Журнал богатства: некогда "чуждые" инвестиции в шифрование постепенно интегрируются в технологическую экосистему

Автор: Джефф Джон Робертс

Компиляция: ShenChao TechFlow

Здравствуйте, в пятницу, я финансовый редактор Джефф Робертс (Jeff Roberts), сегодня вместо Эли я представлю вам статью. С тех пор как я два года назад переехал в Южную Калифорнию, я был поражён процветающим венчурным капиталом здесь — по сравнению с Силиконовой долиной и Нью-Йорком, венчурная сцена здесь, кажется, меньше освещается в СМИ. Недавно я взял интервью у опытного специалиста в этой области — Адама Уинника (Adam Winnick).

Винник — энергичный человек, обладающий одним из самых важных качеств венчурного инвестора: способностью собирать влиятельных людей. В последний раз я встречал его на ужине, организованном Medici Network, который является конференцией институциональных инвесторов, сосредоточенной на криптоиндустрии, собравшей людей от основателей стартапов до банкиров, а также представителей благотворительных фондов Лиги Плюща и суверенных фондов благосостояния.

Ужин прошел в ресторане Avra в Беверли-Хиллз. Будучи человеком, который посещал множество подобных мероприятий, я заметил, что, помимо превосходной средиземноморской кухни, атмосфера этого события была очень "нормальной". Когда-то участники криптовалютных мероприятий считали себя аутсайдерами, а венчурная индустрия рассматривала криптовалютный венчурный капитал как совершенно другой вид, играя по своим уникальным правилам.

Но я не уверен, что эта точка зрения все еще актуальна.

Сегодня инвестиции в криптовалюту больше напоминают ветвь венчурного капитала, хотя все еще существуют некоторые очевидные различия — особенно в отношении моделей дохода. Традиционный венчурный капитал обычно получает пакет акций от стартапа и ждет около семи лет, чтобы получить доход; в то время как мир криптовалютных инвестиций более ликвиден и сосредоточен на токенах, а не на акциях.

На ранних стадиях сочетание криптовалюты и венчурного капитала вызывало некоторые экстремальные действия — например, венчурные фирмы накапливали токены, связанные с «недоделанными» проектами, а затем сбрасывали их на розничных инвесторов. Однако недавно введённые более строгие правила блокировки уже сдержали некоторые из самых худших практик, и ожидаемое введение ясного регулирования должно дополнительно улучшить ситуацию.

Что касается токеномики, Ванник является яростным сторонником. Он считает: "Это мощный механизм стимулирования, который может запустить сетевые эффекты. То, что сегодня кто-то злоупотребляет этим, или что в начале не знали, как правильно это использовать, не означает, что в будущем это не будет использоваться лучше."

Если, как предсказывает Винник, традиционные технологии и мир криптовалют постепенно сливаются, то токены, вероятно, станут более распространенной характеристикой в области венчурного капитала. Винник отметил, что в этом процессе слияния победителями будут те, кто сможет объединить зрелую технологическую архитектуру и обширные коммерческие сети так называемого Web2 с высокой технологичностью и низкой капиталоемкостью динамики Web3.

Уинник ранее был банкиром, и вместе с соучредителем Камалем Мокеддемом, бывшим разработчиком Oracle, он, похоже, нашел способ разгадать код криптоинвестиций. Их компания Finality Capital Partners запустила свой первый фонд на сумму 45 миллионов долларов, который в конце прошлого года имел внутреннюю норму доходности (IRR) 69% и инвестировала в проекты крипто-ставок, такие как EigenLayer и Babylon, на этапе A.

В то же время, несмотря на то, что он все еще находится на ранней стадии, второй инвестиционный инструмент фонда Liquid Fund в этом году увеличился на 12%, в то время как в первые месяцы 2025 года многие другие фонды показали нулевую или отрицательную доходность.

Хотя Finality Capital не может сравниться с такими гигантами криптовалютного венчурного капитала, как a16z и Haun Ventures, достижения их партнеров указывают на то, что они нашли свое место — Винник приписывает этот успех своей готовности давать откровенные советы и поддерживать контакт с компаниями в своем портфеле.

Динамика венчурного капитала

Senra Systems: Эта компания, занимающаяся разработкой жгутов для аэрокосмической и оборонной промышленности, расположенная в Редондо-Бич, штат Калифорния, завершила финансирование на сумму 25 миллионов долларов в рамках раунда A. Этот раунд финансирования был возглавлен Диланом Филдом и CIV, а также в нем участвовали General Catalyst, Sequoia, Founders Fund и другие.

