Не думал, что тема «BTCFi мертва» появится так быстро. Действительно, с момента запуска @babylonlabs_io рынок ожидал, что Babylon внесет свежую струю в экосистему BTCFi, но, очевидно, ожидания не оправдались. Что касается вопроса, мертва ли BTCFi, я считаю, что сейчас делать выводы преждевременно и существует недопонимание логики эволюции BTCFi. В дальнейшем я поделюсь несколькими наблюдениями:
Очевидно, что привязка рыночных показателей Babylon после его запуска к перспективам сегмента BTCFi имеет явные отклонения.
Поскольку Babylon может заблокировать активы пользователей BTC в виде скриптового контракта в основной сети Биткойн, одновременно обеспечивая «услугу безопасного консенсуса» на многих BTC layer2, что позволяет получать богатую прибыль от других расширяющих цепочек. С точки зрения предложения, технологические инновационные услуги Babylon действительно очень полезны, но с точки зрения спроса, кто будет закупать такие услуги безопасного консенсуса и кто будет обеспечивать постоянную прибыль?
Очевидно, с точки зрения B-стороны потребностей новых крупных и малых блокчейнов в «безопасном консенсусе», перспектива BTCFi явно не такова, как ожидалось. Но если рассматривать с точки зрения потребностей C-стороны, каждый держатель BTC имеет потребность в постоянном доходе от своего BTC. Цель технологического решения BTCFi заключается в подключении триллионов долларов традиционного финансового капитала. Как объединить уникальный децентрализованный консенсус биткойна с глобальной финансовой ликвидностью — вот конечная цель этого повествования о BTCFi.
Следуя этой логике, в эпоху после ETF повествование о BTCFi только начинается, откуда взяться разговору о его смерти?
2）На самом деле, технологические решения вокруг BTCFi постепенно становятся зрелыми, начиная с EVM-совместимости, затем переходя к архитектуре UTXO Stack, затем к протоколу zkVM, клиентской верификационной рамке RGB, архитектуре оптимистичных доказательств (OCP) и так далее. Технологические решения BTC в какой-то момент выглядели как большой хаос, но, хотя на поверхности это казалось разбросанным и хаотичным, на самом деле они также развивались и выбирали направление в соответствии с естественными изменениями рынка.
В нижеследующем основное внимание уделяется сравнению двух технологических путей: OP_CAT_ и BitVM2, и утверждается, что BitVM2 имеет больший потенциал, поскольку не требует изменения существующих скриптов BTC:
1、OP_CAT путь - логически обоснован, но требует изменения BTC OpCodes, что будет довольно сложно для принятия основными разработчиками.
Механизм BitVM2+OCP - с помощью механизма вызова OCP реализованы внецепочные вычисления и взаимодействие, когда возникает «вызов», на основной сети Биткойн выполняется цепочный протокол, при этом Биткойн layer1 выступает в качестве арбитра для обеспечения безопасности.
Незрелые решения будут отвергнуты или исправлены под давлением рынка. Например, ранние решения по кросс-чейн для биткойна обычно использовали централизованную модель хранения, тогда как сейчас комбинация BitVM2 и OCP уже может предложить нативный безопасный кросс-чейн механизм без доверия.
Когда технологии, такие как BitVM2, которые не требуют изменения основного кода BTC, станут зрелыми, Биткойн встретит свой «OP момент», аналогично тому, как Эфир признал ценность Optimistic Rollups, что непосредственно вызвало взрыв экосистемы рынка.
Пусть технические решения продолжают углубляться и развиваться, поскольку существует еще один уровень логики: наибольшей проблемой, с которой сталкивается BTCFi, является не техническая осуществимость, а устойчивость модели экономики токенов.
В настоящее время многие решения зависят от выпуска токенов и стимулов, что явно неудовлетворительно. Настоящая устойчивая экономическая модель BTCFi должна основываться на реальной ценности использования сети. Когда вторичный уровень сети обрабатывает транзакции и взимает плату, часть доходов возвращается стейкерам BTC, таким образом формируя цикл ценности, основанный на реальном спросе.
Эта модель не зависит от закупок внешних цепочек, а получает прибыль за счет обслуживания собственной экосистемы, что явно значительно лучше с точки зрения устойчивости экономической модели.
Выше.
