Анализ масштабов активов в сегменте RWA и инвестиционные перспективы

Общий объем активов в сегменте RWA

На 1 декабря общий объем активов RWA в строгом смысле достиг 13,55 миллиарда долларов США, включая частные кредиты, облигации США, сырьевые товары, альтернативные фонды для учреждений, неамериканские облигации, корпоративные облигации и акции. Если также включить объем активов проектов стейблкоинов, общий объем активов в сегменте RWA достигнет 20,633 миллиарда долларов США, что составляет 20% от цели в один триллион долларов.

Изменение распределения активов

За последние два года рыночная структура сектора RWA претерпела значительные изменения. Быстрое развитие частного кредитования, особенно с приходом Figure Markets, привело к тому, что объем этого сегмента достиг 940 миллионов долларов, что превышает когда-либо доминировавший рынок токенизации государственных облигаций США (260 миллионов долларов).

Выпуск в 2024 году

В этом году три крупнейших сектора по объему выпуска активов RWA — это стабильные монеты, токенизация государственных облигаций США и частные кредиты. Эти три подкатегории могут стать наиболее перспективными направлениями для инвестиций в секторе RWA.

Распределение блокчейна

Эфириум занимает доминирующее положение на рынке RWA-активов с долей 76,51%. Stellar, Polygon и Solana занимают соответственно второе, третье и четвертое места. Стоит отметить, что несмотря на активные успехи Avalanche в области RWA, его общий объем ограничен развитием самой цепочки и составляет всего 97,87 миллиона долларов.

Рекомендации по инвестиционным объектам

Инвесторы могут обратить внимание на следующие два типа объектов:

1. Бета-объекты: ведущие проекты в различных подотраслях, такие как токенизация американских облигаций SKY и Ondo Finance, частный кредит Figure Markets, токенизация неамериканских облигаций Spiko и сектора институциональных фондов Securitize и т.д.

2. Альфа-активы: проекты с инновационным потенциалом или быстрым ростом, такие как децентрализованный стейблкоин Elixir, выпущенный в сотрудничестве с крупными финансовыми институтами на основе токенизированных американских облигаций, рынок ценообразования RWA-стейблкоинов Curve, а также восстанавливающийся сектор частного кредитования Goldfish и др.

При выборе Alpha-активов следует сосредоточить внимание на проектах, обладающих потенциалом "разрушительных инноваций" или "экспоненциального роста".