Углубленное обсуждение устойчивости доходов трех основных публичных цепочек: Ethereum, Solana и TRON

Введение

Устойчивость доходов публичных блокчейнов стала ключевым показателем для оценки их долгосрочного потенциала развития. Этот отчет сосредоточен на трех основных публичных блокчейнах на текущем рынке — Ethereum, Solana и TRON, и, анализируя состав доходов от Gas, экономическую активность на цепочке и финансовые потоки пользователей, глубоко исследует модели доходов этих блокчейнов и их устойчивость.

Согласно последним данным, за последние 30 дней Ethereum значительно опередил с общими расходами на Gas в 99,89 миллиона долларов, за ним следуют Solana и TRON с расходами на Gas в 46,21 миллиона долларов и 38,97 миллиона долларов соответственно. Однако это преимущество в доходах не полностью отражается на рыночной популярности и активности пользователей. Примечательно, что обсуждения Solana за последние полгода превысили обсуждения Ethereum, в то время как TRON получил широкое признание в платежной сфере благодаря низким транзакционным расходам.

Данные о ежедневных активных адресах показывают совершенно другую картину по сравнению с доходами от Gas: TRON занимает первое место с 2,1 миллиона ежедневных активных адресов, Solana достигает 1,1 миллиона, в то время как Ethereum имеет лишь 316 тысяч. Это явление подчеркивает сложные отношения между составом доходов от Gas, экономической активностью на цепочке и устойчивостью доходов пользователей, предоставляя уникальный взгляд на глубинный анализ устойчивости доходов трех крупных блокчейнов.

Эфириум

Структура доходов от Gas-услуг

Эфир прошел через ряд значительных обновлений, включая переход от доказательства работы к доказательству доли и внедрение предложения EIP-1559, что оказало глубокое влияние на его структуру Gas-наряда. Новая структура Gas-наряда состоит из двух частей: базовой платы, которая автоматически уничтожается системой, и чаевых, которые выплачиваются напрямую валидаторам. Механизм уничтожения базовой платы, как ожидается, будет способствовать переходу ETH в состояние дефляции, потенциально увеличивая его стоимость. В то же время динамически регулируемая базовая плата помогает оптимизировать распределение ресурсов сети, а чаевые предоставляют валидаторам дополнительные стимулы для поддержания безопасности сети. Эта двойная структура не только диверсифицирует источники дохода валидаторов, уменьшая зависимость от выпуска новых монет, но и создает долгосрочный дефляционный потенциал для ETH через механизм уничтожения базовой платы.

За последние 30 дней Ethereum уничтожил ETH на сумму около 47 миллионов долларов США через механизм базовой платы. Эти данные не только отражают уровень активности сети, но и предоставляют важную основу для анализа вклада различных цепочных действий в общие расходы на газ.

Распределение расходов на Gas в сети Ethereum отражает активность ее экосистемы и направление экономической ценности. Децентрализованные финансы ( DeFi ) занимают лидирующие позиции с долей в 60%, что подчеркивает их ключевую роль в экосистеме Ethereum. За ними следуют переводы ETH ( 12% ), MEV ( 8% ) и NFT ( 8% ), которые вместе составляют 88% от общего расхода Gas и являются основными экономическими действиями в сети Ethereum. Решения Layer 2 ( 6% ) и создание смарт-контрактов ( 2% ) занимают меньшую долю, что косвенно указывает на то, что развитие экосистемы Ethereum временно находится в "периоде спада".

Несмотря на то, что сеть Ethereum сейчас находится в относительно низкой точке, распределение потребления Gas все еще демонстрирует разнообразную экосистему, возглавляемую DeFi, дополненной такими областями, как переводы ETH, MEV и NFT, что показывает постоянную活力 сети и широкий спектр применений, что создает прочную основу для роста ценности сети Ethereum.

Экономическая деятельность на блокчейне

DeFi

Децентрализованные финансы ( DeFi ) являются составной частью экосистемы Ethereum, охватывающей разнообразные сегменты, включая децентрализованные биржи ( DEX ), платформы кредитования, торговые боты DEX, стабильные монеты, деривативы, криптокошельки и ликвидные стейкинговые деривативы ( LSD ) и так далее.

Путем глубокого анализа деталей сжигания газа Ethereum, мы наблюдаем, что такие направления, как DEX, стабильные монеты, DEX-торговые роботы и криптокошельки, выделяются по потреблению газа и занимают высокие позиции в рейтинге, что отражает доминирующее положение этих сегментов и активность пользователей в текущей экосистеме DeFi.