Mercanis: Этот поставщик решений для закупок на основе агентского ИИ, расположенный в Берлине, завершил раунд финансирования серии A на сумму 20,4 миллиона долларов. Partech и AVP стали ведущими инвесторами, существующие инвесторы Signals.VC, Capmont Technology, Speedinvest и ангел-инвесторы также приняли участие в раунде.

Tadaweb: Эта компания, расположенная в Люксембурге, предоставляющая операционную систему для открытой информации и разведки с открытым исходным кодом, завершила финансирование в размере 20 миллионов долларов. Arsenal Growth и Forgepoint Capital стали ведущими инвесторами, существующий инвестор Forgepoint Capital International также принял участие в раунде.

Swarmia: Эта компания, разработчик интеллектуальной платформы для программной инженерии, расположенная в Хельсинки, завершила финансирование в размере 10 миллионов евро (примерно 11,5 миллионов долларов США). DIG Ventures и Karma Ventures выступили в роли ведущих инвесторов, Роман Уэт и Кал Хендерсон присоединились к финансированию.

Polar: Эта компания, расположенная в Стокгольме, предоставляющая инфраструктуру для SaaS-платежей, завершила раунд посевного финансирования на 10 миллионов долларов. Accel выступила в качестве ведущего инвестора, а ангельские инвесторы приняли участие в дополнительном финансировании.

Brandback: Этот провайдер инфраструктуры перепродажи, расположенный в Берлине, завершил финансирование в размере 7,4 миллиона долларов. При этом Earlybird возглавил раунд посевного финансирования на сумму 5,7 миллиона долларов, 9900 Capital и другие инвесторы приняли участие в раунде; 9900 Capital также возглавил раунд предпосевного финансирования на сумму 1,7 миллиона долларов, в котором приняли участие ангельские инвесторы.

Embedl: Эта компания по оптимизации AI-выводов, расположенная в Гётеборге, Швеция, завершила предварительный раунд финансирования серии A на сумму 5,5 миллиона евро (примерно 6,3 миллиона долларов США), среди инвесторов — Chalmers Ventures, Fairpoint Capital, SEB Greentech и другие.

Проект Одиннадцать: Эта компания в области квантовых технологий с офисом в Нью-Йорке завершила финансирование на уровне 6 миллионов долларов в рамках посевного раунда, в котором участвуют ведущие инвесторы Variant и Quantonation, а также Castle Island Ventures, Nebular и Formation.

Swebal: Эта компания TNT, расположенная в Стокгольме, завершила финансирование в размере 3 миллионов евро (примерно 3,4 миллиона долларов), среди инвесторов были Карл Энгельбектсон, Томас фон Кох, Пяр Свärдсон и другие.

SportsVisio: Эта компания, занимающаяся спортивной аналитикой на основе ИИ и расположенная в Бостоне, завершила финансирование в размере 3,2 миллиона долларов. Инвесторы включают Mighty Capital, Sony Innovation Fund, Alumni Ventures, Waterstone Impact Fund, а также существующих инвесторов Sapphire Sport, Hyperplane, Sovereign's Capital и бизнес-ангелов.

Динамика частного капитала

Bitdefender: Кибербезопасная компания, поддерживаемая Vitruvian Partners, приобрела поставщика решений для обеспечения безопасности электронной почты Mesh Security с штаб-квартирой в Дублине, конкретные финансовые условия не раскрыты.

HG Insights: Компания, поддерживаемая Riverwood Capital, приобрела основанного в Остине поставщика решений для отзывов клиентов и информации о покупателях TrustRadius, конкретные финансовые условия не раскрыты.

Другие динамики

Ares Management: приобрела миноритарную долю в французской команде SailGP, расположенной в Париже, которая является командой по соревнованиям по парусному спорту. Конкретные финансовые условия не раскрыты.

Dai Nippon Printing: приобрела контрольный пакет акций поставщика решений для биометрической идентификации Laxton, расположенного в Санта-Мария-да-Фейра, Португалия; конкретные финансовые условия не раскрыты.

Nuveen: согласие на приобретение зарегистрированного инвестиционного консультанта Brooklyn Investment Group, расположенного в Бруклине, и его материнской компании Brooklyn Artificial Intelligence, компании, разрабатывающей технологии прямой индексации для компаний по управлению активами. Конкретные финансовые условия не раскрыты.