Прогноз на 2023 год: в каких сценариях появятся цепочечные приложения для миллиарда пользователей

В июле 2018 года вице-председатель Wanxiang Holdings доктор Сяо Фэнг отметил, что "в индустрии блокчейна могут появиться компании стоимостью 5 триллионов долларов". В то время общая рыночная капитализация криптовалюты составляла всего более 200 миллиардов долларов, после годового падения снизилась до 100 миллиардов. С максимума в 830 миллиардов долларов в январе 2018 года до минимума в 100 миллиардов долларов в декабре, рынок криптовалют упал на 88%, что в 50 раз меньше, чем прогнозируемая доктором Сяо Фэнгом капитализация в 5 триллионов.

В то время большинство людей были полны неопределенности относительно будущего криптоиндустрии. Несмотря на то, что DApp на Ethereum уже начали формироваться, почти никто не мог предсказать, что в июле 2020 года волна DeFi разожжет лето криптомира, и вся narrativa отрасли изменится с основного инфраструктурного уровня на приложения, создающие реальную ценность.

Мы пережили этот цикл, когда уровень приложений и уровень протоколов начали масштабный взрыв: DeFi-протоколы создают ценность, обсуждение "толстых протоколов" и "толстых приложений" попадает в поле зрения; публичные блокчейны ставят развитие экосистемы на первое место, совершенствуя экосистему разработчиков и создавая экофонды; такие NFT, как CryptoPunk и BAYC, успешно вышли за пределы привычного. В ноябре 2021 года BTC достиг 69000 долларов, общая рыночная капитализация криптовалют достигла 3 триллионов долларов, до 5 триллионов осталось менее чем в два раза. Количество глобальных пользователей криптовалют достигло 100 миллионов.

Несмотря на то, что после ноября 2021 года началось падение, с дальнейшей очисткой отрасли мы считаем, что дно медвежьего рынка уже проявилось, и 2023 год является важным моментом для перехода от одного этапа к другому. Вместо того чтобы думать о тайминге, нам следует задуматься: когда количество глобальных крипто-пользователей достигнет 1 миллиарда, и 15% человечества войдет в Web3, какие направления создадут приложения на триллионном уровне? Как эти приложения будут развиваться в следующем цикле? Мы проанализируем несколько направлений, таких как DeFi и игры, чтобы обсудить, как спланировать 2023 год.

Приложение или инфраструктура?

Мы считаем, что в следующем цикле вполне вероятно произойдет взрыв на уровне приложений, что похоже на путь развития Интернета. Когда физические устройства и оборудование трудно внедряются повсеместно, разработчики сосредотачиваются на создании инфраструктуры. Когда большое количество пользователей готово выйти в Интернет, отраслевые гиганты превращаются в монопольных разработчиков приложений. Путь Web3 аналогичен: после нескольких циклов исследований, влияние «приложений» постепенно возрастает. После того как приложения захватывают пользователей, создание публичного блокчейна, подходящего для своих пользователей, стало жизнеспособным путем; примеры включают создание BSC от Binance и получение лидирующей позиции в инфраструктуре за счет приобретений Polygon.

Разработчики осознали, что инфраструктура служит приложениям, и овладение пользователями и потоками трафика дает контроль над дискурсом Web3. Поэтому в следующем цикле, несмотря на то, что инфраструктура еще не может поддерживать миллиарды пользователей, для разработчиков приложений это время для захвата "высшей точки".

DeFi

Будущее DeFi может сосредоточиться на двух аспектах: во-первых, привлечение клиентов централизованных финансовых учреждений, во-вторых, привлечение пользователей вне системы без банковских счетов, то есть пользователей из третьего мира. Крах Luna в 2022 году вызвал обрушение Three Arrows, крах FTX, и цепную реакцию в таких институтах, как DCG, что вызвало у многих пользователей сомнения в Crypto. Но мы видим, что объемы DEX быстро удвоились через несколько дней после краха FTX, и паника в отношении централизованных учреждений трансформировалась в доверие к децентрализованным финансовым протоколам.

Это один из следующих нарративов DeFi, который предполагает замену существующих централизованных финансовых учреждений. В 2020 году благодаря таким стимулам, как трейдинг-майнинг и ликвидный майнинг, объем торгов на DEX в какой-то момент составлял 15% от CEX. После двух раундов падения больше не было обильных стимулов для майнинга, но объем торгов на DEX снова возрос до около 15%, что соответствует кривой развития новых технологий. После исчезновения пузыря все больше людей начинают использовать DEX в качестве места для повседневных торгов, заменяя функции CEX.

