В сентябре будут опубликованы данные по CPI в США, рынок может снова колебаться

В последнее время американские акции значительно колебались из-за данных по инфляции. В потребительском ценовом индексе ( CPI ) особенно важны данные по核心CPI, так как каждое изменение на 0,1% может оказать значительное влияние на рынок. Данные по CPI за сентябрь, которые будут опубликованы в этот четверг, вероятно, снова вызовут рыночные колебания.

Важность данных CPI

В настоящее время Федеральная резервная система делает все возможное для стабилизации цен, даже жертвуя рынком труда, чтобы сдержать инфляцию, что подчеркивает ключевую роль каждого показателя инфляции.

CPI как показатель реальной инфляции является основным ориентиром для наблюдения за ростом цен. Хотя индекс потребительских расходов (PCE) является более предпочтительным показателем инфляции для ФРС, из-за более позднего времени его публикации CPI фактически стал основным критерием для оценки уровня цен.

В составе CPI основное внимание уделяется базовому CPI, который более важен, чем общие данные по инфляции. Несмотря на то что мировые политики сильно обеспокоены изменениями цен на топливо, рынок и Федеральная резервная система больше сосредоточены на потенциальных инфляционных тенденциях. С тех пор как в марте этого года Федеральная резервная система начала повышать процентные ставки, изменения CPI в месячном исчислении вызывают большее внимание, чем в годовом.

График евро/доллара с 2021 года также ясно демонстрирует глубокое влияние инфляции на рынок.

Прогноз CPI на сентябрь и три возможные ситуации

Рынок ожидает, что в сентябре базовый индекс потребительских цен (CPI) вырастет на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем, хотя это ниже августовского уровня в 0,6%, но годовой рост может достичь 6,6%, что значительно превышает целевой уровень в 2% Федеральной резервной системы и выше августовского уровня в 6,3%. Федеральная резервная система надеется увидеть, что потенциальные данные по инфляции будут стабильно снижаться до 2% или ниже.

Вот три возможные ситуации и их потенциальное влияние:

1. Соответствует ожиданиям: Если основной CPI вырастет на 0,5% или 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем, это будет соответствовать рыночным ожиданиям, подразумевая, что рост цен и цикл повышения ставок могут быть близки к завершению. Тем не менее, даже рост на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем все еще означает, что годовой темп роста остается высоким. Рынок может на мгновение вздохнуть с облегчением, долларовые быки могут выбраться на прибыль. Но после первоначальной реакции инвесторы могут вновь оценить инфляционную ситуацию, и чиновники ФРС могут подтвердить необходимость дальнейшего повышения ставок.

2. Ниже ожиданий: Если месячное повышение основного CPI составит 0.3% или меньше, это может привести к сильному росту американских акций и падению доллара. Это подтвердит, что повышение на 0.6% в августе могло быть уникальным случаем. Рынок облигаций может начать учитывать ожидания, что в ноябре Федеральная резервная система повысит процентные ставки всего на 50 базисных пунктов. Однако, учитывая давление на цепочки поставок и влияние роста процентных ставок на ипотечные кредиты, вероятность такого сценария является умеренной.

3. Превышение ожиданий: Если месячное увеличение базового потребительского индекса (CPI) снова достигнет 0,6% или выше, это будет свидетельствовать о том, что низкое увеличение в 0,3% в июле является исключением. Рынок может снова ожидать повышения процентной ставки на 100 базисных пунктов в ноябре. Если увеличение достигнет 0,7%, это может вызвать массовую покупку долларов и падение американских акций. Хотя аналитики считают, что вероятность такого сценария невелика, из-за его потенциального высокого риска полностью исключать его нельзя.

Заключение

Учитывая, что рынок на прошлой неделе отреагировал слабо на данные по несельскохозяйственным занятостям, а после публикации двух предыдущих данных по CPI наблюдались значительные рыночные колебания, данные по CPI за сентябрь, которые будут опубликованы в этот четверг, безусловно, станут центром внимания рынка, и их влияние нельзя недооценивать.