Капитализация Tether (USDT) приближается к $90 млрд: почему это влияет на BTC

Tether — это криптовалюта, привязанная к доллару США, что означает, что ее цена стабильна в районе 1 доллара. Актив является самым известным таким «стейблкоином» в пространстве, с рыночной капитализацией, превышающей капитализацию любого другого стейблкоина. Как показывают данные, крупнейшее предложение стейблкоинов до недавнего времени не продолжало расти.

На рисунке 1 показана динамика рыночной капитализации различных стейблкоинов в криптопространстве за последний год. В течение последнего года Tether демонстрировал общую тенденцию к росту, в то время как его второй по величине конкурент, токен USD (USDC), столкнулся с оттоком средств из-за снижения рыночной капитализации. График также показывает, насколько велики другие стабильные активы по сравнению с этими двумя активами, что делает их потенциально незначительными для более широкого рынка.

Как крупные стейблкоины, такие как Tether, связаны с BTC и другими токенами в отрасли? Ответ на этот вопрос кроется в том, что означают стейблкоины.

Как правило, инвесторы пользуются стабильными активами всякий раз, когда хотят избежать волатильности, связанной с другими активами в секторе. Однако держатели, которые блокируют свои средства в этих привязанных к фиату токенах, часто планируют вернуться на более волатильную сторону, потому что они выбирают саму фиатную валюту, если хотят вообще держаться подальше от криптовалют.

Когда эти инвесторы в конечном итоге вернутся к криптовалютам, таким как BTC, они, естественно, окажут давление на цену. В результате предложение стейблкоинов можно рассматривать как «потенциальное предложение для покупки» BTC и других валют.

Рыночная капитализация USDT может расти двумя путями. Во-первых, это прямой приток нового капитала в актив, что, естественно, является бычьим событием, поскольку означает рост общего капитала сектора.

Второй — через обмен на другую валюту, например, BTC. В этом случае общая капитализация индустрии не изменится, так как это всего лишь перестановки, но какие бы активы не продавались для поддержки стейблкоинов, естественно, будет некоторое снижение.

Поэтому наиболее оптимистичный сценарий для рынка — когда BTC цена и рыночная капитализация Tether растут одновременно, так как это означает, что новый капитал вливается в обе валюты.

Как объяснил аналитик Джеймс В. Стратен в посте на X, корреляция между рыночной капитализацией USDT и BTC достигла почти 100% в недавнем ралли, поскольку оба стремительно растут. Это показано на рисунке 2.

В данном случае продолжающийся рост рыночной капитализации USDT, несомненно, является оптимистичным знаком для текущего ралли, поскольку это означает, что если ралли замедлится, весь сухой порошок, который накапливается, может быть развернут в BTC, что поможет дальнейшему расширению ралли.

BTC пробил отметку в 44 000 долларов ранее в прошлом день, но с тех пор актив пережил некоторый откат и сейчас вернулся к отметке 43 800 долларов.

(Источник: Кешав Верма)