Конечно, CEX по-прежнему занимает подавляющую часть рынка, DEX имеет большой потенциал для роста. Это только доля объема спотовой торговли, если говорить о деривативах, то эта доля составляет менее 2%. Объем торгов деривативами и комиссии - это основная прибыль многих централизованных бирж, и у DeFi здесь гораздо больше возможностей для роста. Для достижения такого же опыта торговли деривативами, как на CEX, текущие децентрализованные биржи деривативов явно не достаточны. Несмотря на появление таких отличных продуктов, как GMX, их скорость отклика, способность обрабатывать высокие нагрузки, глубина и удобство все еще далеки от централизованных бирж. Это предопределяет, что на данном этапе большинство пользователей не выберут DEX для торговли фьючерсами, опционами и другими деривативами. Это проблема, которую необходимо решить в следующем цикле DeFi, и она может привести к значительному росту, чтобы захватить пользователей CEX внутри круга. Это требует исследований в нескольких областях, таких как L2 и другие решения для масштабирования, кросс-чейн-активы, защита конфиденциальности аккаунтов, новые решения для ликвидности и т.д.

Другим направлением развития DeFi является то, как развивать его в странах третьего мира с низкой финансовой грамотностью и низким порогом для получения пользователей. Как Китай обошел кредитные карты и сразу внедрил мобильные платежи, так и DeFi может помочь странам третьего мира избежать создания банковских счетов, использования кредитных карт и третьесторонних платежей, а сразу использовать цифровую валюту для повседневных платежей. В настоящее время в некоторых странах Африки и Южной Америки магазины уже начали принимать BTC в качестве оплаты, потому что, даже если BTC сильно колеблется, валюта их стран колеблется еще больше, и из-за отсутствия надежных банков у них нет привычки открывать банковские счета для хранения денег. DeFi может помочь им создать новый финансовый порядок в условиях отсутствия централизованного доверия. Для реализации такой концепции необходимо полагаться на итерацию технологий, чтобы снизить порог, такие как развитие AA-кошельков и смарт-контрактных кошельков, создание чисто цепочного механизма кредитования, а также учитывать, как локализовать и продвигать, проводить обучение пользователей и создавать локализованные сообщества.

Чтобы DeFi перешло на следующий цикл и достигло взрывного роста в вышеупомянутых двух сценариях, полагаться только на один протокол и ликвидностные решения может быть сложно, в большей степени потребуется полагаться на развитие нескольких основных инфраструктур в отрасли. Это требует от инвесторов и разработчиков, помимо внимания к решениям самого протокола, также уделять больше внимания строительству основных объектов.

X для заработка

В 2021 году Axie Infinity вывела Play to earn на массовую арену. Решение ERC721, недорогая игра с питомцами, в сочетании с дизайном экономики Понци, оказало огромное влияние и на некоторое время стало национальной игрой в нескольких странах Юго-Восточной Азии. В начале 2022 года стремительный рост StepN расширил границы Earn до "X", благодаря продуманному числовому дизайну и мощной системе противодействия мошенничеству. Затем на рынок хлынули различные X to Earn, но большинство проектов были похожи друг на друга, просто заменяя "обувь" на различные NFT или заменяя бег на повседневные действия, такие как еда, сон и т. д., по сути, не выходя за рамки, созданные StepN. После краха StepN на рынке возникло много обсуждений о токеновой экономике: каковы преимущества и недостатки дизайна экономики Понци? Какой эффект на существующую экономическую модель оказывает NFT-резерв? Как сбалансировать конфликт интересов новых и старых игроков в многосетевых токенах? Можно ли применить подобный дизайн в любых сценариях, требующих стимуляции пользователей?

Понци-схема существует в криптовалютном мире на протяжении многих лет, и ее определение может быть как широким, так и узким. Оглядываясь на многолетнее развитие криптовалют, можно привести несколько знакомых примеров. Многие токены по своей сути являются понци, но перед крахом, если так это определить, они могут подвергнуться критике со стороны сообщества; соответственно, после краха нам нужно не полностью отрицать, а проанализировать и поразмышлять, о том, какой вклад они внесли в историю развития токеномики. Провал Fcoin стал частью истории, но его концепция «торговля — это майнинг» заложила основу для волны «ликвидного майнинга» DeFi Summer через два года.

