспечивающего правильность и целостность каждой сделки по застейкать, а также проверяющего, соответствует ли объем выпуска LST количеству основного BTC, чтобы избежать злонамеренных действий;

• Сервис генерации LST: отвечает за выпуск и выкуп BTC LST, а также поддерживает взаимодействие между основной сетью Биткойн и EVM-цепями;

• Сервис генерации сделок: автоматическая генерация сделок на застейкать, оценка лучших торговых издержек и передача сделки в основную сеть Bitcoin;

• Сервис распределения доходов: прозрачный расчет доходов от заSteкания, с помощью механизма оракулов или сервиса обмена доходов, доходы распределяются пропорционально между пользователями;

С помощью этих модулей SAL не только эффективно интегрировал технические различия различных протоколов в экосистеме BTC, но и предоставил четкую операционную структуру для различных ролей, создав новую систему эффективного сотрудничества:

• Для пользователей, занимающихся застейканием: SAL предлагает удобный и безопасный процесс застейкания, уменьшая риски активов, связанные с ошибками при操作 и непрозрачностью протокола;

• Для стейкинговых протоколов: стандартизированный интерфейс SAL позволяет быстро интегрировать протоколы на рынок стейкинга BTC, сокращая время разработки и обеспечивая холодный запуск экосистемы;

• Для эмитентов LST: SAL предоставляет всеобъемлющие инструменты для расчета и верификации дохода, повышая доверие пользователей, одновременно упрощая процесс эмитирования, что позволяет сосредоточиться на инновациях в продукте;

• Для кастодианов: SAL открыл новую бизнес-модель для участия в экосистеме застейканного биткойна, предоставив кастодианам дополнительные возможности для получения дохода.

Это значительно упрощает порог участия в экосистеме заステкания BTC, предоставляя всем сторонам унифицированное решение, которое эффективно удовлетворяет потребности и совместно строит и делится.

На данный момент к экосистеме протокола SAL присоединились несколько протоколов и сервисов, включая BNB Chain, Babylon, ChainLink, Ethena, CoreDAO и другие, что не только подтверждает широкую применимость SAL, но и вносит больше разнообразия в сценарии использования биткойн за стейкать, ускоряя устойчивое развитие бизнес-моделей в этой области.

Активизация многообразной экосистемы доходов от застейканного биткойна

Ставка биткойнов требует базовой структуры, способствующей эффективному использованию активов, и SAL (Staking Abstraction Layer) именно для этого и был запущен: он снижает барьеры для участия всех сторон, предоставляя согласованный опыт использования для экосистемы ставки биткойнов, а также за счет единой механики управления ликвидностью значительно повышает эффективность использования капитала, позволяя активам биткойнов свободно перемещаться между различными цепочками, закладывая основу для различных финансовых инноваций в экосистеме DeFi.

Таким образом, более ожидаемым пространством для воображения является то, что SAL в сущности может вывести набор диверсифицированных решений по доходности на основе полного блокчейна BTC, позволяя держателям биткойнов получать разнообразные и динамичные потоки доходов без ущерба для ликвидности, открывая новые горизонты для BTCFi (финансирования биткойнов).

Основной функцией является кроссчейн-функция на основе SAL, которая поддерживает пользователей в разблокировке различных возможностей получения дохода, превращая биткойн из пассивного хранилища ценности в производительный актив с доходом, который может участвовать в DeFi и других случаях использования на цепочке, создавая новую ценность:

1. Пользователи могут застейкать BTC на платформах, которые используют безопасность экономики BTC (например, Babylon), чтобы получить местные токены в качестве вознаграждения за Restaking;

2. Пользователи могут участвовать в обеспечении безопасности сети Bitcoin L2 на основе своего BTC, запуская узлы валидаторов или делегируя Bitcoin для получения вознаграждения валидатора;

3. SAL позволяет держателям биткойнов получать доход от торговых стратегий, таких как "дельта-нейтральные", через DeF