Биткоин превысил $110 000 как ассиметричная возможность для стоимостных инвесторов

2025-07-12 07:12:34

Генерация тезисов в процессе

Биткойн преодолел 110000 долларов, обновив исторический максимум: возможности и вызовы для инвесторов в价值投资

Биткойн недавно преодолел отметку в 110000 долларов, снова разожгло рыночный энтузиазм. Однако для тех, кто пропустил возможность войти на уровне 76000 долларов, этот момент больше напоминает самопроверку: не упустил ли я возможность снова? Будут ли еще шансы в будущем?

Это поднимает ключевой вопрос: действительно ли существует возможность "инвестирования в ценность" в таких волатильных активах, как Биткойн? Может ли эта стратегия, которая, кажется, противоречит его "высокому риску и высокой волатильности", уловить "асимметричные" возможности в этой бурной игре?

! [Биткоин преодолел отметку в $110 000 и достиг нового максимума: не слишком ли поздно сейчас входить в стоимостное инвестирование?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-507759e9bd1dc0e6d122a3711f755e00.webp)

Ассиметричные возможности Биткойна

История Биткойна полна экстремальных колебаний, но каждый раз после глубокого отката он демонстрировал удивительное восстановление:

2011 год: упал с 33 долларов до 2 долларов, снижение на 94%
2013-2015 годы: упал с 1160 долларов до 150 долларов, снижение на 86%
2017-2018 год: упал с почти 20000 долларов до 3200 долларов, снижение на 83%
2021-2022 год: с 69 000 долларов упал до 15 500 долларов, снижение на 77%

За этой резкой волатильностью скрываются весьма привлекательные "асимметричные возможности". Максимальные потери, которые несут инвесторы, ограничены, в то время как получаемая прибыль может быть экспоненциальной.

Биткойн несимметричных возможностей источников в основном три:

Глубокие циклы + экстремальные эмоции приводят к отклонению цен
Экстремальные колебания цен, но вероятность смерти крайне низка
Внутренняя ценность существует, но игнорируется, что приводит к состоянию "перепроданности".

Несмотря на то, что Биткойн многократно объявлялся "мертвым", его основная система стабильно работает уже более десяти лет, практически без сбоев. Эта технологическая устойчивость предоставляет мощную основу для выживания.

Логика инвестиционной стоимости Биткойна

Традиционный подход к инвестициям в ценности подчеркивает "маржу безопасности" и "дисконтированные денежные потоки", тогда как Биткойн не имеет совета директоров, дивидендов или прибыли. Как он подходит для инвестиций в ценности?

Ключевой момент заключается в том, как определить ценность. Если мы выйдем за рамки традиционных финансовых показателей и вернемся к сути инвестиции в ценность — покупать и держать по цене ниже внутренней стоимости, то Биткойн не только подходит для инвестиции в ценность, но даже может более чисто отражать концепцию "ценности", чем многие акции.

Внутренняя ценность Биткойн в основном исходит из двух измерений:

Сторона предложения: дефицит и программируемая дефляция

Фиксированное общее количество: 21 миллион токенов
Каждые четыре года уменьшается вдвое, годовая инфляция постоянно снижается
Соотношение запаса к потоку (S2F) показывает увеличение долгосрочной дефицитности.

Сторона спроса: сетевой эффект и принятие пользователями

Количество активных адресов продолжает расти
Количество адресов с ненулевым балансом превышает 50000000
Институциональный капитал, глобальные нарративы и регуляторные динамики стимулируют спрос

Объединив обе стороны спроса и предложения, мы можем построить оценочный каркас для Биткойна: когда сигнал S2F указывает на долгосрочную дефицитность, и активные пользователи/адреса с ненулевым балансом продолжают расти, дисбаланс между спросом и предложением усиливает асимметрию.

Суть ценностного инвестирования: поиск асимметрии

Суть ценностного инвестирования заключается не только в том, чтобы «покупать дешево», но и в том, чтобы найти структуру с ограниченными рисками, но значительными потенциальными доходами в разнице между ценой и ценностью. Это создает естественную асимметричную структуру: худший результат — это контролируемые потери, а лучший случай может многократно превысить ожидания.

Настоящие инвесторы ценностей не кричат в бычьем рынке. Они тихо планируют в спокойствии под бурей.

Заключение

Волатильность Биткойна не враг, а подарок. Его паника не риск, а возможность неправильного ценообразования на рынке. Истинная безопасность не в избегании риска, а в понимании его, овладении им и в том, чтобы увидеть скрытую ценность, когда все бегут.

В инвестициях в Биткойн:

Редкость является основой
Сеть - это потолок
Волатильность — это возможность
Время — это рычаг.

Те, кто ставит на иррациональные глубины, часто являются самыми рациональными. А время — самый верный исполнитель асимметрии.

BTC-0.25%

Посмотреть Оригинал

This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.

12 Лайков