Uniswap(DEX)

Uniswap как крупнейшая децентрализованная биржа в экосистеме Ethereum не только предоставляет пользователям эффективные услуги по торговле спот на блокчейне, но и служит инфраструктурой децентрализованных финансов, удовлетворяя жесткие потребности в блокчейн-сети.

Доход Uniswap за последние 30 дней составил 54,23 миллиона долларов США, из которых вклад в сжигание Gas составил 8,15 миллиона долларов США, что составляет около 17,3% от общей суммы в экосистеме Ethereum. Статистические данные показывают, что торговые пары Uniswap с наибольшим объемом торгов в основном состоят из ETH и стабильных монет, а доля торговли спекулятивными Meme токенами в общей торговле крайне низка, что подчеркивает здоровье экосистемы платформы, доминируемой нормальными торговыми действиями.

1inch(DEX)

1inch как ведущий агрегатор децентрализованных бирж в экосистеме Ethereum, интегрируя ликвидные пулы нескольких DEX, предоставляет пользователям оптимальные пути и цены для торговли, особенно демонстрируя уникальные преимущества в торговле нишевыми токенами.

1inch внесла около 121 тысячи долларов США в качестве Gas-стоимости в экосистеме Ethereum, что составляет 3% от общего объема.

Вся экосистема DEX занимает более 40% в области DeFi и более 25% в экосистеме Ethereum, подчеркивая статус DEX как самого активного сегмента Ethereum. Основные DEX проекты сосредоточены на нормальных сделках, редко касаясь Meme токенов, что отражает здоровый состав экосистемы. Хотя сегмент DEX занимает наибольшую долю, он составляет только 25% от экосистемы Ethereum, что демонстрирует разумное распределение Gas-стоимости.

Перевод стейблкоинов

Перевод стабильных монет как ключевого показателя процветания цепочки занимает второе место после DEX в экосистеме Ethereum. Они играют роль, аналогичную фиатным валютам, в цепочных транзакциях, предоставляя не только базис для оценки других токенов, но и становясь предпочтительным промежуточным средством для цепочных токеновых торгов благодаря удобству транзакций и низкому проскальзыванию. Основными стабильными монетами в отрасли являются USDT и USDC, которые эффективно отражают потребности в финансах и активность экосистемы Ethereum.

За последний месяц расходы на Gas, связанные с транзакциями стейблкоинов в сети Ethereum, составили 4,01 миллиона долларов США, что примерно соответствует 8,5% от общего объема уничтоженных расходов на Gas за тот же период. Эти данные не только отражают высокий спрос на средства в сети, но и подчеркивают важность транзакций стейблкоинов в оценке потенциала устойчивого развития публичных блокчейнов, поскольку они напрямую связаны с наличием достаточных средств и пользовательской базы у публичного блокчейна. Сильные показатели Ethereum в этой метрике дополнительно подтверждают его лидирующие позиции и устойчивый импульс в экосистеме криптовалют.

DEX торговый робот

Рост популярности DEX-торговых роботов связан с распространением Meme-монет. Они представляют собой автоматизированные торговые инструменты, разработанные специально для DEX-трейдеров, и в основном используются для облегчения покупки Meme-монет. Поскольку количество проектов с Meme-монетами резко возросло, рынок демонстрирует крайне высокую волатильность и краткосрочные циклы, некоторые из которых активны менее 10 минут, что значительно усложняет торговлю. Разница в несколько секунд в моменте покупки может определить прибыль или убыток, поэтому торговые пользователи массово используют DEX-торговых роботов для захвата Meme-монет на открытии. Этот процесс не только влечет за собой значительные затраты на Gas, но и включает довольно высокую долю взяток, целью которых является получение приоритета у блокчейн-майнеров для упаковки своих сделок, чтобы получить преимущество в торгах с Meme-монетами.

Проект DEX-робота для торговли ( занимает третье место по вкладу в Gas-расходы после Uniswap и Ethereum/стабильных монет, уступая только Banana Gun и Maestro).

Проект Banana Gun, являющийся кросс-цепочным совместимым DEX-торговым роботом, в основном активен на цепи Эфир. За последние 30 дней он внес Gas-расходы в размере 1,73 миллиона долларов, что не только ставит его на первое место среди всех проектов DEX-торговых роботов, но и составляет 3,68% от всей экосистемы Эфир, подчеркивая его доминирующее положение в области автоматизированных торговых инструментов.