Поэтому обсуждая X to Earn, мы не пытаемся определить схему Понци, а обсуждаем, как в будущих приложениях Web3 токеномика и поведение пользователей должны быть связаны. В отношении децентрализованных приложений или протоколов на рынке в целом существуют три типа токенов:

1. Управляющие токены: основаны на правах голоса, либо голосование напрямую в зависимости от количества держимых токенов, либо получение прав голоса на основе времени после их ставки. Держатели токенов не могут напрямую получать доход от проекта, им необходимо конвертировать экосистемные ресурсы, полученные благодаря правам управления, или полагаться на ожидания будущих дивидендов.

2. Дивидендные токены: также известные как токены ценных бумаг, используются для распределения прибыли проекта или выкупа, что приносит доход держателям токенов.

3. Стейкинговые токены: владение токенами может увеличить будущую доходность или получить доход в зависимости от доли стейка, или в зависимости от количества других токенов в экосистеме ( или NFT ), которыми вы владеете. Мы считаем, что модель X to earn, которая требует владения NFT и действий внутри приложения для получения токенов, относится к этому типу вариаций.

В отличие от предыдущего цикла, в этом цикле, помимо некоторых строго регулируемых проектов, большинство проектов начали объединять различные типы токенов, а не использовать только один функциональный токен или двойную токеномию, то есть токен управления + токен распределения/ставки. По сравнению с первыми двумя типами, токены ставки больше акцентируют внимание на будущем производстве, что требует более тонкой настройки чисел спроса и предложения. Спрос и предложение токенов напрямую влияют на цену токенов, токены ставки, из-за большего объема производства, обязательно требуют большего объема спроса. Если права управления и распределения доходов не могут в короткие сроки стимулировать большой спрос на токены, а внутренний родной спрос также трудно достичь ожидаемого объема, тогда использование родного токена в качестве стимула становится более мошеннической схемой и становится окончательным выбором. Это причина, по которой многие модели "X to earn" вынуждены выбирать мошенническую модель, и это проблема, которую необходимо решить в следующем цикле. Ключ к мошеннической схеме заключается в том, можно ли стимулировать истинный спрос с помощью ложного спроса, можно ли мягко приземлиться в условиях постоянно удлиняющегося периода возврата инвестиций и постоянно снижающихся доходов.

Мы считаем, что X to Earn акцентирует внимание на X, а не на Earn. Earn может помочь проекту в холодном старте, на ранних стадиях расширения пользовательской базы, решая шаг "привлечение пользователей" в модели роста. Но проект не должен рассматривать Earn как единственный вариант, а должен быстро перейти к мягкой посадке модели Понци после завершения холодного старта, ослабляя интересы ранних пользователей. Потому что "X" является ключом к устойчивой работе проекта, само приложение должно приносить больше потребительского спроса, а "удержание" пользователей должно основываться на поведении пользователей внутри приложения, а не на получении большего количества токенов. "Положительные внешние эффекты" — это термин, который в последнее время упоминают многие разработчики, акцентируя внимание на том, как проект может привлечь внешние ресурсы для обеспечения внутреннего дохода, чтобы внешние потребности могли превышать внутреннее предложение токенов (. Снижение порога для пользователей, привлечение трафика из внешней среды — это консенсус следующего цикла и обязательный путь перехода от Web2 к Web3.

В следующий цикл схемы Понци все еще будут существовать, и некоторые из них обязательно будут блистать, вызывая огромное влияние на рынок во время краха ), как крах Luna оказал огромное влияние на экономику Южной Кореи (. Вам нужно помнить, что:

1. Никогда не бывает ничего "слишком большого, чтобы упасть"
2. То, что может добиться успеха, часто может также легко привести к твоему падению.

![2023 год: в каких сценариях произойдут взрывы цепочечных приложений для миллиардов пользователей?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-966f7ce5ef40c9d2e56c84afef56b797.webp(

Игры и метавселенная

Axie Infinity, возглавляющий Play to Earn, стал популярным, но это не все, что касается игр. Согласно данным о финансировании за 2022 год, опубликованным Star Planet Daily, "GameFi оставался на переднем плане в 2022 году, общий объем финансирования составил 5,189 миллиарда долларов", что составляет первую долю среди всех типов финансирования, и эта сумма не включает категорию "метавселенная". Точно так же в нашей собственной таблице проектов первичного рынка фондов проекты игровой категории составляют 796 единиц, что составляет около 20% от общего числа проектов, уступая только DeFi.

С одной стороны, это связано с инвестиционным бумом в "метавселенную", вызванным переименованием Facebook в Meta, с другой стороны, это обусловлено органическим сочетанием NFT и игр в Axie Infinity. Эти два аспекта привели к тому, что инвесторы устремились к играм, и они обязательно захотят вложить средства в следующий взрывной проект.