Изменение структуры рынка стейблкоинов: быстрое восхождение новых публичных цепей, при этом преимущества старых цепей все еще сохраняются

В 2025 году стейблкоины стали одним из самых обсуждаемых секторов крипторынка, общая капитализация превысила 245 миллиардов долларов. За этим быстрым ростом скрывается жесткая конкуренция между различными блокчейнами. Стейблкоины не только являются важным показателем ликвидности активов, но также отражают рыночное признание блокчейнов.

Ethereum по-прежнему занимает половину рынка стейблкоинов, общая рыночная капитализация составляет 122,5 миллиарда долларов, что примерно составляет 50% доли. USDT имеет наибольшую долю на Ethereum, около 50%. Однако с начала 2025 года объем выпуска USDT на Ethereum начал снижаться, упав на 5,07%. В то же время объем выпуска USDC на Ethereum за полгода увеличился на 46,4%, что стало ключом к сохранению преимущества Ethereum.

Трон стал крупнейшей публичной цепочкой по выпуску USDT, доля стейблкоинов на рынке достигла 31,3%. Сеть Трон ежедневно обрабатывает около 20 миллиардов долларов США в переводах USDT, что составляет почти 29% от общего объема торговли стейблкоинами в мире. В 2025 году общее предложение USDT на Трон достигнет 77,7 миллиарда долларов США. Низкие комиссии и высокая скорость делают его предпочитаемой платформой для торговли USDT, особенно среди розничных инвесторов и на развивающихся рынках.

Солана, как новая сила, рыночная капитализация стейблкоинов увеличилась с 1,8 миллиарда долларов в начале 2024 года до 13,1 миллиарда долларов, что составляет рост на 627%. Хотя объем все еще уступает эфиру, темп роста заметен. USDC является доминирующим стейблкоином на Солане, занимает 73% доли.

Рыночная капитализация стейблкоинов на BSC-цепочке выросла на 150% за год, достигнув 10 миллиардов долларов. Акции с нулевой комиссией за газ и выпуск USD1 стейблкоина способствовали двум значительным ростам. BSC занимает 38,1% от общего числа сделок со стейблкоинами на всех цепочках, став одной из самых конкурентоспособных новых сил.

Base как Ethereum L2, инкубируемый Coinbase, демонстрирует темп роста рыночной капитализации стейблкоинов на уровне 2210%, достигнув 40.9 миллиарда долларов США. USDC является основным стейблкоином на Base, занимая 97.8%.

Хотя Hyperliquid существует недолго, рыночная капитализация стейблкоина уже достигла 32,6 миллиарда долларов, опережая некоторые старые блокчейны. В качестве децентрализованной биржи производных финансовых инструментов, USDC является ее основным торговым объектом.

Arbitrum испытал большие колебания, в начале 2025 года рыночная капитализация стейблкоинов упала с 6,9 миллиарда долларов до 2,73 миллиарда долларов, что в основном было вызвано прекращением стимулов и оттоком средств.

Polygon, Avalanche, Aptos и другие публичные блокчейны также продемонстрировали разный уровень роста в области стейблкоинов. При этом Aptos и Sui как публичные блокчейны экосистемы MOVE показали особенно значительный рост, при этом рост Sui составил 230 раз.

TON быстро растет при поддержке Telegram, но темпы роста замедляются. В настоящее время рыночная капитализация стейблкоинов составляет около 900 миллионов долларов.

В целом, конкурентная ситуация между стейблкоинами на публичных блокчейнах продолжает быстро меняться. Хотя такие старые публичные блокчейны, как Эфириум и Трон, все еще имеют преимущество, новые публичные блокчейны, такие как Солана и BSC, быстро поднимаются. С постепенным внедрением глобальных регуляций по стейблкоинам эта конкуренция только начинается.