Maestro также является многоцепочным совместимым проектом DEX-торгового робота, основным сценарием применения которого является Ethereum. За последние 30 дней он сгенерировал 1,51 миллиона долларов США в виде Gas-расходов, занимая второе место среди проектов DEX-торговых роботов, что составляет 3,21% от общего объема Gas-расходов экосистемы Ethereum, подчеркивая его важное влияние на рынок автоматизированной торговли.

Значительное положение DEX-торговых роботов в экосистеме Ethereum ( по вкладу в Gas-расходы занимает третье место, составляя около 6,9% ), что отражает их важность, в то время как эффект концентрации очевиден (, Banana Gun и Maestro занимают более 90% рыночной доли ), что не только демонстрирует концентрацию на этом рынке, но и косвенно отражает разумную популярность Meme-токенов на цепочке Ethereum, этот баланс удовлетворяет потребности в торговле и избегает негативного влияния чрезмерной спекуляции на нормальные экосистемные проекты, тем самым обеспечивая мощную поддержку для здорового развития экосистемы Ethereum.

(# Криптовалютный кошелек

Кошелек как инфраструктура пользовательской активности в публичной блокчейн-сети, его вклад в Gas-расходы не только отражает реальную активность пользователей на блокчейне, но и является ключевым показателем здоровья экосистемы публичной блокчейн-сети. Данные показывают, что MetaMask, как текущий самый широко используемый проект кошелька на блокчейне, занимает лидирующие позиции в экосистеме Ethereum, за последние 30 дней он внес 2,91 миллиона долларов США в Gas-расходы ) и сжег 940 тысяч долларов США ###, что составляет около 2% от общих Gas-расходов на Ethereum, подчеркивая важное положение сегмента кошельков в экосистеме публичной блокчейн-сети.

(# Цепочная передача

Переводы на блокчейне Ethereum, занимая второе место среди всех действий на блокчейне, за последний месяц сожгли 383 тысячи долларов США на комиссии за газ, что, по оценкам, составляет около 25,5 миллиона долларов США, что составляет около 12% от общей комиссии за газ в экосистеме Ethereum, подчеркивая его важное положение в экосистеме ETH и сильный спрос со стороны пользователей.

)# MEV

MEV, как уникальное явление на этапе обработки транзакций в блокчейне, на цепочке Ethereum проявляется в виде дополнительных затрат, которые пользователи оплачивают для ускорения транзакций, при этом базовый сбор уничтожается, а чаевые майнерам идут напрямую к майнерам; этот механизм стал более очевидным после обновления EIP-1559. Слишком высокий спрос на MEV часто отражает нездоровое развитие экосистемы на цепочке, особенно в проектах Meme-коинов, где временная чувствительность заставляет пользователей постоянно повышать MEV-сборы для получения преимущества, что, в свою очередь, может косвенно отражать уровень активности проектов Meme-коинов на цепочке. Сжигаемые сборы MEV на цепочке Ethereum составляют около 3,76 миллиона долларов, что составляет 8% от общего объема сжигаемых сборов на цепочке; эти данные показывают, что участие в проектах Meme-коинов не занимает доминирующее положение в экосистеме Ethereum.

Итоги экосистемы Ethereum

Экосистема Ethereum демонстрирует разнообразное, но сосредоточенное на нескольких основных областях развитие. Сектор DeFi занимает лидирующую позицию с долей газовых сборов в 60%, подчеркивая свою ключевую роль, однако внутреннее распределение сегментов выглядит разумно. Переводы ETH ###12%###, MEV (8%) и NFT (8%) следуют за ним, и эти четыре категории в совокупности составляют 88% от общего потребления газа. Наиболее высокие газовые сборы в сегментах приходятся на DEX (26%), онлайновые переводы и стейблкоины (17%), торговые боты DEX (7%) и сектор кошельков (3%), что в сумме составляет 53%. Решения Layer 2 (6%) и создание смарт-контрактов (2%) занимают небольшую долю, что отражает возможный "период спада" в развитии экосистемы. Тем не менее, такое распределение газовых сборов все же демонстрирует относительное сбалансированное развитие различных сегментов Ethereum, не наблюдается чрезмерной концентрации в одном секторе, что показывает общую здоровье экосистемы.

Солана

( Состав торговых сборов