Циклические изменения на рынке криптоактивов и влияние политической экономики

Период сокращения биткойна изначально мог служить отправной точкой для прогнозирования времени снижения процентных ставок Федеральной резервной системы, и, следовательно, снижение ставок должно было произойти в четвертом квартале 2023 года. Однако правительство принимает меры для воздействия на данные по занятости и настаивает на том, чтобы не снижать ставки. Министерство финансов США в целях поддержки государственной политики массово выпускает государственные облигации, что приводит к резкому снижению доходности 10-летних облигаций и способствует сезонному бычьему рынку с четвертого квартала 2023 года по первый квартал 2024 года.

Во втором квартале 2024 года системные риски в странах, не относящихся к долларовой зоне, возросли, увеличив спрос на защитные активы, такие как доллар, американские облигации и золото, которые стали热门 активами. Рынок криптоактивов, соответственно, вошел в период затишья. В третьем квартале, чтобы спасти ситуацию с выборами, Федеральная резервная система начала снижать процентные ставки, однако доходность 10-летних государственных облигаций, наоборот, возросла, что привело к аномальному явлению, когда номинальная ставка снизилась, а реальная ставка приблизилась к исторически высоким уровням. Рыночные тенденции в четвертом квартале в основном определялись политическими факторами и сезонным влиянием.

В первом квартале 2025 года внимание рынка сосредоточится на противоречиях между Белым домом, государственными учреждениями и Федеральной резервной системой. Вдобавок прорывы в области искусственного интеллекта ставят под угрозу гегемонию США, что приводит к распродаже госдолга. Снижение реальных ставок, вызванное паникой, не привело к весеннему ралли, а наоборот, способствовало оттоку капитала.

В настоящее время США сталкиваются с серьезными изменениями. Будущее направление окажет глубокое влияние на весь мир. Столкнувшись с огромными системными рисками и надвигающейся неопределенностью в регулировании криптоактивов, основные участники рынка выбирают заранее действовать и выводить ликвидность.

Недавние действия нескольких известных торговых платформ и проектов отражают эту тенденцию. В такой неопределенной обстановке консервативное управление финансами может быть разумным выбором.