В общем, если взглянуть на это с другой стороны, перспективы BTCFi станут ясными, но сейчас сектор находится на ранней стадии строительства инфраструктуры, технические решения сжимаются, экономическая модель Tokenomics совершенствуется, а двери для доступа к глобальной финансовой ликвидности ETF только начинают открываться.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
BTCFi мертв? Три основных взгляда на реконструкцию его инфраструктурной ценности.
Автор: Haotian
Не думал, что тема «BTCFi мертва» появится так быстро. Действительно, с момента запуска @babylonlabs_io рынок ожидал, что Babylon внесет свежую струю в экосистему BTCFi, но, очевидно, ожидания не оправдались. Что касается вопроса, мертва ли BTCFi, я считаю, что сейчас делать выводы преждевременно и существует недопонимание логики эволюции BTCFi. В дальнейшем я поделюсь несколькими наблюдениями:
Поскольку Babylon может заблокировать активы пользователей BTC в виде скриптового контракта в основной сети Биткойн, одновременно обеспечивая «услугу безопасного консенсуса» на многих BTC layer2, что позволяет получать богатую прибыль от других расширяющих цепочек. С точки зрения предложения, технологические инновационные услуги Babylon действительно очень полезны, но с точки зрения спроса, кто будет закупать такие услуги безопасного консенсуса и кто будет обеспечивать постоянную прибыль?
Очевидно, с точки зрения B-стороны потребностей новых крупных и малых блокчейнов в «безопасном консенсусе», перспектива BTCFi явно не такова, как ожидалось. Но если рассматривать с точки зрения потребностей C-стороны, каждый держатель BTC имеет потребность в постоянном доходе от своего BTC. Цель технологического решения BTCFi заключается в подключении триллионов долларов традиционного финансового капитала. Как объединить уникальный децентрализованный консенсус биткойна с глобальной финансовой ликвидностью — вот конечная цель этого повествования о BTCFi.
Следуя этой логике, в эпоху после ETF повествование о BTCFi только начинается, откуда взяться разговору о его смерти?
2）На самом деле, технологические решения вокруг BTCFi постепенно становятся зрелыми, начиная с EVM-совместимости, затем переходя к архитектуре UTXO Stack, затем к протоколу zkVM, клиентской верификационной рамке RGB, архитектуре оптимистичных доказательств (OCP) и так далее. Технологические решения BTC в какой-то момент выглядели как большой хаос, но, хотя на поверхности это казалось разбросанным и хаотичным, на самом деле они также развивались и выбирали направление в соответствии с естественными изменениями рынка.
В нижеследующем основное внимание уделяется сравнению двух технологических путей: OP_CAT_ и BitVM2, и утверждается, что BitVM2 имеет больший потенциал, поскольку не требует изменения существующих скриптов BTC:
1、OP_CAT путь - логически обоснован, но требует изменения BTC OpCodes, что будет довольно сложно для принятия основными разработчиками.
Незрелые решения будут отвергнуты или исправлены под давлением рынка. Например, ранние решения по кросс-чейн для биткойна обычно использовали централизованную модель хранения, тогда как сейчас комбинация BitVM2 и OCP уже может предложить нативный безопасный кросс-чейн механизм без доверия.
Когда технологии, такие как BitVM2, которые не требуют изменения основного кода BTC, станут зрелыми, Биткойн встретит свой «OP момент», аналогично тому, как Эфир признал ценность Optimistic Rollups, что непосредственно вызвало взрыв экосистемы рынка.
В настоящее время многие решения зависят от выпуска токенов и стимулов, что явно неудовлетворительно. Настоящая устойчивая экономическая модель BTCFi должна основываться на реальной ценности использования сети. Когда вторичный уровень сети обрабатывает транзакции и взимает плату, часть доходов возвращается стейкерам BTC, таким образом формируя цикл ценности, основанный на реальном спросе.
Эта модель не зависит от закупок внешних цепочек, а получает прибыль за счет обслуживания собственной экосистемы, что явно значительно лучше с точки зрения устойчивости экономической модели.
Выше.
В общем, если взглянуть на это с другой стороны, перспективы BTCFi станут ясными, но сейчас сектор находится на ранней стадии строительства инфраструктуры, технические решения сжимаются, экономическая модель Tokenomics совершенствуется, а двери для доступа к глобальной финансовой ликвидности ETF только начинают открываться.